Επιμέλεια Κώστας Στούπας
Η Ανάσταση της Σοφοκλέους και η Ανακάλυψη της… Ευρώπης
Η «ανάσταση» της Σοφοκλέους δεν οφείλεται σε κάποιο εσωτερικό θαύμα ή ανακάλυψη νέας Ελλάδας, αλλά στην… καθυστερημένη ανακάλυψη της Ευρώπης από τους Αμερικανούς. Πεντέμισι αιώνες μετά τον Κολόμβο, τα αμερικανικά κεφάλαια άρχισαν να διαπλέουν τον Ατλαντικό προς την αντίθετη κατεύθυνση.
Το φετινό ράλι του ελληνικού χρηματιστηρίου τροφοδοτείται κατά κύριο λόγο από εισροές ξένων επενδυτών, ύψους περίπου 450 εκατ. ευρώ. Αμερικανικά funds ρίχνουν χρήμα στις ευρωπαϊκές αγορές, ενώ ευρωπαϊκά κεφάλαια επανεπενδύουν την υπεραξία στην περιφέρεια. Η Αθήνα – φθηνή, υποτιμημένη και με προοπτική – επιστρέφει στις οθόνες των ξένων.
Η άνοδος των «προβεβλημένων» μετοχών επιτρέπει σε εγχώριους επενδυτές να κατοχυρώσουν κέρδη και να στραφούν σε όσες «έμειναν πίσω», πυροδοτώντας δεύτερο και τρίτο κύμα αγορών. Το σενάριο βάσης, αν όλα πάνε κατ’ ευχήν, θέλει αυτή η ανοδική τροχιά να διαρκεί από 1 έως και 3 χρόνια.
Ωστόσο, η ροή κεφαλαίων έχει δύο προϋποθέσεις: η Wall Street ούτε να απογειωθεί – γιατί τότε θα «τραβήξει» πίσω τα χρήματα – ούτε να βυθιστεί, γιατί τότε θα ενεργοποιηθεί το ένστικτο αποσυμπίεσης κινδύνου. Σε μια τέτοια περίπτωση, αγορές σαν την ελληνική, ρηχές και ευάλωτες, θα «κοπούν από την παροχή οξυγόνου».
Το επόμενο μεγάλο checkpoint είναι τα αποτελέσματα του β΄ τριμήνου, που αναμένονται στις αρχές του γ΄. Εκεί θα φανεί αν οι τράπεζες μπορούν να υποκαταστήσουν τα εύκολα κέρδη των επιτοκιακών spread με κέρδη από δάνεια και άλλες δραστηριότητες – όπως μας προεξοφλούν οι ξένοι αναλυτές.
Το χρηματιστήριο μοιάζει με πυραμίδα γεμάτη ποτήρια σαμπάνιας. Πρώτα γεμίζει αυτό στην κορυφή – οι blue chips, τα τραπεζικά βαριά χαρτιά. Μετά το ξεχείλισμα γεμίζει το επόμενο επίπεδο – τα mid caps. Κι έτσι κατεβαίνει σταδιακά μέχρι να φτάσει σε κάτι Χαλυβδόφυλλα, Οίνους και Οινοπνεύματα, ξεχασμένα από θεούς και ανθρώπους.
Motor Oil (MOH) +2,49%: Διυλιστική επιστροφή με φόντο την Optima
Κέρδη 2,49% σημείωσε η Motor Oil την Παρασκευή, ενισχύοντας την ετήσια επίδοση στο +20%. Η καλή εικόνα της μετοχής αποδίδεται εν μέρει στην υπεραξία από το ποσοστό συμμετοχής της στην Optima Bank, αλλά και στη συνολική βελτίωση του κλίματος στον διυλιστικό κλάδο.
Τεχνικοί αναλυτές βλέπουν ανοδικές προοπτικές, καθώς η μετοχή κινείται σε διαγραμματικά υποσχόμενα επίπεδα. Από τις αρχές του έτους, η MOH ενισχύεται κατά 17%, ενώ η Helleniq Energy μόλις 4%. Αμφότερες, πάντως, υποαποδίδουν έναντι του Γενικού Δείκτη, κυρίως λόγω των πιεσμένων περιθωρίων διύλισης και της πτώσης των τιμών πετρελαίου.
