Της Μαίρης Βενέτη
Με ήπια άνοδο υποδέχτηκαν την έναρξη των διαπραγματεύσεων τον Σεπτέμβριο οι ευρωπαϊκές αγορές, με την αμερικανική αγορά κλειστή και με την «κρυάδα» της εξέλιξης ότι την Κυριακή που μας πέρασε τέθηκε σε ισχύ ο νέος γύρος δασμών σε εισαγόμενα προϊόντα μεταξύ ΗΠΑ-Κίνας, παρά τα σημάδια επανέναρξης των διαπραγματεύσεων τον Σεπτέμβριο.
Υπενθυμίζουμε ότι στον τελευταίο γύρο δασμών, οι ΗΠΑ επέβαλαν φόρο 15% στις εισαγωγές μιας σειράς κινεζικών αγαθών, από υποδήματα μέχρι έξυπνα ρολόγια, ενώ από την πλευρά της η Κίνα έβαλε στο στόχαστρο τις εισαγωγές του αμερικανικού αργού με δασμούς 5%.
Παραμένει λοιπόν το γεγονός ότι κατά τους 18 μήνες της εμπορικής διαμάχης, κάθε εξάμηνο ενεργοποιούνται καινούργιοι δασμοί, με αποτέλεσμα οι αναλυτές να έχουν αρχίσει να ζυγίζουν τις συνέπειες στα εταιρικά κέρδη, αλλά και τα επενδυτικά σχέδια των εταιρειών.
Ενδεικτικά αναφέρουμε ότι οι εταιρείες του δείκτη S&P 500 αναμένεται να αυξήσουν τα κέρδη τους κατά 2,4%, ενώ στην αρχή της χρονιάς αναμενόταν αύξηση κατά 7,7% σύμφωνα με τα στοιχεία της FactSet.
Επίσης, οι μετρήσεις για μείωση των προσδοκιών για το σύνολο των αποδοχών κατά 5,3% σηματοδοτούν τη μεγαλύτερη πτώση σε ετήσια βάση από το 2016.
Ως εκ τούτου αν αφαιρέσουμε τον θόρυβο της πρόσφατης αντίδρασης, οι αγορές παραμένουν μετά από ένα μήνα κάτω ή ακριβώς στο πρώτο τεχνικό όριο που είχαμε δώσει στις αρχές Αυγούστου σαν ορόσημο «λήξης συναγερμού».
Έτσι, τις 12.200 μονάδες ο γερμανικός δείκτης DAX στην πρόσφατη αντίδραση ούτε καν τις πλησίασε. Ακριβώς στο στόχο των 5.470 μονάδων κινείται ο γαλλικός δείκτης CAC40, με στόχο της τρέχουσας εβδομάδας εβδομαδιαίο κλείσιμο άνω του επίπεδου αυτού.
Κάτω, αλλά κοντά στον στόχο των 2.945 μονάδων κινείται ο δείκτης της Σανγκάης, ενώ απέχει αρκετά των 28000 μονάδων ο Ηang Seng.
Η μητέρα των αγορών, ο S&P διατηρεί συχνή επαφή με τον στόχο υπέρβασης, ήτοι τις 2.926 μονάδες, χωρίς όμως να έχει δώσει κλεισίματα άνωθεν τους, επομένως αυτό είναι και το ζητούμενο της τρέχουσας εβδομάδας.
Από πλευράς καυσίμων βέβαια για τις πολυπόθητες διασπάσεις ίσως η τρέχουσα εβδομάδα να μην έχει να προσφέρει πολλά, καθώς μπορεί να υπάρχει ησυχία στα τιτιβίσματα του Προέδρου Τραμπ και από το ιταλικό μέτωπο να έχουμε μια παύση πυρός, αλλά όσον αφορά το μέτωπο του Brexit τα πράγματα βαίνουν χειρότερα.
Ο επικεφαλής διαπραγματευτής της Ευρωπαϊκής Ένωσης για το Brexit, Μισέλ Μπαρνιέ, ανέφερε ότι δεν αισιοδοξεί όσον αφορά τις πιθανότητες αποφυγής του σεναρίου αποχώρησης του Ηνωμένου Βασιλείου χωρίς συμφωνία, καθώς οι Βρυξέλλες δεν είναι σε θέση να ικανοποιήσουν την απαίτηση του Λονδίνου να αφαιρεθεί εντελώς από τη Συμφωνία Αποχώρησης ο μηχανισμός ασφαλείας για την αποφυγή του κινδύνου δημιουργίας "σκληρών" συνόρων μεταξύ Βόρειας Ιρλανδίας και Ιρλανδίας, το λεγόμενο backstop.
Επιπλέον αυξάνονται τα σενάρια για εκλογές στη Μ. Βρετανία, αν και η στήλη θεωρεί ότι αυτό ίσως αποδειχθεί εν τέλει μια καλή εξέλιξη.
