Επιμέλεια Κώστας Στούπας
Σημάδια μαζέματος και όχι διανομής
Χθες είχαμε άλλη μις συνεδρίαση όπου η αρχική αδυναμία με την οποία ξεκίνησε η αγορά εξαντλήθηκε σύντομα και ο δείκτης στη συνέχεια μάζεψε τις απώλειες. Τούτο μοιάζει με την κατάσταση όπου κάποιοι προσπαθούν να επωφεληθούν της κατάστασης. Το αρχικό κλίμα ωθεί τους προβληματισμένους από την ειδησεογραφία να πουλήσουν προκειμένου να σιγουρέψουν τα κέρδη. Μετά βέβαια το μετανιώνουν.
Μου έλεγε ένα χρηματιστής πως κατά τη διάρκεια της υποχώρησης εμφανίζονται σημαντικές εντολές που δεν στήνονται στα χαμηλά αλλά βιάζονται να προλάβουν να αγοράσουν από εκεί που έχουν στηθεί οι πωλητές.
Η πεποίθηση είναι πως οι μετοχές στο ελληνικό χρηματιστήριο βρίσκονται ακόμη στα «δυνατά» χέρια. Με 20-30.000 ενεργούς κωδικούς στην αγορά κινούνται σχεδόν οι επαγγελματίες. Οι περισσότεροι βασικοί μέτοχοι των πέραν των 20-25 μετοχών που απασχολούν τους ξένους δεν έχουν αντιληφθεί πως το κλίμα αλλάζει.
Όταν το αντιληφθούν θα προσπαθήσουν να στολίσουν τις «βιτρίνες» των μετοχών τους για να ανέβουν οι αποτιμήσεις. Αν έξω συνεχιστεί το ήπιο κλίμα θα το δούμε να συμβαίνει κι αυτό...
Alpha Real Estate(ΑΣΤΑΚ): Με άνοδο 3,52$ έκλεισε χθες η μετοχή στα 7,64 Ευρώ, ενώ σε ένα μήνα η άνοδος ξεπερνά το 15%. Στην αρχή του μήνα (2/5) γράφαμε πως τον πλέον ενδιαφέρον είναι το διάγραμμα της εταιρείας που τα τελευταία 5 χρόνια δείχνει την επανάληψη μιας ταλάντωσης μεταξύ 6 και 12 ευρώ.
ΜΥΤΙΛ 2,61%: Με ένα άλμα πάνω από 2,5% η μετοχή έκλεισε χθες πάνω από τα 45 Ευρώ. Όπως γράψαμε στις αρχές Απριλίου με την έναρξη της επιμέλειας της στήλης τα εξοπλιστικά θα απασχολήσουν πολλές εισηγμένες τα επόμενα χρόνια. Αμέσως ακολούθησαν οι σχετικές ειδήσεις. Νέες σχετικές ειδήσεις είναι θέμα χρόνου...
ΛΟΥΛΗ 2,30%: Κέρδη πάνω από 2% χθες και 30% σε ένα μήνα. Στις 30/4 είχαμε αναφέρει για την πτώση της τιμής του σίτου κατά 60%. Η πιθανότητα ειρήνευσης στην Ουκρανία αναμένεται να αυξήσει περαιτέρω την παγκόσμια προσφορά.
ΣΑΡ -4% : Πτώση πάνω από 3% χθες για τη μετοχή. Χθες γράψαμε πως «έγλειψε» το προηγούμενο υψηλό. Η σημερινή πτώση μοιάζει με αντίδραση στην αντίσταση. Ίδωμεν...
ΠΕΙΡ: Στην πώληση του non core (μη βασικού) δικτύου ATM προχώρησε η Τράπεζα Πειραιώς, το οποίο μεταβίβασε στην Printec Cash Network. Η Πειραιώς πώλησε περίπου 850 ATM εκτός καταστημάτων. Ωστόσο η τράπεζα συναισθανόμενη την ανάγκη εξυπηρέτησης των πολιτών σε νησιά, απομακρυσμένα μέρη και ακριτικές περιοχές διατήρησε ένα μεγάλο δίκτυο ΑΤΜ εκτός καταστημάτων που ανέρχονται περί τα 367.