Πλέον, τα διυλιστικά περιθώρια βελτιώνονται και ο τουρισμός δίνει περαιτέρω στήριξη στη ζήτηση. Υπό αυτό το πρίσμα, ακόμα και η Helleniq Energy (ΕΛΠΕ) αξίζει προσοχής: αν διασπάσει τον «τριγωνικό σχηματισμό» της, θα μπορούσε να επιταχύνει ανοδικά, εφόσον οι συνθήκες το επιτρέψουν.
Attica Bank: Η τράπεζα σημείωσε μια ιστορική και τεράστια επιτυχία: το ντεμπούτο της στις διεθνείς κεφαλαιαγορές, που ανέδειξε την εμπιστοσύνη της διεθνούς επενδυτικής αγοράς στη δυναμική της Τράπεζας. Για πρώτη φορά εκδόθηκαν ταυτόχρονα ομόλογα AT1 και Tier II, ύψους 100 και 150 εκατομμυρίων ευρώ αντίστοιχα, με προσφορές που ξεπέρασαν το 1,2 δισ. ευρώ και συμμετοχή περισσοτερων από 50 ξένων επενδυτών. Η έκδοση αυτή καλύπτει πλήρως τις ανάγκες της Attica Bank σε εκδόσεις, τουλάχιστον για την επόμενη 2ετία, αξιοποιώντας το παράθυρο που προκύπτει στις αγορές.
Στη δευτερογενή αγορά το ενδιαφέρον είναι έντονο και για τους 2 τίτλους, από ξένους και εγχώριους θεσμικούς επενδυτές, χωρίς να υπάρχουν αρκετοί πωλητές. Αυτή η εξέλιξη αποδεικνύει ότι η ζήτηση δεν έχει ικανοποιηθεί και υπάρχει μεγάλος ενθουσιασμός στην αγορά. Και οι 2 τίτλοι ξεκίνησαν θετικά - μόλις την επόμενη μέρα της έκδοσης, τα ομόλογα διαπραγματεύτηκαν ενδοσυνεδριακά ως και το 102.50, με ισχυρή ζήτηση να διατηρείται γύρω από το επίπεδο των 103.
Πλαστικά Θράκης (ΠΛΑΘ): Είναι ελκυστική
Από σήμερα, Τρίτη 10 Ιουνίου, οι μετοχές της Πλαστικά Θράκης διαπραγματεύονται χωρίς το δικαίωμα στο τελικό μέρισμα, ύψους 0,169 ευρώ ανά μετοχή. Μερισματική απόδοση περί το 4%, που δεν περνά απαρατήρητη, ιδίως αν συνυπολογιστεί και το προμέρισμα 0,0699 ευρώ που καταβλήθηκε στα τέλη Ιανουαρίου.
Παρά το γεγονός ότι τα αποτελέσματα δεν ενθουσίασαν και η μετοχή δείχνει σταθερή αδυναμία υπέρβασης του φράγματος των 4 ευρώ, η αποτίμηση των 172 εκατ. ευρώ παραμένει ελκυστική για επενδυτές που κοιτούν τη μεγάλη εικόνα.
Μερισματική Επικαιρότητα:
Mermeren (12/6): Θα διαπραγματεύεται χωρίς δικαίωμα στο μέρισμα 1,80 ευρώ καθαρά.
Prodea (16/6): Το συνολικό μέρισμα είναι 0,705 ευρώ, εκ των οποίων έχουν προπληρωθεί 0,47 ευρώ, με το τελικό καθαρό μέρισμα στα 0,235 ευρώ. Η Prodea έχει καλύψει τη διασπορά, με τον βασικό μέτοχο να έχει υποχωρήσει κάτω από το όριο του 85%, αποφεύγοντας έτσι τις παγίδες του νέου κανονισμού της ΕΧΑΕ.
ΓΕΒΚΑ (17/6): Μέρισμα 0,07125 ευρώ καθαρό.
Fais Group (19/6): Καθαρό μέρισμα 0,0417525 ευρώ ανά μετοχή.
ONYX 1,27%: Από το περιθώριο στο επίκεντρο
Με απόδοση +9% την περασμένη εβδομάδα, +40% από την αρχή του έτους και +70% στο 12μηνο, η μικρή εταιρεία της Εναλλακτικής Αγοράς με κεφαλαιοποίηση περί τα 100 εκατ. ευρώ έχει γίνει… μεγάλο χαρτί.
