Επιμέλεια Κώστας Στούπας
Αναζητώντας βηματισμό για ψηλότερα
Στην τελευταία συνεδρίαση του ΧΑ ο ΓΔ έκλεισε με απώλειες 0,67% και συναλλαγές αξίας 187.4%.
Στη μεγάλη κεφαλαιοποίηση πρωταγωνίστησαν οι ΕΕΕ με 2,12%, ΣΑΡ με 1,81% και ΟΠΤΙΜΑ με 1,7%. Τα εβδομαδιαία κέρδη της τελευταίας είναι 6,52%.
Συνολικά στα ΧΑ τα μεγαλύτερα κέρδη κατέγραψαν ΑΣΤΑΚ με 5,85%, ΜΕΒΑ με 5,68% και ΜΠΤΚ με 5,31%. Για την ΜΕΒΑ είναι η δεύτερη μέρα που γράφει καλά κέρδη. Είχαμε σχολιάσει σχετικά στην προηγούμενη στήλη. Για τα ΑΣΤΑΚ είναι η πρόταση για διανομή μερίσματος 0,50 Ευρώ που έδωσε φτερά στη μετοχή. Στη συνέχεια υπάρχει και αναλυτικότερο σχόλιο.
Στα υψηλότερα των 52 εβδομάδων βρέθηκαν ΜΕΒΑ, ΕΕΕ, ΣΑΡ, ΟΛΘ, ΛΟΥΛΗ, ΟΠΑΠ, ΟΤΕ... και στα αντίστοιχα χαμηλότερα ΞΥΛΚ, ΒΟΣΥΣ, ΝΑΥΠ...
Η εμπειρία: Η πτώση του S&P 500 θα φτάσει στο 40% στις 3.300 μονάδες και τότε θα αποτελεί ευκαιρία ζωής προβλέπει ο Thomas Kee, CEO της Stock Traders Daily. Ο ίδιος έχει πει το 1999 για το κραχ που ακολούθησε στις αρχές του 2000 πως: « Ο άγραφος νόμος στις μεγάλες χρηματιστηριακές είναι ότι δεν μπορείς να κάνεις short όταν η μετοχή έχει ισχυρή αξιολόγηση αγοράς.
Στο τέλος του 1999, η Morgan Stanley, και όλες οι άλλες μεγάλες χρηματιστηριακές εταιρείες, είχαν ισχυρές αξιολογήσεις αγοράς για σχεδόν κάθε μετοχή του Διαδικτύου στην αγορά.
Εκ των υστέρων, όλοι γνωρίζουμε ότι αυτό ήταν λάθος.
Καθώς το 1999 πλησίαζε στο τέλος του, άρχισα να τις κάνω short όλο και περισσότερο.
Χρυσός: Ο τρίτος ανοδικός κύκλος του χρυσού τον τελευταίο αιώνα βρίσκεται σε εξέλιξη. Να είστε βέβαιοι πως όταν η νομισματική κατάσταση ξεφύγει από τον έλεγχο και προκύψουν συνθήκες «φούσκας» οι κυβερνήσεις θα λάβουν μέτρα. Δεν θα εγκαταλείψουν την εξουσία που διαθέτουν πάνω στην οικονομική δραστηριότητα μέσω του ελέγχου της έκδοσης νομίσματος.
Θα λάβουν μέτρα τόσο εναντίον του χρυσού όσο και εναντίον των ψηφιακών νομισμάτων.
Υπάρχουν ιστορικά παραδείγματα.
Στις 5 Απριλίου 1933 ο πρόεδρος Ρούσβελτ διέταξε την υποχρεωτική παράδοση όλων των χρυσών νομισμάτων, ράβδων και πιστοποιητικών στην Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ, με αντάλλαγμα χαρτονομίσματα.
Το 1934, η τιμή του χρυσού αυξήθηκε από $20,67 σε $35 ανά ουγκιά, ενισχύοντας την αξία των αποθεμάτων χρυσού της Ομοσπονδιακής Τράπεζας και επιτρέποντας την αύξηση της προσφοράς χρήματος.
Προάγγελος Κακών: Ο αριθμός των απούλητων ολοκληρωμένων σπιτιών αυξήθηκε κατά 31.000 από έτος σε έτος τον Μάρτιο που μας πέρασε, σε 119.000. Ο αριθμός αυτός στις ΗΠΑ είναι ο υψηλότερος από τον Ιούλιο του 2009.