Στην ουσία με αυτόν τον τρόπο δίνεται έμφαση στην καλύτερη και αμεσότερη εξυπηρέτηση των πολιτών που βρίσκονται σε απομακρυσμένες περιοχές, καλύπτοντας τις ανάγκες τους. Υπενθυμίζεται πως στο δίκτυο καταστημάτων της Πειραιώς (370 καταστήματα) εξυπηρετούν 850 ΑΤΜ, ενώ εκτός καταστημάτων 367 μετά την πώληση των υπόλοιπων στην Printec.
ΟΠΤΡΟΝ: Εκεί στην Optronics μάλλον βρήκαν χρυσάφι. Δεν αμφισβητούμε το γεγονός ότι έχει πάρει πολλά έργα, αλλά με λίγα λεφτά και με δεδομένη την ελάχιστη διασπορά και τη χαμηλή αποτίμηση 8,4 εκατ. ευρώ μετά από 6 συνεχόμενες ανοδικές συνεδριάσεις, μάλλον είναι εύκολο να πάει μία μετοχή όπου θέλουν κάποιοι. Το ερώτημα είναι τι θα γίνει αν σταματήσουν αυτοί που βάζουν κάθε μέρα εντολές. Θα κάνει πράξεις ή θα δούμε αυτά που γίνονταν μέχρι πρόσφατα, δηλαδή 1 συνεδρίαση με πράξη ανά 50 χωρίς.
Από την άλλη θα σας πούμε πως χαμηλά στον πίνακα των αποτιμήσεων, υπάρχουν πολλές που αξίζουν περισσότερα, αν δείξουν μία βελτίωση αποτελεσμάτων έστω και μικρή. Έτσι βλέπουμε από κάποιους κωδικούς πονταρίσματα. Για παράδειγμα η Παΐρης ή η Τζιρακιάν. Με αποτίμηση 4,3 εκατ. ευρώ προφανώς και έχουν καλύτερο ισολογισμό από τη Μπήτρος για παράδειγμα που έχει 8 εκατ. ευρώ και περιμένει εδώ και χρόνια να της διαγράψουν τα δάνεια.
Η βόμβα των ομολόγων: Η αγγελία της επιβολής δασμών από τις ΗΠΑ πριν ένα μήνα περίπου οδήγησε σε πτώση τα χρηματιστήρια και άνοδο τις αποδόσεις των ομολόγων. Στην συνέχεια ο Τραμπ πήρε πίσω τους δασμούς και οι χρηματιστηριακές αγορές ανέκαμψαν, με πρωταγωνιστές όπως γράφουμε εβδομάδες τώρα τους ιδιώτες επενδυτές.
Σε αυτό το διάστημα όμως η αγορά των ομολόγων δεν άλλαξε κατεύθυνση με τις αποδόσεις να παραμένουν ψηλά. Η αγορά των ομολόγων για μια οικονομία είναι ότι είναι ο σκελετός για ένα σώμα. Η αγορά των ομολόγων είναι η ραχοκοκαλιά με τον σκελετό και η αγορά των μετοχών η μανδύας των μυών.
Ένα κάταγμα στη σπονδυλική στήλη ακινητοποιεί το σώμα όσο ισχυρό και υγιές και αν είναι το μυϊκό σύστημα.
Τις τελευταίες εβδομάδες υπάρχει μια αναταραχή στην παγκόσμια αγορά ομολόγων. Από τις ΗΠΑ, μέχρι την Ευρώπη και την Ιαπωνία η αποδόσεις έχουν ανέβει. Αυτό υποδηλώνει πως κυοφορείται κάποιος είδος ανησυχίας.
Προσέξτε π.χ. τι συνέβη προχθές όταν το αμερικανικό δημόσιο σε μια από δεκάδες δημοπρασίες ομολόγων που κάνει κάθε εβδομάδας δεν κατάφερε να βρει πρόθυμους αγοραστές για μια μικρή έκδοση 20ετών ομολόγων ύψους 16 δισ. δολαρίων.
Η έκδοση δεν καλύφθηκε στην τιμή που ορίστηκε και ο εκδότης αναγκάστηκε να πληρώσει υψηλότερο επιτόκιο. Η υψηλή απόδοση διαμορφώθηκε στο 5,047%, πολύ πάνω από τις προσδοκίες για 5,035%. Τούτο συνέβη λόγω της χαμηλής ζήτησης.