Η αγορά δείχνει να προεξοφλεί μετατροπή της ONYX σε όχημα εισόδου στο ΧΑ για τουριστική μονάδα στη Χαλκιδική, έργο συνολικής αξίας 400-500 εκατ. ευρώ μετά την ολοκλήρωση της επένδυσης, που θα χρηματοδοτηθεί με 290 εκατ. από το ΤΑΑ, τραπεζικά δάνεια στο 30% της αξίας και προσθήκη ακινήτου αξίας 60-70 εκατ. ευρώ.
Απαραίτητο βήμα προσεχώς: Έγκριση του Ειδικού Χωρικού Σχεδίου Στρατηγικής Επένδυσης.
Ξένα κεφάλαια & Μάιος στο Χ.Α.: Ποιοι μπήκαν και ποιοι βγήκαν
Ο Μάιος επιβεβαίωσε τη δυναμική του ελληνικού χρηματιστηρίου με εισροές 110 εκατ. ευρώ από ξένους επενδυτές – οι οποίοι στο πεντάμηνο έχουν τοποθετήσει συνολικά 451 εκατ. ευρώ.
Ωστόσο, σημειώθηκαν και εκροές από μικρότερες κεφαλαιοποιήσεις, ειδικά εκτός FTSE-25, με 31,1 εκατ. ευρώ εκροές τον Μάιο και 129 εκατ. ευρώ στο πεντάμηνο.
Οι μεγαλύτερες καθαρές εισροές προήλθαν από:
Ιρλανδία: +130,6 εκατ.
Γερμανία: +43,2 εκατ.
Νορβηγία: +10,3 εκατ.
Στον αντίποδα, Κύπρος και Γαλλία σημείωσαν εκροές -37,8 εκατ. και -23,3 εκατ. ευρώ αντίστοιχα.
Αξιοσημείωτη η γεωγραφική ποικιλία: Γουιάνα, Καμερούν, ακόμα και Νέα Ζηλανδία είχαν ενεργούς κωδικούς στο ταμπλό του Χ.Α.
Εγχώριοι παίκτες: Οι θεσμικοί επιμένουν, οι ιδιώτες φεύγουν
Θεσμικοί: Καθαροί αγοραστές με +4,4 εκατ. ευρώ.
Μετοχικά Α/Κ εσωτερικού: Εισροές 28,9 εκατ. ευρώ, οι υψηλότερες από τον Ιούλιο του ’23.
Ιδιώτες: Καθαροί πωλητές με 176 εκατ. ευρώ – παραδοσιακά «αντίθετοι δείκτες» στις φάσεις ώριμης ανόδου.
Ξένοι στο ταμπλό: Συμμετοχή-ρεκόρ στα επίπεδα του 2019
Μέσος όρος ενεργών κωδικών το 2025: 24.477, εκ των οποίων 1.018 από το εξωτερικό με συμμετοχή 62% στις συναλλαγές (4,49 δισ. ευρώ).
Νέοι κωδικοί Μάϊου: 2.334, εκ των οποίων 190 από εξωτερικό – η καλύτερη επίδοση τετραμήνου.
Η συμμετοχή των ξένων στην κεφαλαιοποίηση του Χ.Α. διαμορφώθηκε στο 68,69%, τρίτη υψηλότερη ιστορικά μετά από τα ποσοστά Νοεμβρίου και Δεκεμβρίου 2019 (68,8% και 68,9%).
Η άνοδος αυτή οφείλεται στην ενίσχυση των δεικτοβαρών μετοχών – εκεί όπου οι ξένοι διατηρούν παραδοσιακά μεγάλες θέσεις – και στην απορρόφηση σημαντικών πακέτων από εγχώριους βασικούς μετόχους.
Viking Holdings (VIK / NYSE): Η κρουαζιέρα του… ισχυρού ισολογισμού
Η Viking Holdings ξεχωρίζει στον ωκεανό της παγκόσμιας κρουαζιέρας όχι μόνο για τα πολυτελή της καταστρώματα αλλά και για τη στιβαρότητα των οικονομικών της. Διαθέτει, μακράν, τον πιο υγιή ισολογισμό στον κλάδο, κορυφαία απόδοση επενδυμένου κεφαλαίου και εντυπωσιακή επέκταση στόλου και χωρητικότητας.
