Σε αυτήν την ιστορική ανοδική αγορά για τον χρυσό, η «έξαρση αγορών χρυσού» από τις κεντρικές τράπεζες παγκοσμίως έχει αναμφίβολα γίνει η βασική κινητήρια δύναμη πίσω από την άνοδο των τιμών του πολύτιμου μετάλλου, για ποιον λόγο είναι ακόμα πολύτιμο δεν έχω καταλάβει μετά την αποσύνδεση του από την πραγματική οικονομία. Αν και η πραγματική κλίμακα αυτών των αγορών παραμένει μυστήριο, λίγοι άνθρωποι του κλάδου πιστεύουν ότι θα σταματήσουν στο μέλλον.
Σύμφωνα με τα δεδομένα από το Παγκόσμιο Συμβούλιο Χρυσού οι κεντρικές τράπεζες και τα κρατικά επενδυτικά ταμεία συλλογικά «μαζεύουν» περίπου 1.000 τόνους χρυσού ετησίως, αντιπροσωπεύοντας τουλάχιστον το ένα τέταρτο της ετήσιας παγκόσμιας παραγωγής χρυσού. Μια έρευνα του Ιανουαρίου από την HSBC σε 72 κεντρικές τράπεζες έδειξε ότι πάνω από το ένα τρίτο των ερωτηθέντων σχεδιάζουν να αγοράσουν περισσότερο χρυσό το 2025, χωρίς καμία να σκοπεύει να πουλήσει.
Σε περιόδους γεωπολιτικής έντασης, ο χρυσός συχνά παίζει τον ρόλο ενός ασφαλούς καταφυγίου. Κάτι όμως δεν πάει καλά! Η τελευταία έξαρση του χρυσού συμβαδίζει με την άνοδο των μετοχικών αγορών, (είναι και αυτές ασφαλές καταφύγιο;), με την άνοδο της αμφιλεγόμενης αγοράς των κρύπτο (που είναι και αυτά ασφαλή καταφύγια;), με την άνοδο των απανταχού εμπορευμάτων και φυσικά με την άνοδο των ακινήτων, που όλα αυτά αποτελούν ασφαλή καταφύγια σε «δύσκολους» και αβέβαιους καιρούς. Με απλά λόγια όλοι μαζί πάμε δυνατά! Όπως θα έλεγε και ο αγαπημένος μας Αυλωνίτης... ωρέ που πάμε!
Απεξάρτηση από τις ΗΠΑ αγοράζοντας χρυσό σε δολάρια
Αν και το κύμα αγορών ξεκίνησε πριν ο πρόεδρος Τραμπ ξεκινήσει τον παγκόσμιο εμπορικό πόλεμο, αυτό υπογραμμίζει τις αυξανόμενες ανησυχίες ορισμένων χωρών σχετικά με την υπερβολική εξάρτηση από το κυρίαρχο αποθεματικό νόμισμα του κόσμου, το δολάριο ΗΠΑ.
Ένα από τα πιο αντιπροσωπευτικά παραδείγματα είναι η εθνική τράπεζα του Καζακστάν, η οποία ήταν ένας από τους μεγαλύτερους πωλητές χρυσού μεταξύ των παγκόσμιων κεντρικών τραπεζών πέρυσι. Ωστόσο, σύμφωνα με τον διοικητή της, Τιμούρ Σουλεϊμένοφ, η τράπεζα έχει πλέον επιστρέψει στο να είναι καθαρός αγοραστής φέτος και σχεδιάζει να συνεχίσει να αυξάνει τα αποθεματικά της. Παρόμοια πολιτική ακολουθεί και ο Άνταμ Γκλαπίνσκι, διοικητής της κεντρικής τράπεζας της Πολωνίας, που αποτελεί έναν από τους μεγαλύτερους αγοραστές χρυσού τα τελευταία χρόνια δήλωσε: «Ο χρυσός είναι το ασφαλέστερο αποθεματικό περιουσιακό στοιχείο.