Συνήθως αυτές οι δημοπρασίες έχουν μηδενικό αντίκτυπο στις αγορές.
Σήμερα ήταν διαφορετικά επειδή η ζήτηση για τη δημοπρασία ομολόγων ήταν χαμηλή.
Στην μισή ώρα που διάρκεσε αυτή η διαδικασία ο S&P 500 υποχώρησε κατά 80 μονάδες. Τούτο είναι ένα προειδοποιητικό σημάδι αλλά τίποτα περισσότερο ακόμη...
Ideal Holdings (ΙΝΤΕΚ): Η εταιρεία στο α τρίμηνο παρουσίασε αύξηση των συγκρίσιμων EBITDA κατά 52% ενώ τα Συγκρίσιμα Κέρδη Προ Φόρων ανήλθαν στα 6,3 εκατ. αυξημένα κατά +113%.
Ο όμιλος έχει ένα σχέδιο ανάπτυξης μέσω εξαγορών και οργανικής ανάπτυξης και αυτό έχει ενδιαφέρον. Πολύ περισσότερο ενδιαφέρον έχει όμως η συνεργασία με την Oak Hill.
ΕΥΡΩΒ: Διατηρεί η Deutsche Bank τη σύσταση «αγορά» (Buy) και αναβαθμίζει την τιμή στόχο στα 3,60 ευρώ ανά μετοχή για την Eurobank.
Μάλιστα, η γερμανική τράπεζα τοποθετεί τη μετοχή της Eurobank μαζί με τις NatWest, BNP Paribas, Erste Group και Intesa SanPaolo στις κορυφαίες επιλογές από την Ευρώπη.
Η Deutsche Bank βασίζει την κίνησή της αυτή στην αναβάθμιση του στόχου νέων δανείων για το 2025 στα 4 δισ. ευρώ, έναντι 3,5 δισ. ευρώ, που έγινε πρόσφατα από την διοίκηση της Eurobank.
Παράλληλα, σε ό,τι αφορά τις διεθνείς δραστηριότητες η Κύπρος αποτελεί βασικό μοχλό ενίσχυσης της κερδοφορίας. Η ενσωμάτωση της Ελληνικής Τράπεζας, σύμφωνα με τη διοίκηση της Eurobank προχωράει ομαλά, με εκτιμώμενες συνέργειες για το 2025 ύψους 48-50 εκατ. ευρώ. Επιπλέον, η εξαγορά της CNP στην Κύπρο ενισχύει το σκέλος των προμηθειών, ενώ εξετάζεται και επέκταση στον ασφαλιστικό κλάδο της Βουλγαρίας.
Μάλιστα, όπως αναφέρεται, η παρουσία της Eurobank στη Βουλγαρία εμφανίζει ισχυρή προοπτική ανάπτυξης, καθώς η πιστωτική διείσδυση παραμένει χαμηλή και η αγορά προσφέρει υψηλές αποδόσεις κεφαλαίων και ορθολογικό ανταγωνισμό.
Σε επίπεδο αποτελεσμάτων, ο στόχος για NII ύψους 2,5 δισ. ευρώ για το 2025 θεωρείται εφικτός από τη διοίκηση της τράπεζας, ενώ θετικές είναι οι ενδείξεις και για τα έσοδα από προμήθειες, που ενδέχεται να ξεπεράσουν τα 750 εκατ. ευρώ (έναντι στόχου 740 εκατ. ευρώ). Η εκτιμώμενη , αυτή, άνοδος θα προέλθει από τις δραστηριότητες του private banking, των αμοιβαίων κεφαλαίων και των ασφαλιστικών προϊόντων.
ΔΑΑ: Με πέντε νέες αεροπορικές εταιρείες και επτά νέους προορισμούς ενισχύεται το μεταφορικό έργο του Διεθνούς Αερολιμένα Αθηνών «Ελευθέριος Βενιζέλος» το τρέχον έτος.
Οι νέες αεροπορικές εταιρείες που έχουν, ήδη, ξεκινήσει πτήσεις στη φετινή θερινή σεζόν είναι η World2Fly, η Air Haifa, η Air Albania, η Sky Up και η Sichuan Air.