Οι απούλητες ολοκληρωμένες κατοικίες προς πώληση έχουν τριπλασιαστεί τα τελευταία 3 χρόνια.
Το ποσοστό των ακινήτων που έμειναν απούλητα εκτινάχθηκε περίπου στο 12% το υψηλότερο ποσοστό από το 2012.
Συγκριτικά, στο αποκορύφωμα της χρηματοπιστωτικής κρίσης του 2008, το ποσοστό αυτό έφτανε το 45%.
Η κατάσταση αυτή αποδίδεται στα υψηλά επιτόκια και την πτώση του ρυθμού της οικονομικής δραστηριότητας. Αυτός είναι ο λόγος που ο Τραμπ θέλει να διώξει τον πρόεδρο της Fed παραβιάζοντας το σύνταγμα.
Από την άλλη πλευρά ο Πάουελ διστάζει σε μια πιο επιθετική μείωση των επιτοκίων γιατί φοβάται την αναζωπύρωση του πληθωρισμού.
Η επιβολή δασμών εν τω μεταξύ αναμένεται να αυξήσει τον πληθωρισμό.
Η συνέχεια επί της οθόνης.
Eurobank(ΕΥΡΩΒ): Μια ευχάριστη έκπληξη επιφυλάσσει για τους μετόχους της η Eurobank. Πρόκειται για τον διπλασιασμό της ανταμοιβής τους για την τριετία 2025-2027, έναντι της τριετίας 2022- 2024, με διατήρηση της απόδοσης επί των ιδίων κεφαλαίων γύρω στο 15% για το ίδιο διάστημα.
Αυτό επεσήμανε ο CEO της τράπεζας, Φωκιών Καραβίας, κατά τη διάρκεια ομιλίας του στη γενική συνέλευση των μετόχων.
Αναλυτικότερα, όπως διευκρίνισε από φέτος μέχρι και το 2027 ο επιχειρησιακός σχεδιασμός της τράπεζας προβλέπει τη διανομή τουλάχιστον του 50% των κερδών του ομίλου, με το συνολικό ποσό να ξεπερνά τα 2,2 δισ. ευρώ.
Παράλληλα αναφέρθηκε και στον κεντρικό στόχο της Eurobank, ο οποίος είναι η ανάπτυξη των εργασιών της σε όλες τις αγορές που δραστηριοποιείται, μετά την εξαγορά της Ελληνικής Τράπεζας και της CNP Insurance στην Κύπρο.
Σύμφωνα με τον κ. Καραβία, έχει ήδη ξεκινήσει η διαδικασία για τη συγχώνευση του κυπριακού πιστωτικού ιδρύματος με την Eurobank Cyprus, ενώ, παράλληλα, θα προχωρήσει και η συνένωση της ασφαλιστικής εταιρείας με τις αντίστοιχες θυγατρικές της Ελληνικής.
Με τον τρόπο αυτό, τόνισε, θα δημιουργηθεί, ο μεγαλύτερος χρηματοπιστωτικός οργανισμός στη Μεγαλόνησο.
Ακόμη, όπως διευκρίνισε, στόχος για την Eurobank δεν είναι μόνο η πρώτη θέση του κυπριακού τραπεζικού συστήματος, αλλά και η μετεξέλιξη της Κύπρου ως χώρα υποδοχής επιχειρήσεων που θέλουν να δραστηριοποιηθούν στην ΕΕ.
Σε ό,τι αφορά τις διεθνείς εξελίξεις και κυρίως τα προβλήματα που αναμένεται να προκύψουν λόγω της δασμολογικής πολιτικής των ΗΠΑ, ο κ. Καραβίας ανέφερε ότι είναι ασαφές αυτήν τη στιγμή πόσο θα διαρκέσει η τρέχουσα κρίση.
«Κάθε 30 – 50 χρόνια συμβαίνουν τόσο μεγάλες αλλαγές, που αλλάζουν τις ισορροπίες σε παγκόσμιο επίπεδο», τόνισε χαρακτηριστικά. Και συμπλήρωσε ότι με βάση τα νέα, αυτά, δεδομένα «η διαχείριση των κινδύνων αποκτά νέα σημασία».
