Παρά την μικρή αύξηση των τιμών του πετρελαίου, το spread των ομολόγων της Βενεζουέλας σε δολάρια, τα οποία περιλαμβάνονται στο δείκτη EMBI Glbal Composite, έχουν κινηθεί ανοδικά κατά 660 μονάδες βάσης στις τελευταίες επτά εβδομάδες, φτάνοντας τις 3.100 μονάδες βάσης.
Σύμφωνα με την Capital Economics, η άνοδος του spread αντανακλά την επιδείνωση της οικονομικής και πολιτικής κρίσης, καθώς και τις κυρώσεις των ΗΠΑ, οι οποίες έχουν αυξήσει σημαντικά τον κίνδυνο χρεοκοπίας βραχυπρόθεσμα.
«Τα πρόσφατα προβλήματα στη μεταφορά πετρελαίου και στα διυλιστήρια που προκλήθηκαν από τον τυφώνα Harvey έκαναν χειρότερα τα πράγματα, καθώς το πετρέλαιο αποτελεί τη βασική πηγή εσόδων για τη Βενεζουέλα. Οι κυρώσεις αρχικά επιβλήθηκαν σε σημαντικά πρόσωπα όπως ο πρόεδρος Maduro στις αρχές Αυγούστου, αφού σχημάτισε μία “Συντακτική Συνέλευση” η οποία είχε την εξουσία να παρακάμπτει την Εθνοσυνέλευση που έλεγχε η αντιπολίτευση.
Από τότε οι κυρώσεις επεκτάθηκαν για να αποτρέψουν τις αμερικανικές τράπεζες από τις συναλλαγές νέων ομολόγων που εκδίδει η κυβέρνηση της Βενεζουέλας ή η κρατική πετρελαϊκή εταιρεία PDVSA. Αυτό καθιστά πολύ πιο δύσκολη πιθανή επανάληψη της εθελοντικής αναδιάρθρωσης χρέους που πραγματοποίησε η PDVSA πέρσι, γεγονός που αυξάνει τον κίνδυνο χρεοκοπίας.
Ένα πιθανό σημείο «ανάφλεξης» θα δούμε στο δ'' τρίμηνο του έτους, όταν εκκρεμούν πληρωμές 3,5 δισ. δολαρίων. Ωστόσο, αν δεν υπάρξουν αυστηρότερες κυρώσεις, όπως η απαγόρευση εξαγωγών πετρελαίου, η Capital Economics εκτιμά ότι η Βενεζουέλα θα καταφέρει να βρει τα κεφάλαια που απαιτούνται για να κάνει τις πληρωμές και αποφύγει τη χρεοκοπία φέτος.
Παρ'' όλα αυτά, η χρεοκοπία της Βενεζουέλας κάποια στιγμή από σήμερα μέχρι το τέλος του 2019 είναι πάρα πολύ πιθανή, καθώς εκκρεμούν πληρωμές 28 δισ. δολαρίων, ενώ τα συναλλαγματικά αποθέματα της χώρας διαμορφώνονται σε μόλις 10 δισ. δολάρια.