Οι επτά νέοι προορισμοί είναι το Λος Αντζελες, που εξυπηρετείται από τη Norse, η Σάρλοτ από την American Airlines, το Αλικάντε της Ισπανίας από την easyJet, το Ερμπίλ του Ιράκ από την Aegean, το Μπακού του Αζερμπαϊτζάν επίσης από την Aegean και η Χάιφα από την Air Haifa.
Παράλληλα, υπάρχουν και εταιρείες που εισήλθαν σε υφιστάμενα δρομολόγια όπως η ιρλανδική χαμηλού κόστους Ryanair, η οποία εγκαινίασε πτήσεις στη γραμμή Αθήνα – Λήμνος, όπου επιχειρούν, ήδη, οι Aegean και Sky Express.
Σε ό,τι αφορά τα δρομολόγια εξωτερικού αύξηση συχνοτήτων καταγράφεται και προς τα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα, με Air Arabia θα εξυπηρετεί πλέον τη γραμμή προς Σαρζάχ, καθημερινά. Νέα σύνδεση προσθέτει και η Transavia, με πτήσεις από Αθήνα προς Μασσαλία – δρομολόγιο το οποίο εκτελούν, ήδη, οι Aegean και Volotea.
Σύμφωνα με τα στοιχεία του ΔΑΑ Ελευθέριος Βενιζέλος αυτή την περίοδο, ο μέσος όρος πτήσεων στο αεροδρόμιο της Αθήνας (αφίξεις και αναχωρήσεις) ξεπερνά τις 800 ημερησίως, ενώ στην κορύφωση της τουριστικής σεζόν από μέσα Ιουλίου ως και τέλη Αυγούστου- οι ημερήσιες πτήσεις αναμένεται ότι θα αγγίξουν τις 1.000.
Τρ. Κύπρου: Ως ιδιαίτερα ελκυστική χαρακτηρίζει η Alpha Finance την μετοχή της Τράπεζας Κύπρου. Η χρηματιστηριακή ξεκίνησε την κάλυψη της τράπεζας θέτοντας ως τιμή - στόχο τα 7,5 ευρώ ανά μετοχή με σύσταση «αγορά» (buy).
Σύμφωνα με την Alpha Finace η Τράπεζα Κύπρου στηρίζεται σε μια ισχυρή κεφαλαιακή βάση αλλά και πειθαρχημένη στρατηγική. Κατέχει ηγετική θέση σε δάνεια με 43% και καταθέσεις 38%.
Μάλιστα, η πρόσφατη επανεισαγωγή της στο Χρηματιστήριο Αθηνών σηματοδοτεί μια νέα φάση εξωστρέφειας και επενδυτικής προσβασιμότητας, επισημαίνει η Alpha Finance.
Παράλληλα, οι εκτιμήσεις της Alpha Finance προβλέπουν απόδοση επί ενσώματων ιδίων κεφαλαίων (RoTE) άνω του 13%, μεσοπρόθεσμα.
Επίσης, η ισχυρή κεφαλαιακή θέση της Τράπεζας Κύπρου επιτρέπει την πολιτική υψηλών μερισματικών αποδόσεων, με διανομές που εκτιμάται ότι θα φτάσουν ως και το 70% των κερδών έως το 2026 και θα αποδώσουν υψηλό μονοψήφιο ποσοστό μερισματικής απόδοσης στα τρέχοντα επίπεδα τιμών. Επιπρόσθετα, εκτιμάται πως υπάρχει πιθανότητα και για επιστροφές κεφαλαίου στους μετόχους.
Η Τράπεζα Κύπρου, αναφέρει η Alpha Finance, αποτελεί τον κυρίαρχο χρηματοπιστωτικό οργανισμό στην Κύπρο, ο οποίος είναι σε πλεονεκτική θέση να επωφεληθεί από τη συγκέντρωση του τραπεζικού κλάδου στη χώρα, τις μακροοικονομικές προοπτικές, επιτυγχάνοντας, ταυτόχρονα, υψηλή κερδοφορία. Σε αυτό συνηγορεί και το οικονομικό περιβάλλον στην Κύπρο που παραμένει υποστηρικτικό, με προβλέψεις για ανάπτυξη του ΑΕΠ κατά, περίπου, 3% το 2025, πάνω από τον μέσο όρο της ΕΕ.
