Του Απόστολου Σκουμπούρη
Αίσθηση έκανε στην αγορά η αστοχία της δημόσιας πρότασης που έκανε η Τιτάν Cement International S.A. για την εισηγμένη στο Χ.Α. Τιτάν, παρ'' ότι δεν είναι η πρώτη φορά που υπάρχει αποτυχία σε τέτοια διαδικασία. Κάνει ασφαλώς μεγαλύτερη αίσθηση καθώς πρόκειται για όμιλο με τεράστιο διεθνές εκτόπισμα, δεκάδες θυγατρικές στο εξωτερικό, ενώ αποτελεί και τη δεύτερη παλαιότερη εισηγμένη (μετά την Εθνική Τράπεζα) δεδομένου ότι έχει εισαχθεί στο Χ.Α. το μακρινό 1912!
Λόγοι συγκυρίας, κυρίως σ'' ό,τι αφορά τη διαμορφωθείσα τιμή της κοινής μετοχής στο ταμπλό φαίνεται πως έπαιξαν τον πλέον καθοριστικό ρόλο, καθώς αρκετοί επενδυτές, τήρησαν... αμυντική – συντηρητική στάση, μη δίνοντας τα χαρτιά τους. Αρκετοί – θεσμικοί και μικροί ιδιώτες – που είχαν κοινές μετοχές, προτίμησαν να μη δώσουν τους τίτλους τους.
Από την περασμένη Παρασκευή είχε διαφανεί ένα μούδιασμα στην αγορά, τόσο στις τάξεις των χρηματιστών όσο και στον όμιλο, καθώς η τιμή της κοινής μετοχής παρέμεινε πιο κάτω από την τιμή της δημόσιας πρότασης. Κάτι που προϊδέασε αρνητικά αρκετούς.
Η δημόσια πρόταση έδινε για την κοινή μετοχή 21,05 ευρώ και για το προνόμιο 17,65 ευρώ. Την Παρασκευή η κοινή μετοχή έκλεισε στα 20,65 ευρώ ενώ η προνομιούχα μετοχή έκλεισε στα 18,55 ευρώ, δηλαδή υψηλότερα από το αντάλλαγμα που είχε οριστεί στην πρόταση.
Σύμφωνα με πληροφορίες του Liberal, η αποτυχία της πρότασης οφείλεται σε κάποια passion funds που κινούμενα απολύτως συντηρητικά και «δογματικά» σύμφωνα με τους δείκτες, αρνήθηκαν να δώσουν τις μετοχές τους.
Παράλληλα, δύο ισχυροί Έλληνες μέτοχοι μειοψηφίας αλλά και αρκετοί μικρο-ιδιώτες, επίσης αρνήθηκαν να δώσουν σ'' αυτή την τιμή τις κοινές τους μετοχές. Όσοι είχαν προνομιούχες μετοχές δεν είχαν άλλη επιλογή από το να δώσουν τις μετοχές τους, όμως όσοι είχαν κοινές, δεν είχαν ιδιαίτερο κίνητρο να δώσουν – καλή τη πίστει – τις μετοχές τους.
Πληροφορίες λένε ότι και κάποιες χρηματιστηριακές εταιρείες όλη την προηγούμενη εβδομάδα δεν έδειξαν ιδιαίτερη... θέρμη στο να οδηγήσουν προς την αποδοχή πελάτες τους, κωλυσιεργώντας την κατάσταση, έχοντας βεβαίως ως «άλλοθι» ότι η τιμή της κοινής ήταν πιο κάτω από την τιμή που πλήρωνε η πρόταση.
Πιέστηκε χθες η μετοχή
Εύλογα χθες η μετοχή της Τιτάν πιέστηκε στο ταμπλό του Χ.Α. καθώς έφτασε να υποχωρεί άνω του 6%, ενώ τελικώς έκλεισε με πτώση 5,38% στα 19,54 ευρώ διακινώντας όγκο 150.000 τεμαχίων, ενώ η προνομιούχα έκλεισε στα 17,75 ευρώ με πτώση 4,31%.
Κάποιοι εκ των επενδυτών που ανέμεναν να δώσουν τους τίτλους τους στα 21,05 ευρώ, ρευστοποίησαν χθες. Παράλληλα, δεν αποκλείεται να συνεχιστεί η προσφορά, ίσως από χαρτοφυλάκια που στόχευαν μέσω της δημόσιας πρότασης να μεταφέρουν κεφάλαια στο εξωτερικό.
Θα επανέλθει ο όμιλος με νέα πρόταση
Πάντως, δεδομένου ότι η στόχευση του ομίλου Τιτάνα για μεγαλύτερη και καλύτερη πρόσβαση στις αγορές είναι στρατηγική και δεν αλλάζει, πληροφορίες του Liberal λένε πως η εταιρεία – εν ευθέτω χρόνω – θα επανέλθει με νέα πρόταση, εφόσον θα έχει συγκεντρώσει και επιπλέον μετοχές.
Επαναλαμβάνουμε πως η ξεκάθαρη στρατηγική στόχευση του ομίλου Τιτάν είναι για περαιτέρω διεθνή ανάπτυξη και διεύρυνση των πηγών άντλησης ρευστότητας και πρόσβασης στις διεθνείς κεφαλαιαγορές.
Αυτό άλλωστε αναφέρθηκε ξεκάθαρα και στη χθεσινή ανακοίνωσή του, όπου σημειώνονταν πως «η διεύρυνση των πηγών άντλησης κεφαλαίων και η βελτίωση της πρόσβασης στις διεθνείς κεφαλαιαγορές και στο διεθνές τραπεζικό σύστημα παραμένει σημαντική προτεραιότητα».
Όπως τονίζει στο Liberal ο διευθύνων σύμβουλος της Fast Finance ΑΕΠΕΥ, Ηλίας Ζαχαράκης, «η γνώμη μου είναι πως η Τιτάν θα επανέλθει με νέα δημόσια πρόταση σύντομα, αυτό λένε τα συμφραζόμενα, αυτό λέει η λογική και αυτό επιτάσσει το διεθνές... άπλωμα του ομίλου».
Όπως και να ''χει, η στόχευση της διοίκησης της Τιτάν δεν είναι η αποχώρηση από το ταμπλό του Χ.Α. αλλά παράλληλα με τις εισαγωγές στο Euronext των Βρυξελλών και του Παρισιού, να κάνει εκ νέου εισαγωγή στο Χ.Α., κατά τα πρότυπα των Coca Cola HBC και Viohalco που έκαναν κάτι αντίστοιχο τα προηγούμενα χρόνια. Παράλληλα, όσες παραγωγικές μονάδες υπάρχουν στην Ελλάδα, θα συνεχίσουν ως έχουν.
