Καθαρά ανοδική η πρώτη συνεδρίαση της εβδομάδας για το ελληνικό χρηματιστήριο, οι βασικοί δείκτες του οποίου κινήθηκαν μόνιμα με θετικό πρόσημο, καθώς οι λίγοι αγοραστές εκμεταλλεύτηκαν τον θετικό βηματισμό των κύριων ευρωπαϊκών αγορών. Και αν η συνέχιση της ανοδικής αντίδρασης ήταν, περίπου, αναμενόμενη, αυτό που προβλημάτισε ιδιαίτερα ήταν η καθίζηση της συναλλακτικής δραστηριότητας, έστω και αν υπάρχει το “ελαφρυντικό” της σημερινής αργίας στην Wall Street.
Σύμφωνα με τις συγκλίνουσες εκτιμήσεις ξένων αναλυτών, «μέχρι να υπάρξει μεγαλύτερη σαφήνεια σχετικά με τη δυναμική του πληθωρισμού, την πολιτική των κεντρικών τραπεζών και την εξέλιξη της παγκόσμιας οικονομίας και των εταιρικών κερδών, οι αγορές είναι πιθανό να παραμείνουν νευρικές και ευμετάβλητες. Η κυρίαρχη τάση είναι καθοδική, καθώς οι επενδυτές θα συνεχίσουν να φοβούνται ότι οι κορυφαίες κεντρικές τράπεζες θα ‘πνίξουν’ την οικονομία, με τις αντιδράσεις τους στα υψηλά ποσοστά πληθωρισμού».
Το μεγάλο ερώτημα που απασχολεί τους συμμετέχοντες στις αγορές είναι σε ποιο επίπεδο θα ωθήσουν τελικά τα επιτόκια η ΕΚΤ και η Fed, ενώ το ενδιαφέρον επικεντρώνεται στις αποδόσεις των δεκαετών κρατικών ομολόγων της Γερμανίας και των ΗΠΑ. Θεωρούνται το σημείο αναφοράς για τα μακροπρόθεσμα επιτόκια της κεφαλαιαγοράς άλλων κρατών και εταιρειών, οι οποίες πρέπει να εκδίδουν τα ομόλογά τους με ασφάλιστρα κινδύνου (spreads) σε σύγκριση με τις αποδόσεις των γερμανικών και αμερικανικών κρατικών ομολόγων, τα οποία θεωρούνται σχετικά ασφαλή επενδυτικά καταφύγια.
Από την άλλη, οι εκτιμήσεις για τα κέρδη των εταιρειών στην Ευρώπη και τις ΗΠΑ για το τρέχον έτος και τα επόμενα έτη εξακολουθούν να είναι ισχυρές, παρόλο που οι οικονομολόγοι συνεχίζουν να μειώνουν τις προβλέψεις τους για την οικονομική ανάπτυξη, άρα ο επόμενος κίνδυνος μπορεί να προέλθει από τις απογοητεύσεις που θα φέρουν τα στοιχεία των εταιρειών.
Επιστρέφοντας στο Χ.Α. ενδεχομένως η λήξη του χρηματιστηριακού 6μηνου, σε 8 συνεδριάσεις, να ενεργοποιήσει κάποιες δυνάμεις εξισορρόπησης, στο πλαίσιο ενός «window dressing», ωστόσο μένει να φανεί εάν και με ποιες προϋποθέσεις θα επιχειρηθεί μία τέτοια κίνηση, από πλευράς αγοραστών.
Η επιφυλακτική εικόνα στο εγχώριο χρηματιστηριακό ταμπλό, δεν σημαίνει ότι έχουν σταματήσει διεργασίες σε επιχειρηματικό επίπεδο και πιθανές διαφαινόμενες συμφωνίες, όμως αυτό από μόνο του δείχνει δύσκολο να αλλάξει την μεσοπρόθεσμη πτωτική τάση, που παραμένει πτωτική.
Ερχόμενοι στις εκτιμήσεις εγχώριων αναλυτών, «με την επενδυτική ψυχολογία να παραμένει εύθραυστη, περιμένουμε αρκετή μεταβλητότητα. Θα εκμεταλλευόμασταν την ευκαιρία των χαμηλών τιμών για να αυξήσουμε θέσεις σε αμυντικές μετοχές με ισχυρά θεμελιώδη όπως ΟΤΕ, ΟΠΑΠ, Coca Cola και Jumbo και σε μετοχές με προοπτικές, παρά το περιβάλλον προκλήσεων, όπως Motor Oil και Μυτιληναίος», τονίζει η Piraeus Securities.
«Το σημείο ισορροπίας πιθανότατα να μην έχει βρεθεί, καθώς βρισκόμαστε ακόμα στην αρχή ενός κύκλου ανοδικών επιτοκίων και η μεσοπρόθεσμη τάση παραμένει πτωτική. Ωστόσο, εκτιμούμε ότι πλέον εισερχόμαστε σε μία ζώνη αποτιμήσεων, όπου δεν μπορούν να αποκλειστούν απότομες ανοδικές αντιδράσεις στους βασικούς διεθνείς μετοχικούς δείκτες, γεγονός που σε πολλές περιπτώσεις θα δυσκολέψει την διαχείριση χαρτοφυλακίου.