AKTOR: Η εξαγορά της Άκτωρ Παραχωρήσεις αποτελεί επιτυχή έκβαση μιας διαπραγμάτευσης που κρατά από την εξαγορά της κατασκευαστικής ΑΚΤΩΡ, όπως γνωρίζει η στήλη και πέρασε από διάφορες φάσεις. Ήρθε την κατάλληλη στιγμή για να ενισχύσει το όραμα για τον Όμιλο και τις επιδιώξεις του για το 2030.
Η συγκεκριμένη εξαγορά κάνει τον όμιλο game changer σε μια μπίζνα που αποφέρει τα περισσότερα στους κατασκευαστικούς ομίλους και έχει αναδείξει κολοσσούς στην παγκόσμια αγορά των κατασκευών, αυτή των Παραχωρήσεων.
Τα οφέλη πολλά, από τις ταμειακές ροές 1,22 δισ. ευρώ σε βάθος δεκαετίας, τα EBITDA, την ενίσχυση του Ομίλου, αλλά και αυτό που φέρνει σε τζίρο. Σημειώνεται ότι ο κύκλος εργασιών του 2024, χωρίς την ενσωμάτωση των όσων φέρνουν τα ακίνητα της Prodea, (που θα κλείσει τον Ιούνιο) έφθασε τα 1,3 δισ. ευρώ, όταν ο στόχος του 2030 είναι στα 1,4 δισ. ευρώ, αυτό σημαίνει ότι στην ενημέρωση των αναλυτών για τα αποτελέσματα θα έχουμε εκπλήξεις και αναθεωρήσεις.
Η διοίκηση θα εκτιμήσει, θα υπολογίσει και θα δώσει πιθανώς τις νέες εκτιμήσεις οι οποίες νομοτελειακά θα φέρουν και αναθεωρήσεις των αναλυτών... Στη συνέχεια με τις εξαγορές που έρχονται μέσα στον Μαϊο στις Παραχωρήσεις αλλά και με την ολοκλήρωση άλλων δρομολογούμενων deals, ο όμιλος θα κοιτάει ακόμα πιο ψηλά. Αυτό είναι το σχέδιο και μάλιστα που υλοποιείται και πρόωρα και δεν μένει στα χαρτιά. Stay tuned...
Quest Holdings (ΚΟΥΕΣ): Η κεφαλαιοποίηση περί τα 600 εκατ. και δυνητικό ταμείο περί τα 350 εκατ. από την πώληση της ACS η μετοχή μοιάζει φθηνή. Όταν ολοκληρωθεί η πώληση της ACS στην εταιρεία μένουν οι δραστηριότητες των iSquare, iStorm, Clima Quest, ΓΕΔ, FoQus, Έπαφος, Quest Energy κλπ.
Μόνο η Uni Systems, ο βραχίονας πληροφορικής του ομίλου Quest έχει τοποθετήσει τον πήχη των πωλήσεων στα 300 εκατ. ευρώ μέχρι το 2026. Η Uni Systems αντλεί το ήμισυ του τζίρου της από το εξωτερικό και διαθέτει ένα συμβασιοποιημένο υπόλοιπο που φτάνει τα 550 εκατ. ευρώ.
Τράπεζες: Σε θέση να αντιμετωπίσουν τις προκλήσεις του επικείμενου «εμπορικού πολέμου» αλλά και την αυξημένη αβεβαιότητα και αστάθεια στις αγορές, βρίσκονται τόσο οι ελληνικές όσο και οι κυπριακές τράπεζες, καθώς το πιστωτικό τους προφίλ είναι σημαντικά βελτιωμένο.
Αυτό είναι το συμπέρασμα των αναλυτών της Fitch Ratings, με το οποίο ακόμη διαπιστώνεται ότι οι τράπεζες εμφανίζουν πλέον ένα μεγαλύτερο ιστορικό υγιών κερδών, έχουν σχεδόν ολοκληρώσει την εξυγίανση του ενεργητικού τους, διαθέτουν ικανοποιητική κεφαλαιακή επάρκεια και σταθερή χρηματοδότηση από καταθέσεις. Άλλωστε, οι αναβαθμίσεις του πρώτου τριμήνου του 2025 αντανακλούν και το βελτιωμένο λειτουργικό περιβάλλον σε Ελλάδα και Κύπρο.