ElvalHalcor(ΕΛΧΑ): H μετοχή βρίσκεται στο επίκεντρο του ενδιαφέροντος τις τελευταίες μέρες λόγω της θετικής έκπληξης στα
Ο όμιλος ενώ εμφάνισε αύξηση 1,5% στον όγκο των πωλήσεων το προσαρμοσμένο EBITDA εκτινάχθηκε από τα 48,7 στα 63,85 εκατ. ευρώ. Τα καθαρά κέρδη ανέβηκαν από τα 12,94 στα 40,3 εκατ. ευρώ!
Το πλέον ενδιαφέρον βέβαια σε αυτές τις εκπλήξεις είναι η αύξηση των πωλήσεων κατηγοριών προϊόντων με υψηλότερη προστιθέμενη αξία.
Η διοίκηση απαντώντας σε ερωτήσεις αναλυτών είπε για τον τομέα της άμυνας πως περιμένει πολλά και έχει καλή θέση, ώστε να μπορεί να εκμεταλλευτεί έργα που θα βγουν και πιστεύει πως η Ευρωπαϊκή Ένωση θα στηρίξει τις δικές της βιομηχανίες.
Steppe Gold (STGO): Η Steppe Gold είναι μια εταιρεία εισηγμένη στο Τορόντο που εκμεταλλεύεται δυο ορυχεία χρυσού στη Μογγολία με χαμηλό κόστος παραγωγής.
Τα συνολικά έσοδα του Ομίλου για το τρίμηνο που έληξε στις 31 Μαρτίου 2025 ανήλθαν σε 32,368 εκατ. δολάρια με συνδυασμένες πωλήσεις 15.611 ουγκιών χρυσού.
Η μέση τιμή που πούλησε η εταιρεία ήταν τα 2.041 δολ. η ουγκιά. Τούτο γιατί είχε κάνει hedging για την περίπτωση που η τιμή του χρυσού έπεφτε κάτω από τις 2.000 δολ.
Τα συμβόλαια που έχει ανοίξει όμως λήγουν τον Ιούνιο του ’25 και έτσι θα μπορεί να πουλάει στην τρέχουσα τιμή που είναι πολύ υψηλότερη. Η εταιρεία έχει κεφαλαιοποίηση λίγο υψηλότερη από τα 200 εκατ.
ΔΕΗ-ΜΟΗ: Το πράσινο φως για την πρώτη μονάδα παραγωγής υδρογόνου στο Αμύνταιο εξασφάλισε η Hellenic Hydrogen, η εταιρεία που συνέστησαν η ΔΕΗ και η Motor Oil με στόχο τη διείσδυση στην αγορά πράσινου υδρογόνου.
Πρόκειται για το project North Project 1 για το οποίο εγκρίθηκαν οι περιβαλλοντικοί όροι, ενώ η μονάδα που θα εγκατασταθεί στην έκταση του πρώην λιγνιτικού σταθμού της περιοχής και αναμένεται να παράγει 15.500.000 κιλά πράσινου υδρογόνου τον χρόνο. Μάλιστα, το χρονοδιάγραμμα της επένδυσης παραμένει αμετάβλητο, με στόχο η μονάδα να τεθεί σε λειτουργία το 2027.
Η επένδυση εκτιμάται στα 100 - 120 εκατ. ευρώ και θα υλοποιηθεί σε δύο φάσεις. Κατά τη διάρκεια της κατασκευής προβλέπεται η απασχόληση 470 ατόμων, ενώ στη φάση λειτουργίας ο αριθμός θα ανέρχεται στους 28 εργαζόμενους.
Το έργο θα προχωρήσει με ίδια κεφάλαια, ενώ αναζητούνται και χρηματοδοτήσεις από διάφορα προγράμματα. Ταυτόχρονα, αμείωτο παραμένει το ενδιαφέρον γαλλικού fund, για τη συμμετοχή με μειοψηφικό ποσοστό στην εταιρεία ειδικού σκοπού που θα αναπτύξει και θα διαχειρίζεται τη μονάδα.
Η παραγωγή του «πράσινου» υδρογόνου θα γίνεται μέσω ηλεκτρόλυσης του νερού, αξιοποιώντας ηλεκτρική ενέργεια από Ανανεώσιμες Πηγές Ενέργειας (ΑΠΕ). Το παραγόμενο υδρογόνο θα εισάγεται στο δίκτυο φυσικού αερίου του ΔΕΣΦΑ, ώστε να χρησιμοποιείται από βιομηχανικούς καταναλωτές, περιλαμβανομένων μονάδων ηλεκτροπαραγωγής με καύσιμο φυσικό αέριο.
