Για «εντυπωσιακό κατόρθωμα» του Ντόναλντ Τραμπ σχετικά με τους δασμούς κάνει λόγο το CNN την Τετάρτη, αναφέροντας πως ο Αμερικανός πρόεδρος αυξάνει τους δασμούς σε ορισμένους από τους σημαντικότερους εμπορικούς εταίρους των ΗΠΑ και ο κόσμος σε μεγάλο βαθμό χαιρετίζει τις συμφωνίες ως νίκες.
Το σχετικό δημοσίευμα αναφέρει πως επιβολή ιστορικά υψηλών φόρων στις εισαγωγές από όλο τον κόσμο — ιδίως σε μια εποχή που οι Αμερικανοί καταναλωτές εξακολουθούν να ταλανίζονται από τον υψηλότερο πληθωρισμό που έχουν βιώσει τα τελευταία σαράντα χρόνια — σηματοδότησε ένα από τα πιο τολμηρά ρίσκα της προεδρίας Τραμπ.
Ο Τραμπ εξελέγη σε μεγάλο βαθμό χάρη στην υπόσχεσή του να διορθώσει τα οικονομικά των Αμερικανών. Οι οικονομολόγοι έχουν σε μεγάλο βαθμό απορρίψει την εμπορική πολιτική του, η οποία αναμένεται να αυξήσει το κόστος για τις επιχειρήσεις και τους καταναλωτές.
Ωστόσο, ο Τραμπ έκανε το αντίθετο από όλους και — μέχρι στιγμής — το ρίσκο του έχει αποδώσει. Το πέτυχε αυτό με μια παλιομοδίτικη ψυχολογική τακτική: έθεσε τον πήχη τόσο ψηλά για τις πιθανές επιπτώσεις των δασμών, ώστε οτιδήποτε κάτω από αυτόν τον πήχη φαίνεται σαν νίκη.
Ο Τραμπ «έχει πάντα ένα σχέδιο, αλλά δεν είναι πάντα προφανές», δήλωσε ο υπουργός Οικονομικών Σκοτ Μπέσεντ στο Bloomberg.
Για παράδειγμα, ο Τραμπ είχε απειλήσει την Ιαπωνία με δασμούς 25% νωρίτερα αυτό το μήνα, όταν οι διαπραγματεύσεις είχαν αδιέξοδο.
Ωστόσο, αργά την Τρίτη, ανακοινώθηκε μια εμπορική συμφωνία μεταξύ των δύο χωρών, η οποία περιλαμβάνει δασμούς 15% στα ιαπωνικά προϊόντα που εισάγονται στις Ηνωμένες Πολιτείες. Οι αμερικανικές αγορές σημείωσαν σημαντική άνοδο την Τετάρτη. Οι αγορές της Ιαπωνίας απογειώθηκαν σαν πυραύλοι.
Ωστόσο, το 15% είναι υψηλότερο από το 10% που πληρώνουν οι Αμερικανοί εισαγωγείς για τις ιαπωνικές εξαγωγές από τον Απρίλιο, όταν ο Τραμπ επέβαλε για πρώτη φορά τους λεγόμενους αμοιβαίους δασμούς στους εμπορικούς εταίρους του — και πολύ υψηλότερο από το 1,5% που ίσχυε για τα ιαπωνικά προϊόντα πριν την ανάληψη της προεδρίας από τον Τραμπ.
Η νίκη, σύμφωνα με ορισμένους αναλυτές, είναι η βεβαιότητα που παρέχουν οι εμπορικές συμφωνίες στους επενδυτές, τους καταναλωτές και τις επιχειρήσεις.
«Το θετικό είναι ότι ελπίζουμε να φτάνουμε στο τέλος της αβεβαιότητας σχετικά με τους τελικούς δασμούς, ώστε οι επιχειρήσεις να μπορούν να προγραμματίσουν ανάλογα», δήλωσε ο Πίτερ Μπουκβάρ, διευθύνων σύμβουλος επενδύσεων της One Point BFG Wealth Partners, σε σημείωμα προς τους επενδυτές την Τετάρτη το πρωί. Ο Μπουκβάρ, ωστόσο, αναγνώρισε ότι «ζούμε σε έναν παράξενο κόσμο πολιτικής και οικονομικής θεωρίας».
Ο Τραμπ κερδίζει μετακινώντας τους στόχους, σημείωσε ο Εντ Μιλς, αναλυτής πολιτικής της Raymond James στην Ουάσινγκτον.