Είναι απαλλαγμένος από άμεσες συνδέσεις με την οικονομική πολιτική οποιασδήποτε χώρας, ανθεκτικός στις κρίσεις και διατηρεί την πραγματική του αξία μακροπρόθεσμα». Κίνα και Ρωσία βρίσκονται στις πρώτες θέσεις από το 2021, ενώ μια προσεκτική ματιά στον πίνακα μας κάνει να αναρωτιόμαστε τι προσδοκούν αυτές οι χώρες από ένα μέταλλο που συνδέεται άμεσα με το δολάριο. Απεξάρτηση από τις ΗΠΑ;
Η εκτίμηση της Goldman Sachs και των υπόλοιπων οίκων
Σύμφωνα με εκτιμήσεις αναλυτών της Goldman Sachs, οι παγκόσμιες κεντρικές τράπεζες αυξάνουν επί του παρόντος τα αποθέματά τους σε χρυσό κατά περίπου 80 τόνους ανά μήνα - που ισοδυναμεί με περίπου 8,5 δισεκατομμύρια δολάρια σε τρέχουσες τιμές.
Οι περισσότερες από αυτές τις αγορές πραγματοποιούνται κρυφά και ιδιωτικά. Την πεποίθηση της ότι η μαζική αγορά χρυσού από τις κεντρικές τράπεζες θα συνεχιστεί, εκφράζει η Goldman Sachs που διατηρεί την τιμή στόχο στο τέλους έτους στα 3.700 δολάρια ανά ουγγιά.
Από την οπτική γωνία της παγκόσμιας δυναμικής των κεντρικών τραπεζών, ο ρυθμός αγοράς χρυσού σχεδόν διπλασιάστηκε μετά τη σύγκρουση Ρωσίας-Ουκρανίας το 2022 που οδήγησε τις ΗΠΑ και τους δυτικούς συμμάχους τους να παγώσουν τα συναλλαγματικά αποθέματα της Ρωσίας.
Αυτή η κίνηση ώθησε πολλές κεντρικές τράπεζες να εξετάσουν το ενδεχόμενο διαφοροποίησης των αποθεματικών τους. Εν τω μεταξύ, η απειλή της αναζωπύρωσης του πληθωρισμού και η εικασία ότι η κυβέρνηση των ΗΠΑ μπορεί να είναι λιγότερο υποστηρικτική προς τους ξένους πιστωτές έχουν ενισχύσει περαιτέρω την αίσθηση περί ελκυστικότητας του χρυσού για τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής.
Ο Μασιμιλιάνο Καστέλι, Διευθύνων Σύμβουλος της UBS Asset Management, η οποία παρέχει στρατηγικές συμβουλές σε πολλές κεντρικές τράπεζες, σημείωσε ότι, πέρα από τους κινδύνους κυρώσεων, οι εικασίες νωρίτερα φέτος σχετικά με μια πιθανή σκόπιμη υποτίμηση του δολαρίου από την κυβέρνηση Τραμπ, καθώς και οι απειλές για την ανεξαρτησία της Ομοσπονδιακής Τράπεζας, έχουν αναστατώσει ορισμένα ιδρύματα. Ο Castelli πρόσθεσε, δεδομένων των απειλών που αντιμετωπίζει το δολάριο ΗΠΑ, το μερίδιό του στα παγκόσμια αποθέματα ενδέχεται να συνεχίσει να μειώνεται - ίσως ελαφρώς ταχύτερα από ό,τι τα τελευταία χρόνια, καθώς οι κεντρικές τράπεζες διαφοροποιούνται σε άλλα νομίσματα και χρυσό.
Ωστόσο, λόγω της περιορισμένης έκδοσης ομολόγων σε άλλα νομίσματα, οι κεντρικές τράπεζες έχουν λίγες επιλογές όταν αναζητούν διαφοροποίηση. Παρ 'όλα αυτά, η αυξανόμενη ροή κεφαλαίων σε χρυσό έχει γίνει μια μη αναστρέψιμη τάση, πιθανώς υποστηρίζοντας περαιτέρω την απότομη αύξηση των τιμών που ξεκίνησε στα τέλη του 2022 και έκτοτε έχει διπλασιάσει την αξία του χρυσού.
Σύμφωνα με την JPMorgan, η μετατόπιση μόνο του 0,5% των αμερικανικών περιουσιακών στοιχείων που κατέχονται από το εξωτερικό σε χρυσό τα επόμενα χρόνια θα μπορούσε να είναι αρκετή για να ωθήσει τον χρυσό στα 6.000 δολάρια ανά ουγγιά έως το 2029.