Αν και η Fitch Ratings εντοπίζει πρόσθετους κινδύνους λόγω των χαμηλότερων από τα αναμενόμενα επιτόκια και τις υψηλότερες πιέσεις στην ποιότητα των περιουσιακών στοιχείων λόγω των οικονομικών αβεβαιοτήτων, οι ελληνικές και κυπριακές τράπεζες αναμένεται να διατηρήσουν καλά λειτουργικά κέρδη το 2025-2026. Αυτό οφείλεται στη συνεχιζόμενη πιστωτική επέκταση, την ανάπτυξη των εσόδων από προμήθειες, στην καλή λειτουργική αποτελεσματικότητα και στην ολοκλήρωση της εξυγίανσης της ποιότητας ενεργητικού.
Οι αναλυτές της Fitch σημειώνουν, ακόμα, ότι η αξιολόγηση της Eurobank και της Εθνικής Τράπεζας ευθυγραμμίζεται με την πιστοληπτική αξιολόγηση της Ελλάδας (BBB-, με σταθερές προοπτικές). Παράλληλα, οι θετικές προοπτικές για την Τράπεζα Πειραιώς και την Alpha Bank αντικατοπτρίζουν τις προσδοκίες του οίκου ότι οι δύο τράπεζες θα συνεχίσουν να μειώνουν την κεφαλαιακή τους επιβάρυνση από μη δεσμευμένα προβληματικά περιουσιακά στοιχεία.
ΓΕΚΤΕΡΝΑ: Την αισιοδοξία του για τις προοπτικές ανάπτυξης της GEK TERNA εξέφρασε ο πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος του ομίλου, Γιώργος Περιστέρης, στην παρουσίαση των αποτελεσμάτων 2024 στους αναλυτές.
Σύμφωνα με τον επικεφαλής του ομίλου ο κλάδος των υποδομών εξακολουθεί να παρουσιάζει ευκαιρίες, με την εταιρεία να παραμένει προσανατολισμένη στη δημιουργία αξίας για τους μετόχους της, επιτυγχάνοντας ισορροπία μεταξύ νέων επενδύσεων και επιστροφών κεφαλαίου. «Αντλούμε αξία από το υφιστάμενο χαρτοφυλάκιο έργων υποδομής, αξιοποιώντας παράλληλα νέες ευκαιρίες. Είμαστε αισιόδοξοι για την πορεία μας τα επόμενα χρόνια», ανέφερε χαρακτηριστικά.
Σε ό,τι αφορά τον τομέα των κατασκευών ο κ. Περιστέρης αναφέρθηκε στο ανεκτέλεστο υπόλοιπο των 6,9 δισ. ευρώ. που εκτείνεται σε έναν ορίζοντα πενταετίας. Παράλληλα διεκδικεί και έργα στη Ρουμανία χωρίς να ρισκάρει το υφιστάμενο επίπεδο κερδοφορίας.
Σε ό,τι αφορά τα έργα διαχείρισης απορριμμάτων και υδάτινων πόρων, ο κ. Περιστέρης ανέφερε ότι ενισχύουν τη συμβολή τους στα μεγέθη του Ομίλου, εξασφαλίζοντας έσοδα μέσω πληρωμών διαθεσιμότητας ύψους 1,9 δισ. ευρώ καθ’ όλη τη διάρκεια ζωής τους.
Επίσης, αναφέρθηκε στο IRC Ελληνικού, όπου, όπως είπε, υλοποιήθηκε η μεγαλύτερη κτηριακή θεμελίωση που έχει πραγματοποιηθεί στην Ελλάδα.
Καθώς και στην πρόοδο των εργασιών κατασκευής του Νέου Διεθνούς Αερολιμένα Ηρακλείου η οποία ανέρχεται σε 55%.
Σε ό,τι αφορά τις οδικές παραχωρήσεις, όπως είπε, ο κυκλοφοριακός όγκος στο δίκτυο των υφιστάμενων και προς παραχώρηση αυτοκινητοδρόμων αυξήθηκε το 2024, καταγράφοντας περαιτέρω άνοδο κατά το πρώτο τρίμηνο της φετινής χρονιάς. Ειδικότερα, το α τρίμηνο, σε ετήσια βάση σύγκρισης, η κυκλοφορία ενισχύθηκε κατά 9% στη Νέα και Κεντρική Οδό, 4,10% στην Ολυμπία Οδό, 5,1% στην Αττική Οδό και 3,21% στην Εγνατία Οδό.
