Του Απόστολου Σκουμπούρη
Η νέα κλιμάκωση στον πόλεμο των δασμών μεταξύ Αμερικής και Κίνας, η νομισματική... κόντρα δολαρίου και γιουάν με την Κίνα να αφήνει το νόμισμά της να πέσει σε χαμηλά 11ετίας, αλλά και η εν γένει ανησυχία για τις πολιτικές επιτοκίων που θα εφαρμόσουν στο εξής οι κεντρικές τράπεζες, έφεραν νευρικό κλονισμό και ντόμινο ισχυρής πτώσης – διόρθωσης στις παγκόσμιες αγορές.
Οι παγκόσμιες χρηματιστηριακές αγορές είναι «φορτωμένες» με ιστορικά μεγάλα κέρδη από το υπερδεκαετές bulll market, οπότε σε κάθε μικρή ή μεγάλη αφορμή, οι πωλητές αποκτούν μεγάλη δυναμική. Μοιραία οι επενδυτές στρέφονται σε πιο ασφαλή επενδυτικά καταφύγια, κάτι που έδωσε νέα ώθηση στην αγορά ομολόγων της Ευρωζώνης, με το Ολλανδικό να γυρνά αρνητικό για πρώτη φορά στην ιστορία του.
Από την περασμένη εβδομάδα οι διεθνείς αγορές είχαν «γυρίσει», με τους DAX και CAC 40 να υποχωρούν άνω του 3% την Παρασκευή, ενώ ο S&P 500, ο βαρύτερος χρηματιστηριακός δείκτης του κόσμου, αποκαλούμενος και «δείκτης των δεικτών» κατέγραψε τη χειρότερη εβδομαδιαία επίδοση του 2019, υποχωρώντας κατά 3,1%.
Χθες, η πτώση – διόρθωση γενικεύτηκε και πήρε τη μορφή ντόμινο. Οι ασιατικοί δείκτες έκλεισαν με απώλειες έως και 2,85%, οι ευρωπαϊκές αγορές βρέθηκαν ξανά στο καναβάτσο χάνοντας έως 2,47%, ενώ ισχυρότατο sell off έλαβε χώρα και στη Wall Street με τον Dow Jones – που πολύ πρόσφατα ήταν στα ιστορικά υψηλά πέριξ των 27.300 μονάδων, να χάνει με εμφατικό τρόπο και τις 26.000 μονάδες!
Έτσι κι αλλιώς, η κουβέντα για πρωτοφανείς υπερβολές στα χρηματιστήρια έχει ξεκινήσει εδώ και πολύ καιρό, με την τεράστια ρευστότητα να ανακυκλώνεται στο σύστημα και συνδυαστικά με την υπερμόχλευση και τις φιλικές προς τις επενδύσεις πολιτικές των κεντρικών τραπεζών, να οδηγεί στο πιο ανθεκτικό, πλουραλιστικό και «γεμάτο» bull market όλων των εποχών.
Το «έργο» με τις απότομες και συνοπτικές σε διάρκεια διορθώσεις των διεθνών αγορών και κυρίως των δεικτών της Wall Street το έχουμε δει πολλάκις τα τελευταία χρόνια, όλες όμως λειτουργούσαν – έως τώρα – ως «σκαλοπάτι» ανατροφοδότησης, επαναφόρτισης και νέας δυναμικής κίνησης προς νέα ιστορικά υψηλά.
Οι απότομες και «σκληρές» διορθώσεις είναι ίδιον των αγορών που βρίσκονται σε τόσο δυναμικό, ανθεκτικό, μακρόσυρτο και... παγιωμένο bull market. Το σίριαλ με τον εμπορικό πόλεμο συντηρείται και κάθε φορά που οι αγορές πιάνουν νέα ιστορικά υψηλά, έρχεται ένα νέο επεισόδιο – ως… εργαλείο και μέσο διόρθωσης – να ρίξει τις μετοχές, αποφορτίζοντας σημαντικά το κλίμα, έως ότου καταλαγιάσουν εκ νέου οι φόβοι, μέσω συμβιβαστικών δηλώσεων.
Μένει να δούμε αν (και) αυτή τη φορά θα έχουμε παρόμοια «επιστροφή» των αγορών, ή αν το ρήγμα θα είναι μεγαλύτερο, οδηγώντας σε μερική αναδίπλωση και τους ισχυρούς. Πάντως, η πείρα των τελευταίων ετών μας έχει διδάξει ότι το παγκόσμιο σύστημα, κεντρικές τράπεζες αλλά και οι κυβερνήσεις, θέλουν να συνεχίζεται η καλή πορεία των αγορών, έστω και αν οι «φωνές» περί υπερβολών και υπερμόχλευσης είναι αρκετές.
Οι τράπεζες, η Fitch και η στήριξη του ΟΤΕ
Το Χ.Α. είχε βγάλει άμυνες και αναχώματα την περασμένη εβδομάδα χάνοντας μόλις 0,63%, με φόντο την προσδοκία βελτιωμένης βαθμολογίας από τη Fitch, κάτι που δεν έγινε σ'' αυτή τη φάση, οπότε χθες είχαμε ολική αναδίπλωση, με τους πωλητές να αναλαμβάνουν πλήρως τα ηνία, προχωρώντας σε αποφασιστικό «κλείδωμα» κερδών.
Ασχέτως αν η ελληνική αγορά – μέσα στο εντυπωσιακό ράλι των τελευταίων μηνών με φόντο και τις πολιτικές εξελίξεις – δεν μας έχει συνηθίσει σε τέτοια «αδειάσματα», η αλήθεια είναι πως ήταν (και είναι) «υπερφορτωμένη» με κέρδη.
Δεν πρέπει να ξεχνάμε ότι το Χ.Α. είχε την καλύτερη απόδοση παγκοσμίως το πρώτο 7μηνο του 2019, με το Γενικό Δείκτη να ενισχύεται κατά 46,74% και τις τράπεζες +88,39%, ενώ σε επιμέρους μετοχές τα κέρδη ήταν πολλαπλάσια.
Εύλογα λοιπόν ήρθε η χθεσινή ισχυρότατη διόρθωση με αιχμή τις τράπεζες, και αυτό που μένει να απαντηθεί σήμερα και προσεχώς είναι αν πρόκειται για διόρθωση – μια... κι έξω, ή αν θα συνεχιστεί. Το φίλτρο των τριών ημερών θα μας δείξει πολλά επ'' αυτού, όμως τα πάντα θα εξαρτηθούν από το αν θα μπει φρένο στην πτώση διεθνώς.
Ο Γ.Δ. έκλεισε στις 851,20 μονάδες με απώλειες 3,83% και πολύ κοντά στο χαμηλό ημέρας που ήταν στις 850,89 μονάδες. Οι 850 μονάδες κρατήθηκαν λόγω του ΟΤΕ (που επηρεάζει το Γ.Δ. κατά 9,37%) ο οποίος έκλεισε θετικά +0,24%, αποτελώντας τη μοναδική μετοχή του Large Cap που έκλεισε με άνοδο.
Η αξία συναλλαγών ήταν ξανά ισχυρότατη για Αύγουστο, καθώς μετά τα 80,5 εκατ. ευρώ της Παρασκευής ανήλθε στα 87,16 εκατ. ευρώ, επίδοση που προσδίδει... κρισιμότητα στην πτώση – διόρθωση. Μάλιστα, ο τζίρος ήταν «καθαρός» καθώς τα πακέτα ήταν μόλις 2,78 εκατ. ευρώ.