Quest(ΚΟΥΕΣ):Η Quest έχει καταγράψει μεγάλη κίνηση το τελευταίο διάστημα και έχει βρεθεί σε ιστορικά υψηλά. Η συμφωνία για την πώληση της ACS, έχει δώσει προοπτική, καθώς πλέον υπάρχει αποτίμηση ενός περιουσιακού στοιχείου, ενώ αναλυτές έχουν πει πως αν την πουλήσει όλη, θα πρέπει να αυξηθεί η αποτίμηση καθώς ο δείκτης EV/EBITDA ομοειδών εταιρειών είναι υψηλότερος.
Να σημειωθεί πως ο κλάδος της πληροφορικής έχει καταγράψει μεγάλο ράλι. Τα αποτελέσματα πρώτου τριμήνου έδειξαν αύξηση τζίρου και κερδών και το σημαντικότερο είναι πως η εταιρεία επανέλαβε την εκτίμηση για αύξηση των EBITDA το 2025 στα 100 εκατ. ευρώ και πάνω. Ο καθαρός δανεισμός μετά και την πώληση ενός ποσοστού στην ACS και την πληρωμή της εξαγοράς της Μπενρουμπή είναι αρνητικός και παράλληλα έχει η εταιρεία γραμμές χρηματοδότησης για να κάνει εξαγορές που θα μπορούσαν να δώσουν growth.
ΕΚΤ- Επιτόκια: H Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα αναμένεται να μειώσει και πάλι τα επιτόκια τον Ιούνιο αλλά μετά την κίνηση αυτή αυξάνονται οι ενδείξεις ότι θα ακολουθήσει μια παύση καθώς η οικονομία της ευρωζώνης πηγαίνει καλύτερα από ότι προβλεπόταν και η πρόκληση του πληθωρισμού αρχίζει να σηκώνει και πάλι κεφάλι στον ορίζοντα.
Οι επτά μειώσεις επιτοκίων της ΕΚΤ στις τελευταίες οκτώ συνεδριάσεις νομισματικής πολιτικής έδωσαν στην οικονομία ανάσα. Τους επόμενους μήνες ο πληθωρισμός μπορεί να υποχωρήσει περισσότερο, ακόμη και κάτω από τον στόχο του 2% της ΕΚΤ, αλλά πιό μακροπρόθεσμα η αύξηση των δαπανών από τις κυβερνήσεις, η αποπαγκοσμιοποίηση, τα εμπόδια στο εμπόριο και η συρρίκνωση του εργατικού δυναμικού είναι πιθανό να δημιουργήσουν ανοδικές πιέσεις στις τιμές.
Οι επενδυτές επίσης βλέπουν μια παύση μετά τον Ιούνιο και μόνο μια μείωση επιτοκίων προς το τέλος της χρονιάς που θα φέρει το καταθετικό επιτόκιο της ΕΚΤ στο 1,75%. Σήμερα το επιτόκιο αυτό είναι στο 2,25%. Παρόλο που οι αξιωματούχοι της ΕΚΤ αποφεύγουν να κάνουν συγκεκριμένα σχόλια για την πολιτική της κεντρικής τράπεζας μετά τον Ιούνιο, μερικοί όπως ο Γάλλος κεντρικός τραπεζίτης Villeroy de Galhau, o Φινλανδός συνάδελφος του Olli Rehn και ο Βέλγος κεντρικός τραπεζίτης Pierre Wunsch έχουν δώσει σήμα που επιβεβαιώνει τις ῀προσδοκίες για τον Ιούνιο.
*Αποποίηση Ευθύνης: Το υλικό αυτό παρέχεται για πληροφοριακούς και μόνο σκοπούς. Σε καμιά περίπτωση δεν πρέπει να εκληφθεί ως προσφορά, συμβουλή ή προτροπή για την αγορά ή πώληση των αναφερόμενων προϊόντων. Παρόλο που οι πληροφορίες που περιέχονται βασίζονται σε πηγές που θεωρούνται αξιόπιστες, ουδεμία διασφάλιση δίνεται ότι είναι πλήρεις ή ακριβείς και δε θα πρέπει να εκλαμβάνονται ως τέτοιες.