Για την Εγνατία Οδό, η διοίκηση του Ομίλου εκτίμησε πως η διαδικασία ανάληψης της παραχώρησης θα έχει ολοκληρωθεί έως το τέλος του έτους, υπό την προϋπόθεση ολοκλήρωσης των σχετικών προαπαιτούμενων από την πλευρά του Δημοσίου.
ΕΥΔΑΠ: Σημαντικές πρωτοβουλίες έχει αναλάβει η ΕΥΔΑΠ και σε συνεργασία με το Ελληνικό Δημόσιο, που έχει και την ευθύνη αδιάλειπτης παροχής ύδατος προσπαθεί να βρει λύσεις για να αντιμετωπιστεί η ανομβρία.
Ο κ. Σαχίνης μιλώντας σε δημοσιογράφους με αφορμή τα αποτελέσματα, είπε πως έχουν προταθεί αρκετές λύσεις, όπως η σύνδεση με τον ταμιευτήρα στα Κρεμαστά που όμως μπορεί να έχει κόστος άνω των 500 εκατ. ευρώ καθώς θα χρειαστεί να κατασκευαστούν 2 σήραγγες 20 χλμ. Είναι όμως κάτι που έχει κάνει και στο παρελθόν η ΕΥΔΑΠ και έχει τεχνογνωσία.
Άλλες λύσεις είναι η δημιουργία μονάδων αφαλάτωσης ή και μεταφορά νερού με τάνκερ από τον Αχελώο. Η διοίκηση ανέφερε πως περιμένει την απόφαση της ΡΑΑΕΥ για το ύψος των τιμολογίων.
Η ΕΥΔΑΠ έχει επενδυτικό πλάνο 2,1 δισ. ευρώ και ο ρυθμιστής θα βγάλει το προσδοκώμενο έσοδο με βάση τη ρυθμιζόμενη περιουσιακή βάση και θα μπορέσει έτσι η εταιρεία να ανακτήσει μέρος των μεγάλων επενδύσεων που θα κάνει και οι οποίες όπως είπε ο κ.Σαχίνης είναι αναγκαίες. Σε ό,τι αφορά τα αποτελέσματα, ο τζίρος αυξήθηκε λόγω αύξησης της κατανάλωσης και τα κέρδη μειώθηκαν λόγω εξόδων συντήρησης και αυξήσεων μισθών.
ΑΔΜΗΕ: Ο ΑΔΜΗΕ Α.Ε. στον οποίο η εισηγμένη ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών κατέχει το 51% του μετοχικού κεφαλαίου, δημοσίευσε ισχυρά όπως αναμενόταν αποτελέσματα. Το 2024 αποτέλεσε άλλη μια χρονιά ορόσημο, καθώς κατέγραψε νέο ρεκόρ επενδύσεων, ισχυροποιώντας ταυτόχρονα την κερδοφορία του.
Οι κεφαλαιουχικές δαπάνες ανήλθαν σε 732 εκατ. ευρώ, ποσό ρεκόρ για τον Όμιλο, με εμβληματικότερα έργα την πρόοδο στη διασύνδεση Αττικής – Κρήτης, την Δ’ Φάση Διασύνδεσης των Κυκλάδων και το έργο της ηλεκτρικής Διασύνδεσης Ελλάδας – Κύπρου – Ισραήλ.
Τα καθαρά κέρδη του Ομίλου αυξήθηκαν σε ποσοστό 21% και διαμορφώθηκαν σε 148,4 εκατ. ευρώ για την χρήση 2024.
Η εισηγμένη εταιρεία τώρα λόγω του μεριδίου της είχε καθαρά κέρδη 75,94 εκατ. ευρώ από 62,5 εκατ. ευρώ το 2023. Έχει δώσει προμέρισμα 0,058 ευρώ και θα δώσει άλλο τόσο ως τελικό μέρισμα, ενώ θα δώσει και το μέγιστο επιτρεπτό προμέρισμα για το 2025.
Alpha Real Estate(ΑΣΤΑΚ): Το πλέον ενδιαφέρον είναι το διάγραμμα της εταιρείας που τα τελευταία 5 χρόνια δείχνει την επανάληψη μιας ταλάντωσης μεταξύ 6 και 12 Ευρώ.