Εν τω μεταξύ από πλευράς μακροοικονομικών ανακοινώσεων, ο Σεπτέμβρης κάθε άλλο παρά με το δεξί μπήκε.
Στην Ευρωζώνη, για έβδομο συνεχόμενο μήνα συρρικνώθηκε η μεταποιητική δραστηριότητα τον Αύγουστο.
Βασική αιτία η συνεχιζόμενη μείωση της ζήτησης που έπληξε την εμπιστοσύνη.
Έτσι, ο δείκτης ΡΜΙ της Markit διαμορφώθηκε στις 47 μονάδες, αντίστοιχα με τις αρχικές εκτιμήσεις, αλλά πολύ χαμηλότερα από τις 50 μονάδες που διαχωρίζει την ανάπτυξη από τη συρρίκνωση, αν και βελτιωμένος από τις 46,5 μονάδες του Ιουλίου.
Ο δείκτης μελλοντικής παραγωγής, που μετρά την αισιοδοξία για το επόμενο έτος, σημείωσε επίσης πτώση στις 50,6 μονάδες από τις 52,6 μονάδες, που αποτελεί το χαμηλότερο επίπεδο από το Νοέμβριο του 2012.
Βαρίδι και οι μετρήσεις του Ηνωμένου Βασιλείου.
Με την μεγαλύτερη ταχύτητα των τελευταίων επτά ετών συρρικνώθηκε η μεταποιητική δραστηριότητα στην Βρετανία τον περασμένο μήνα, υπό το βάρος της εμβάθυνσης της κρίσης του Brexit, αλλά και της παγκόσμιας οικονομικής επιβράδυνσης.
Ειδικότερα, σύμφωνα με τα στοιχεία της IHS Markit, ο μεταποιητικός PMI υποχώρησε στις 47,4 μονάδες τον Αύγουστο από τις 48 μονάδες που ήταν τον Ιούλιο.
Αντίθετα, στη χώρα μας συνεχίζει τις υψηλές πτήσεις ο PMI.
Ο εποχικά προσαρμοσμένος Δείκτης Υπευθύνων Προμηθειών της IHS Markit για τον τομέα μεταποίησης στην Ελλάδα αυξήθηκε στις 54.9 μονάδες τον Αύγουστο, από τις 54.6 του Ιουλίου.
Η πρόσφατη τιμή του δείκτη ήταν η υψηλότερη που έχει καταγραφεί σε διάστημα τεσσάρων μηνών και σηματοδότησε έντονη βελτίωση της υγείας του μεταποιητικού τομέα της Ελλάδας. Ο ρυθμός αύξησης ήταν ένας από τους εντονότερους που έχουν καταγραφεί σε διάστημα 12 ετών.
Ταυτόχρονα, ο ρυθμός αύξησης των νέων παραγγελιών επιταχύνθηκε και ήταν ο ταχύτερος που έχει καταγραφεί από τον Απρίλιο. Η άνοδος αποδόθηκε στη μεγαλύτερη ζήτηση των πελατών από το εξωτερικό και το εσωτερικό, καθώς ο όγκος νέων παραγγελιών εξαγωγών αυξήθηκε με τον ταχύτερο ρυθμό που έχει σημειωθεί σε διάστημα τριών μηνών.
Ως εκ τούτου, ο Γενικός Δείκτης κρατάει την επαφή με τις 860 μονάδες, επίπεδο που αν διακρατηθεί και αυτή την εβδομάδα θα είναι ενδεικτικό της λήξης συναγερμού μετά το πρόσφατο sell off.
Πέρα του πρώτου ζητούμενου, οι 860 μονάδες να γίνουν βάση, δεύτερο ζητούμενο είναι να μην δούμε τιμές που θα φέρουν τον γενικό δείκτη κάτω από τις 824 μονάδες.
Δυνατό όπλο στην κατεύθυνση αυτή μπορεί να αποδειχτούν τα αποτελέσματα β'' τριμήνου των τραπεζών που ολοκληρώθηκαν την Παρασκευή και αναμένεται να βρεθούν το επίκεντρο των roadshows στα οποία θα παραβρεθούν οι περισσότερες αυτόν τον μήνα.
Ένα ακόμη όπλο είναι και η άρση των capital controls, τα οποία αποτελούν για τις αγορές σημαντικό σήμα επιστροφής της ελληνικής οικονομίας στην κανονικότητα.
* * *
Αποποίηση Ευθύνης
Το υλικό αυτό παρέχεται για πληροφοριακούς και μόνο σκοπούς. Σε καμία περίπτωση δεν πρέπει να εκληφθεί ως προσφορά, συμβουλή, ή προτροπή για αγορά ή πώληση των αναφερομένων προϊόντων. Παρόλο που οι πληροφορίες που περιέχονται, βασίζονται σε πηγές που θεωρούνται αξιόπιστες, καμία διασφάλιση δεν δίνεται ότι είναι ακριβείς ή πλήρεις και δεν θα πρέπει να εκλαμβάνονται ως τέτοιες.
