Η Euroxx επικαιροποίησε το μοντέλο της για τη μετοχή του ΟΠΑΠ, προσαρμόζοντας τις προβλέψεις της και για τη διετία 2025-2027 και αναβαθμίζοντας, παράλληλα, την τιμή στόχο στα 22 ευρώ από έναντι 18,6 ευρώ, που ήταν μέχρι πρότινος.
Παράλληλα η Euroxx αποτιμά τον ΟΠΑΠ με το μοντέλο DCF (Discounted cash flow), ενώ κάνει λόγο για ένα «πολύ ισχυρό 2024».
Η υπόθεση της μερισματικής απόδοσης για το έτος ανέρχεται στο 7,7%. Με βάση τους αριθμούς της χρηματιστηριακής, ο ΟΠΑΠ διαπραγματεύεται με 14,6x P/E και 9,0x EV/EBITDA.
Όπως σημειώνει η Euroxx, καθ’ όλη τη διάρκεια των ετών, ο ΟΠΑΠ επιδεικνύει συνεχώς 1) ισχυρή πίστη στο εμπορικό σήμα, 2) λειτουργική αριστεία, 3) ανώτερη απόδοση στους μετόχους του χωρίς να θέτει σε κίνδυνο την υγεία του ισολογισμού του.
«Η έγκαιρη επένδυση στο διαδίκτυο (συμπεριλαμβανομένης της εξαγοράς της Stoihiman) έχει υποστηρίξει περαιτέρω την επενδυτική υπόθεση του ΟΠΑΠ, με τη μετοχή να διαπραγματεύεται τώρα σε καλούς πολλαπλασιαστές. Η μερισματική απόδοση 2025-2027 κυμαίνεται πλέον μεταξύ 7,7- 8,1%, βάσει των αριθμών μας, σημειώνει η Euroxx, με τον επικαιροποιημένο στόχο τιμής των 22,0 ευρώ/μετοχή να προσφέρει περιθώριο ανόδου περίπου 10%. Ως εκ τούτου, μετατοπίζουμε τη θέση μας σε Equalweight», επισημαίνει σχετικά η Euroxx.
Αναμένει αύξηση των καθαρών κερδών για το 2025-2027 κατά 8,2% και επικαιροποιεί τα νούμερά της για το 2025, σύμφωνα με τις οδηγίες της διοίκησης και ότι το 2025 ο δείκτης GGR( μικτά κέρδη/έσοδα) θα διαμορφωθεί στα €2,35 δισ. υποδηλώνοντας ετήσια αύξηση 2,7%, με τριετή συνθετο συντελεστή αύξησης (CAGR) 5,2%.
Η παραδοχή μας για τα EBITDA για το έτος διαμορφώνεται στα 833 εκατ. ευρώ, με περιθώριο κέρδους 35,4% και αύξηση των καθαρών κερδών κατά 4,0% για το έτος.
«Η παραγωγή ισχυρών ταμειακών ροών θα συνεχιστεί. Αναμένουμε ότι η τάση δημιουργίας ταμειακών ροών θα συνεχιστεί το 2025-2027, με βάση ένα μοντέλο ελαφριάς βάσης ενεργητικού, οριακές ανάγκες κεφαλαίου κίνησης και διαχειρίσιμες ανάγκες επενδύσεων, προβλέποντας ότι η μετατροπή των ελεύθερων ταμειακών ροών θα κυμανθεί στο 64-75%». καταλήγει η Χρηματιστηριακή.