«Σε σύγκριση με τις απειλές του, φαίνεται ότι υποχώρησε. Σε σύγκριση με το προηγούμενο, είναι ένας σημαντικός δασμός. Οι επενδυτές θέλουν απλώς να γνωρίζουν ένα νούμερο. Δεν τους ενδιαφέρει σχεδόν καθόλου το ποιο είναι, θέλουν απλώς να εξαφανιστεί η αβεβαιότητα» είπε ο Μιλς.
Ή, όπως το έθεσε ο αναλυτής της TD Securities, Κρις Κρούγκερ: Ο Τραμπ έχει μετατοπίσει το παράθυρο του Όβερτον (το εύρος των αποτελεσμάτων που είναι διατεθειμένο να αποδεχτεί το κοινό).
«Ένας δασμός 15% στον πέμπτο μεγαλύτερο εμπορικό εταίρο των ΗΠΑ; Καλύτερα από 25%», δήλωσε ο Κρούγκερ σε σημείωμα προς τους επενδυτές.
Βραχυπρόθεσμη νίκη
Ο εμπορικός πόλεμος απέχει πολύ από το τέλος του και οι μακροπρόθεσμες επιπτώσεις των αποφάσεων του Τραμπ ενδέχεται να είναι καταστροφικές, τόσο σε οικονομικό όσο και σε πολιτικό επίπεδο. Ωστόσο, στο εγγύς μέλλον, ο Τραμπ φαίνεται να κερδίζει.
Η ανατροπή της κατάστασης ξεκίνησε στις 9 Απριλίου, όταν ο Τραμπ ανέβαλε για 90 ημέρες τους δασμούς «Liberation Day» που είχε ανακοινώσει μια εβδομάδα νωρίτερα και που είχαν προκαλέσει την κατάρρευση των χρηματιστηριακών αγορών και την προσωρινή είσοδό τους σε φάση ύφεσης.
Η αγορά ομολόγων είχε επίσης αρχίσει να δείχνει σημάδια κατάρρευσης, μέχρι που ο Μπέσεντ καθοδήγησε τον Τραμπ να απομακρυνθεί από τα πιο σκληρά επίπεδα δασμών.
Οι αγορές ανακάμψαν από εκείνο το σημείο και η εμπιστοσύνη των καταναλωτών, που είχε πέσει σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα, ανέκαμψε.
Αρκετά άλλα γεγονότα συνέβαλαν στην άμβλυνση των φόβων μετά την αναστολή των δασμών: Στις 12 Απριλίου, η κυβέρνηση Τραμπ εξαιρέσει τα smartphones και τα ηλεκτρονικά είδη από τους ιστορικά υψηλούς δασμούς που είχε επιβάλει στην Κίνα, οδηγώντας σε μια νέα ανάκαμψη της αγοράς.
Στα μέσα Μαΐου, η κυβέρνηση Τραμπ κατέληξε σε συμφωνία με την Κίνα για τη δραστική μείωση των δασμών και το άνοιγμα ορισμένων αγορών που είχαν κλείσει και οι δύο πλευρές λόγω της κλιμάκωσης των εντάσεων. Οι δασμοί στις κινεζικές εισαγωγές μειώθηκαν από 145% σε 35%, ένα ιστορικό επίπεδο που λειτουργούσε ως αποτελεσματικό εμπάργκο στις μεταφορές.
Μια εμπορική συμφωνία με το Ηνωμένο Βασίλειο, μια ενισχυμένη συμφωνία με την Κίνα και μια σειρά ανακοινώσεων την Τρίτη σχετικά με το εμπόριο, από την Ινδονησία έως τις Φιλιππίνες και στη συνέχεια την Ιαπωνία, παρείχαν επίσης την απαραίτητη δόση βεβαιότητας.
Ο Τραμπ έχει επίσης χρησιμοποιήσει δασμούς, συμφωνίες και απειλές ως μέσο για να δώσει ώθηση στη βιομηχανία των ΗΠΑ. Έχει αγωνιστεί σκληρά κατά των λεγόμενων μη δασμολογικών φραγμών, συμπεριλαμβανομένων των φόρων επί των ψηφιακών υπηρεσιών, οι οποίοι, κατά την κυβέρνηση, ασκούν αδικαιολόγητη πίεση στην αμερικανική βιομηχανία τεχνολογίας.