Παρά τις όποιες σκιές που κατά καιρούς βαραίνουν τον κλάδο, η Viking στέκεται στη γέφυρα με τον αέρα στα πανιά της: έχει ήδη «κλείσει» το 92% της χωρητικότητας για το 2025, ενώ έχει διαθέσει πάνω από το 35% για το 2026 — επίδοση-ρεκόρ κατά την περίφημη «wave season» του πρώτου τριμήνου, δηλαδή την υψηλή περίοδο κρατήσεων της βιομηχανίας.
Οι τιμές κρατούνται σε υψηλά επίπεδα, ειδικά για τα premium πακέτα της Viking, που φαίνεται να μην γνωρίζουν από… φουρτούνες. Το μοντέλο της εταιρείας στηρίζεται σε ένα πιστό και επαναλαμβανόμενο πελατολόγιο, ισχυρή ρευστότητα και έναν στόλο γεμάτο νεότευκτα σκαριά που αναμένεται να ενισχύσουν περαιτέρω την ανταγωνιστικότητά της.
Όπως επισημαίνει και ο Love της T. Rowe Price, η Viking είναι πιθανό να αποδειχθεί πιο ανθεκτική σε περίπτωση ύφεσης, χάρη στον διαφοροποιημένο χαρακτήρα των προϊόντων της. Και όταν το ταξίδι περνά μέσα από κυκλώνες, το τιμόνι το κρατούν εκείνοι που ξέρουν να διαβάζουν τον χάρτη. Η Viking μοιάζει να ξέρει πού πάει.
Κάθετος Διάδρομος Ελλάδας – Ουκρανίας: Πατάνε γκάζι…
Μέσα στον Ιούλιο αναμένεται να πραγματοποιηθεί η επόμενη δημοπρασία δέσμευσης χωρητικότητας για τη μεταφορά φυσικού αερίου μέσω του Κάθετου Διαδρόμου, της κρίσιμης διαδρομής που συνδέει την Ελλάδα με την Ουκρανία. Ο ΔΕΣΦΑ, από την ελληνική πλευρά, επιταχύνει τις διαδικασίες προκειμένου να θέσει σε τροχιά ενεργοποίησης ένα από τα πιο φιλόδοξα ενεργειακά projects της περιοχής.
Στο πλαίσιο της ενεργοποίησης του “Route 1”, όπως ονομάζεται το ενιαίο μηνιαίο προϊόν χωρητικότητας, προβλέπονται διαδοχικές δημοπρασίες από Ιούλιο έως Οκτώβριο, με στόχο να διασφαλιστεί η πλήρωση των ουκρανικών αποθηκών φυσικού αερίου κατά τη θερινή περίοδο. Παράλληλα, η διευθύνουσα σύμβουλος του ΔΕΣΦΑ, Μαρία Ρίτα Γκάλι, έχει προτείνει τη σύσταση μιας ειδικής ευρωπαϊκής εταιρικής οντότητας που θα αναλάβει τη μακροπρόθεσμη δέσμευση δυναμικότητας στον Διάδρομο, ενισχύοντας τη σταθερότητα και τη διαλειτουργικότητα της ενεργειακής αλυσίδας.
Το project υποστηρίζεται από όλους τους διαχειριστές των κρατών της διαδρομής — BULGARTRANSGAZ (Βουλγαρία), TRANSGAZ (Ρουμανία), VESTMOLDTRANSGAZ (Μολδαβία) και Gas TSO of Ukraine LLC (Ουκρανία) — και συνοδεύεται από σημαντικά κίνητρα για τους ενδιαφερόμενους εμπόρους, όπως έκπτωση 25% στα τέλη χρήσης του δικτύου, καθώς και ήδη ισχύουσα έκπτωση 46% στην ουκρανική πλευρά.
Πέρα από την τεχνική του σημασία, ο Κάθετος Διάδρομος είναι κυρίως γεωστρατηγικό εργαλείο της Δύσης για την περαιτέρω απεξάρτηση της Ευρώπης από το ρωσικό αέριο, σε μια περίοδο που η Μόσχα διατηρεί ακόμα ενεργή παρουσία στις ενεργειακές ροές της Νοτιοανατολικής Ευρώπης.