Τέλος, η Evy Hambro, Παγκόσμια Επικεφαλής Θεματικών και Τομεακών Επενδύσεων στην BlackRock, πιστεύει ότι η αγορά χρυσού είναι μεγάλη, αλλά η αγορά δολαρίου είναι ακόμη μεγαλύτερη. Ακόμη και μια μικρή μετατόπιση κεφαλαίων από την αγορά δολαρίου σε χρυσό θα μπορούσε να έχει τεράστιο αντίκτυπο.
Άρα να υποθέσουμε ότι εάν φθάσει ο χρυσός στα 6000 δολάρια, θα χρησιμοποιήσω το «μπορεί» του προηγούμενου μου άρθρου, και μπορεί να δούμε και άνοδο και των μετοχικών αγορών και των κρυπτονομισμάτων, και των ακίνητων, και ότι κινείται στις πλατφόρμες του τζόγου στον πλανήτη μας.
Αυτά τα «μπορεί» πάντοτε θα μας κρατάνε μέσα στις αγορές με ένα ποσοστό αξιόλογο, καθώς ακόμα και ο Μπάφετ δε θα μπορούσε να έχει 100% ρευστότητα, γιατί απλά τα πάντα μπορεί να συμβούν! Στα 35 χρόνια καριέρας μου δεν έχω δει ποτέ επενδυτή, εκτός ελαχίστων εξαιρέσεων, να λέει «SELL IT ALL, ΤΑ ΠΑΝΤΑ ΦΟΥΣΚΑ»!
Κάποτε το είπε ο συνονόματος μου, Michael Berry, αλλά κάηκε από το πολύ SHORT(το 2008 βέβαια το πρόλαβε στο όριο)! Δε θα κάνω άλλο τον «συνήγορο του διαβόλου» με όλα τα «μπορεί», απλά θα πω ότι όταν έρθει η ώρα να είστε σίγουροι ότι όλοι μαζί θα γκρεμιστούν!
Και η ώρα πλησιάζει επικίνδυνα! Και τα μπορεί απλά θα επιβεβαιώσουν τους παλαιότερους σαν τον Αντρέ Κοστολάνι, που τόνιζε ότι «κατά την αγορά πρέπει να έχεις πολύ φαντασία, και κατά την πώληση σοφία»! Όσοι δεν το καταλάβουν απλά θα μείνουν φτωχοί! Όπως θα έλεγε και ο Gordon Gekko, από την ταινία ‘Wall Street’ (1987).
«Το πλουσιότερο 1% έχει υπό την κατοχή του τον μισό πλούτο που παράγει η χώρα. Το ένα τρίτο αυτού του ποσού, προκύπτει από τη σκληρή δουλειά, τα υπόλοιπα δύο τρίτα προκύπτουν ως κληρονομιές, δηλαδή τόκοι πάνω σε τόκους. Βλέπεις εκεί έξω το 90% του αμερικανικού λαού με ελάχιστη ή μηδενική περιουσία. Εγώ δε δημιουργώ τίποτα. Εγώ κατέχω. Εμείς φτιάχνουμε τους κανόνες του παιχνιδιού. Τα νέα, τον πόλεμο, την ειρήνη, τους λοιμούς, τις αναταραχές, την αξία που έχει ένας συνδετήρας.
Εμείς βγάζουμε τον λαγό από το καπέλο, ενώ όλοι οι άλλοι εκεί έξω αναρωτιούνται πως το καταφέραμε. Είναι μόνο η Ελεύθερη Αγορά. Και εσύ είσαι κομμάτι της.»
Αυτό το κομμάτι δεν αλλάζει τα τελευταία χρόνια, παρόλο που η αξία του χρήματος έχει δεκαπλασιαστεί σε πολλές περιπτώσεις. Το 1% παραμένει 1% και θα παραμένει για πάντα 1%! Απλά όσοι ξεχωρίσουν και αποφασίσουν να κάνουν αυτό που δεν έχουν κάνει ποτέ, ίσως μπουν στο «κλαμπ των ισχυρών»!