Κατά τα άλλα τα κέρδη του ’24 διαμορφώθηκαν στα 8,96 εκατ. ο κύκλος εργασιών στα 21,07 εκατ. ευρώ έναντι 18,4 εκατ. ευρώ το προηγούμενο έτος και τα EBIDA στα 10.44 εκατ. ευρώ έναντι 5.34 εκατ.
Με τα καθαρά κέρδη 8,96 εκατ. ευρώ έναντι 4,3 εκατ. ευρώ το 2023 και κεφαλαιοποίηση 96 εκατ το Ρ/Ε διαμορφώνεται στα 10,7. Με το μέρισμα των 0,50 Ευρώ στην τιμή στα 6,88 που έκλεισε χθες η μερισματική απόδοση διαμορφώνεται στο 7,2%.
Πλαστικά Κρήτης: Μπορεί να μην έχει εμπορευσιμότητα και να μην τραβάει επενδυτικά βλέμματα, καθώς η διασπορά είναι περιορισμένη, ωστόσο δεν μπορεί κάποιος να μη σχολιάσει τον ισολογισμό διαμάντι που έχει η Πλαστικά Κρήτης.
Ενώ άλλες ομοειδείς επηρεάστηκαν από τη συγκυρία και εμφάνισαν σημαντική μείωση κερδών, η συγκεκριμένη αύξησε EBITDA και τα καθαρά κέρδη στα 41,6 εκατ. ευρώ από 40,3 εκατ. ευρώ.
Με την αποτίμηση στα 391 εκατ. ευρώ, το P/E είναι χαμηλό.
Όμως ο όμιλος έχει και αρνητικό καθαρό δανεισμό σχεδόν 120 εκατ. ευρώ παρά τις υψηλές επενδύσεις που κάνει κάθε χρόνο. Μέρος των διαθεσίμων έχουν επενδυθεί σε ομόλογα και άλλες επενδύσεις και στήριξαν την κερδοφορία. Από τις πιο ελκυστικές εισηγμένες του ΧΑ με βάση τα δημοσιευμένα μεγέθη.
ΟΛΠ: Ο ΟΛΠ συνεχίζει τις πολύ καλές επιδόσεις και μετά από την εξαιρετική κερδοφορία του 2024, το πρώτο τρίμηνο του 2025 έδειξε περαιτέρω αύξηση κερδών 23%, με τα κέρδη να ανέρχονται στα 17,07 εκατ. ευρώ.
Παράλληλα παραμένει ισχυρή η ταμειακή του θέση, δείχνοντας ότι μπορεί να υποστηρίξει το επενδυτικό του πρόγραμμα. Η μεγάλη επένδυση είναι για την κρουαζιέρα που όμως έχει επιδότηση 90%. Σε ό,τι αφορά την κερδοφορία από την παραχώρηση του Προβλήτα ΙΙ και ΙΙΙ είχε κέρδη 18 εκατ. ευρώ.
Πλαστικά Θράκης (ΠΛΑΘ): Τους λόγους που υστέρησαν τα αποτελέσματα χρήσης 2024 σε επίπεδο κερδοφορίας, αλλά και το επενδυτικό πλάνο, παρουσίασε στους αναλυτές η διοίκηση της Πλαστικά Θράκης.
Να σημειωθεί πως από το 2019 έως το 2023 έχει επενδύσει 150 εκατ. ευρώ και άλλα 35 εκατ. ευρώ επένδυσε το 2024.
Για φέτος έχει προγραμματίσει επενδύσεις 30 εκατ. ευρώ για βελτίωση και αύξηση παραγωγής. Σύμφωνα με τον διευθύνοντα σύμβουλο, Δημήτρη Μαλάμο, το 2024 χαρακτηρίστηκε από αδύναμη ζήτηση, από αυξήσεις στα κόστη, όπως μισθών, ενέργειας και μεταφορών.
Το ενεργειακό κόστος συνεχίζει να πιέζει τα αποτελέσματα και στο ξεκίνημα της νέας χρήσης.
Ευρω: Θετικές αναμένεται να είναι οι προοπτικές για το ευρώ παρά τα μεικτά αναπτυξιακά μηνύματα της Ευρωζώνης, λόγω της μειωμένης ανάπτυξης και των επιπτώσεων των δασμών από τη μία πλευρά αλλά και της μείωσης των επιτοκίων από την άλλη.