Ο αγώνας δρόμου για την ενεργειακή αυτάρκεια και την απομόνωση του ρωσικού παράγοντα συνεχίζεται. Και σε αυτόν τον αγώνα, η Ελλάδα με τον Κάθετο Διάδρομο φιλοδοξεί να διαδραματίσει ρόλο κόμβου και σταθεροποιητή στην ενεργειακή αρχιτεκτονική της Ευρώπης.
Anduril: Η startup που απειλεί να γίνει η «Tesla» της αμυντικής βιομηχανίας
Μια εταιρεία που αξίζει να έχει κανείς στο ραντάρ του —έστω κι αν προς το παρόν δεν είναι εισηγμένη— είναι η Anduril Industries. Η τεχνολογική εταιρεία άμυνας με έδρα την Καλιφόρνια φλερτάρει με τη διατάραξη της παραδοσιακής ιεραρχίας στην αμερικανική στρατιωτική βιομηχανία, όπως ακριβώς έκανε η Tesla στην αυτοκινητοβιομηχανία.
Η σύγκριση ίσως ακούγεται υπερβολική. Προς το παρόν, οι αριθμοί είναι συντριπτικοί υπέρ των «δεινοσαύρων»: Η Lockheed Martin έχει εξασφαλίσει αθροιστικά 750 δισ. δολάρια σε κρατικές συμβάσεις. Αντίστοιχα, η Anduril έχει λάβει συνολικά μόλις 1,1 δισ. δολάρια – εκ των οποίων τα 640 εκατ. ήρθαν το 2024. Ασήμαντο σε σχέση με τα 39 δισ. που προστέθηκαν στο ταμείο της Lockheed την ίδια χρονιά.
Κι όμως, το ενδιαφέρον δεν είναι στα νούμερα αλλά στη φιλοσοφία. Η Anduril, ιδρυθείσα από τον Palmer Luckey (τον εκκεντρικό δημιουργό του Oculus VR), λειτουργεί περισσότερο ως Silicon Valley startup παρά ως στρατιωτικός εργολάβος του Πενταγώνου. Η τεχνολογική της «καρδιά» είναι το Lattice, ένας εγκέφαλος Τεχνητής Νοημοσύνης που δίνει στα drones της —όπως το αναγνωριστικό Ghost, το αναχαιτιστικό Roadrunner και το συνεργατικό με επανδρωμένα αεροσκάφη Manta— δυνατότητες πραγματικής αυτονομίας και άμεσης απόκρισης στο πεδίο.
Πέραν των νέων drone, το Lattice επεκτείνει τη διάρκεια ζωής παλαιότερων στρατιωτικών συστημάτων προσθέτοντας Τεχνητή Νοημοσύνη, μετατρέποντάς τα από αναλογικά σε ψηφιακά όπλα.
Το στοίχημα είναι μεγάλο. Όπως δηλώνει ο εκτελεστικός πρόεδρος Trae Stephens, «αν δεν μπορούμε να κερδίσουμε τους καλύτερους μηχανικούς στον κόσμο, δεν έχουμε λόγο ύπαρξης». Και κάπου εδώ φαίνεται το στρατηγικό πλεονέκτημα της Anduril: η ικανότητά της να προσελκύει ανθρώπινο κεφάλαιο που υπό άλλες συνθήκες θα πήγαινε σε Meta, Google ή OpenAI.
Αν η άμυνα περάσει στο cloud, η Anduril θα είναι το AWS του Πενταγώνου. Το μόνο που μένει να φανεί είναι αν θα εισαχθεί τελικά στο χρηματιστήριο και πότε. Μέχρι τότε, οι μεγάλοι της Wall Street κάνουν ήδη… κράτηση θέσης.
*Αποποίηση Ευθύνης: Το υλικό αυτό παρέχεται για πληροφοριακούς και μόνο σκοπούς. Σε καμιά περίπτωση δεν πρέπει να εκληφθεί ως προσφορά, συμβουλή ή προτροπή για την αγορά ή πώληση των αναφερόμενων προϊόντων. Παρόλο που οι πληροφορίες που περιέχονται βασίζονται σε πηγές που θεωρούνται αξιόπιστες, ουδεμία διασφάλιση δίνεται ότι είναι πλήρεις ή ακριβείς και δε θα πρέπει να εκλαμβάνονται ως τέτοιες.