Για παράδειγμα, στα τέλη του περασμένου μήνα, ο Τραμπ επέκρινε τον Καναδά για την επιβολή φόρου στις διαδικτυακές εταιρείες και απείλησε να τερματίσει τις εμπορικές συνομιλίες. Ο Τραμπ δήλωσε επίσης ότι θα θεσπίσει νέο δασμό για τον Καναδά μέχρι το τέλος αυτής της εβδομάδας. Λίγες μέρες αργότερα, ο Καναδάς υποχώρησε και κατάργησε τον φόρο.
Ο Τραμπ εργάστηκε επίσης για να συμπεριλάβει στις εμπορικές συμφωνίες του την απελευθέρωση των εξαγωγών των ΗΠΑ προς ξένες χώρες, συμπεριλαμβανομένου του βοείου κρέατος προς το Ηνωμένο Βασίλειο, του ρυζιού και των αυτοκινήτων προς την Ιαπωνία, καθώς και διαφόρων προϊόντων προς το Βιετνάμ, την Ινδονησία και τις Φιλιππίνες.
Αβεβαιότητα
Ωστόσο, δεν είναι ακόμη σαφές αν ο Τραμπ μπορεί να διεκδικήσει τη νίκη στον τομέα του εμπορίου. Τουλάχιστον δεκάδες εμπορικοί εταίροι αναμένεται να υποστούν αύξηση των δασμών στο τέλος της επόμενης εβδομάδας, ενώ ο Τραμπ έχει προτείνει την αύξηση του γενικού δασμού 10% που επέβαλε στις 2 Απριλίου σε 15% ή 20%.
Η Ευρωπαϊκή Ένωση, ένας άλλος σημαντικός εμπορικός εταίρος των ΗΠΑ, δεν έχει καταλήξει σε εμπορική συμφωνία, με αποτέλεσμα να ενδέχεται να αυξηθούν οι δασμοί και στις δύο πλευρές του Ατλαντικού.
Η οικονομία των ΗΠΑ και η παγκόσμια οικονομία κατάφεραν σε μεγάλο βαθμό να αντέξουν τους δασμούς του Τραμπ τους τελευταίους μήνες, αλλά δεν είναι σαφές αν θα μπορέσουν να το κάνουν αν οι δασμοί αυξηθούν, ιδίως δεδομένου ότι οι αμερικανοί εισαγωγείς εξαντλούν τα αποθέματα των εμπορευμάτων που εισήχθησαν στις ΗΠΑ πριν από την επιβολή των δασμών.
«Είναι ακόμη πολύ νωρίς για να κατανοήσουμε πλήρως τις μακροπρόθεσμες επιπτώσεις, ειδικά με την αναμενόμενη νέα σειρά δασμών τον Αύγουστο», ανέφερε η Λιν Σονγκ, επικεφαλής οικονομολόγος της ING για την ευρύτερη περιοχή της Κίνας, σε σημείωμα προς τους πελάτες της την Τετάρτη το πρωί.
Η κυβέρνηση Τραμπ το γνωρίζει αυτό. Και η καλύτερη από το αναμενόμενη συμφωνία με την Ιαπωνία υποδηλώνει ότι ο Λευκός Οίκος μπορεί να είναι απρόθυμος να πιέσει υπερβολικά σημαντικούς εμπορικούς εταίρους, αναγνωρίζοντας ότι η οικονομική ζημιά από τους υψηλούς δασμούς και τις πιθανές αντίποινα θα μπορούσε να αποδειχθεί απαράδεκτη για τις επιχειρήσεις, τους επενδυτές και το κοινό, σημείωσε η Ουλρίκε Χόφμαν-Μπουρτσάρντι, παγκόσμια επικεφαλής μετοχών της UBS Global Wealth Management.
Ο πληθωρισμός αρχίζει να αυξάνεται. Το επιχειρηματικό κλίμα βελτιώνεται, αλλά οι προσδοκίες για τα κέρδη και την ανάπτυξη παραμένουν σε στάση. Το κλίμα των καταναλωτών βελτιώνεται, αλλά παραμένει σχετικά χαμηλό σε σύγκριση με το επίπεδο που είχε πριν ο Τραμπ επιβάλει τους δασμούς. Η αγορά εργασίας παρουσιάζει κάποια σημάδια ρωγμών.
Ως αποτέλεσμα, το δολάριο συνεχίζει να υποχωρεί απότομα, σε ένδειξη ανησυχίας για την πιθανή μελλοντική οικονομική αδυναμία των ΗΠΑ.
Αυτός είναι ο τρόπος με τον οποίο η αγορά αντιδρά στην πιθανότητα η βεβαιότητα του παρόντος να μετατραπεί γρήγορα σε μεγαλύτερη αναταραχή στο μέλλον.