Σύμφωνα με την Meera Chandan, επικεφαλής της Παγκόσμιας Στρατηγικής Συναλλάγματος στην J.P. Morgan, «…οι πρόσφατες ανακοινώσεις για τους δασμούς είναι πιθανό να επιβαρύνουν την ελκυστικότητα των αμερικανικών περιουσιακών στοιχείων και μεσοπρόθεσμα, οι σχετικές πραγματικές αποδόσεις είναι πιθανό να αυξηθούν υπέρ του ευρώ. Η ΕΚΤ θα μπορούσε να μειώσει τα επιτόκια, αλλά η στασιμοπληθωριστική δυναμική στις ΗΠΑ είναι πιθανό να είναι ο πιο σημαντικός οδηγός για το ευρωδολάριο. Το σχετικό υπερβάλλον βάρος των περιουσιακών στοιχείων των ΗΠΑ είναι ένας παράγοντας που θα μπορούσε να οδηγήσει σε ζήτηση για το ευρώ».
Σε ό,τι αφορά τον «εμπορικό πόλεμο» η J.P. Morgan Research αφαίρεσε άλλες 0,4 ποσοστιαίες μονάδες από την πρόβλεψή της για το ΑΕΠ της Ευρωζώνης, ανεβάζοντας το συνολικό πλήγμα στο πραγματικό ΑΕΠ στο 1,5%. «Δεδομένης της χρονικής στιγμής, αναμένουμε να δούμε το πλήγμα κατά τα επόμενα τέσσερα τρίμηνα, ιδίως κατά το δεύτερο εξάμηνο του 2025», ανέφερε σχετικά ο ο Greg Fuzesi, οικονομολόγος της J.P. Morgan. «Αλλά όλες οι προβλέψεις παραμένουν σε μεγάλο βαθμό εξαρτημένες από το πώς θα εξελιχθεί η εμπορική σύγκρουση», διευκρίνισε.
Ωστόσο, η ανάπτυξη είναι πιθανό να επιταχυνθεί μέχρι το 2026, υποστηριζόμενη από τις μειώσεις των επιτοκίων της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) και τη δημοσιονομική χαλάρωση. Αυτό σημαίνει ότι παρά τον αυξημένο κίνδυνο ύφεσης στις ΗΠΑ, η ευρωζώνη θα μπορούσε να αποφύγει με επιτυχία την ύφεση τους επόμενους μήνες.
Δολάριο: H εξασθένιση του δολαρίου θα ενισχύσει τα αποτελέσματα των αμερικανικών εταιρειών και θα βοηθήσει τη χρηματιστηριακή αγορά των ΗΠΑ να σημειώσει υπεραπόδοση σε σύγκριση με τις άλλες ανά τον κόσμο, εκτιμά ο επικεφαλής strategist της Morgan Stanley.
Σε μια περίοδο που άλλοι συνάδελφοι του στη Wall Street εκφράζουν αμφιβολίες για τη διατηρησιμότητα του λεγόμενου «αμερικανικού εξαιρετισμού», ο Michael Wilson πηγαίνει αντίθετα στο ρεύμα, θεωρώντας ότι οι ΗΠΑ είναι καλύτερο στοίχημα. Βλέπει τον δείκτη S&P500 να κινείται στο εύρος των 5.000-5.500 μονάδων.
Για να διασπάσει ο δείκτης αναφοράς το εύρος αυτό ανοδικά θα πρέπει να υπάρξει συμφωνἰα με την Κίνα για τους δασμοὐς, αναθεωρήσεις των εκτιμήσεων για τα κέρδη των εισηγμένων προς τα πάνω και περιθώριο χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής από τη Fed, σημειώνει σε έκθεση.
*Αποποίηση Ευθύνης: Το υλικό αυτό παρέχεται για πληροφοριακούς και μόνο σκοπούς. Σε καμιά περίπτωση δεν πρέπει να εκληφθεί ως προσφορά, συμβουλή ή προτροπή για την αγορά ή πώληση των αναφερόμενων προϊόντων. Παρόλο που οι πληροφορίες που περιέχονται βασίζονται σε πηγές που θεωρούνται αξιόπιστες, ουδεμία διασφάλιση δίνεται ότι είναι πλήρεις ή ακριβείς και δε θα πρέπει να εκλαμβάνονται ως τέτοιες.