Αυξημένη βαρύτητα δίνεται πλέον στις επιλογές τίτλων. Η ανησυχία για την ανάπτυξη της οικονομίας, στον τρέχοντα ανοδικό κύκλο επιτοκίων, παραμένει το βασικό πτωτικό ρίσκο και εκτιμούμε ότι είναι πολύ νωρίς για να διαγνώσουμε πιθανό πυθμένα. Παρόλο που είναι πιθανές οι ανοδικές αντιδράσεις, είναι δύσκολο να εδραιωθεί μια μεσοπρόθεσμη ανοδική τάση. Ως περιφερειακή αγορά το Χ.Α., αναμένεται να ακολουθήσει παρόμοιο μοτίβο. Ιδιαίτερα σημαντική θα είναι η διαχείριση της ρευστότητας στα μετοχικά χαρτοφυλάκια», σημειώνει η Leon Depolas Sec.
«Ο εφιάλτης ενός επερχόμενου σκηνικού στασιμοπληθωρισμού δημιουργεί σοβαρές ανησυχίες, προκαλώντας κύματα αναταράξεων στους δείκτες όλων των χρηματιστηρίων του πλανήτη, συμπεριλαμβανομένου και του ελληνικού. Στις 805 μονάδες του ΓΔ εντοπίζεται το πλησιέστερο όριο στήριξης, με την προσδοκία της επέλευσης και κάποιου ‘λευκού κύκνου’, στο πολλαπλά επιβαρυμένο περιβάλλον από ‘μαύρους κύκνους’ των αγορών», αναφέρει η Κύκλος ΑΧΕΠΕΥ.
«H τάση του ΓΔ παραμένει πτωτική, ιδιαίτερα στα τραπεζικά ‘χαρτιά’, λόγω του προβληματισμού που υπάρχει από πολλούς παράγοντες της αγοράς για το αυξανόμενο κόστος δανεισμού της Ελλάδας. Για την πορεία του ΓΔΧΑ την τρέχουσα εβδομάδα, πιστεύουμε ότι οποιαδήποτε αντίδραση υπάρξει, θα είναι μια ευκαιρία για μείωση της έκθεσης του κινδύνου στα χαρτοφυλάκια και άντληση ρευστότητας. Οι βασικοί κίνδυνοι που παραμένουν για την ελληνική αγορά είναι η πορεία των επιτοκίων στο δεκαετές ομόλογο, όπως και οι ενδεχόμενες καθυστερήσεις αρκετών projects, εν όψη αύξησης του κόστους χρήματος, τα οποία θα βοηθούσαν πολλές εισηγμένες στο να καλυτερέψουν τα θεμελιώδη μεγέθη τους. Ακόμη περαιτέρω αρνητική πορεία των διεθνών χρηματιστηρίων, είναι πολύ πιθανό ότι θα συμπαρασύρει και τον ΓΔΧΑ σε χαμηλότερα επίπεδα», τονίζει η Merit Sec.
«Το γεγονός ότι το καθοδικό ράλι έχει συμπιέσει σημαντικά και γρήγορα τις αποτιμήσεις και η απουσία κάποιων μακροοικονομικών αναφορών υψηλού ενδιαφέροντος, ενδεχομένως να αποφορτίσει την εικόνα των διακυμάνσεων και να δώσει κάποιες ευκαιρίες ανοδικής διόρθωσης των στρεβλώσεων που έχουν παρατηρηθεί από την έντονη πτώση. Επίσης, η επερχόμενη λήξη του χρηματιστηριακού εξαμήνου, μπορεί να ενεργοποιήσει κάποιες αντίρροπες αγοραστικές δυνάμεις.
Η υπέρβαση των 854 – 859 μονάδων, όπου εντοπίζεται καθοδικό “χάσμα” τιμών, το οποίο έδωσε και το έναυσμα για την επιτάχυνση της πτώσης κατά την τρέχουσα εβδομάδα δεν θα είναι εύκολη και οι αγοραστές θα κληθούν να αυξήσουν την συναλλακτική δραστηριότητά τους προκειμένου να απορροφήσουν την προσφορά, δεδομένης της έντασης των πωλήσεων που έλαβαν χώρα κατά την διάσπαση των 850 μονάδων.
Οι συνελεύσεις και οι αποκοπές μερισμάτων δεσπόζουν στην εγχώρια οικονομική ατζέντα της προτελευταίας εβδομάδας του Ιουνίου. Χωρίς το μέρισμα διαπραγματεύονται την Τρίτη οι μετοχές της Inform Λύκος (€0,04), της Μοτοδυναμικής (€0,041) και του Πλαισίου (€0,10). Την Τετάρτη η μετοχή της AS Company θα διαπραγματεύεται χωρίς το μέρισμα χρήσης (€0,11) ενώ την Παρασκευή ακολουθεί η Μυτιληναίος (€0,42)» αναφέρει η Beta Sec.
Εν τω μεταξύ, σε αναβάθμιση του ελληνικού αξιόχρεου κατά μια βαθμίδα, σε “ΒΒ+” με σταθερό outlook, προχώρησε ο ιαπωνικός οίκος αξιολόγησης R&I. Ο οίκος εκτιμά ότι η Ελλάδα θα παραμείνει σε τροχιά σταθερής ανάπτυξης από το 2023 και μετά.
Στα υπόλοιπα χαρακτηριστικά της σημερινής συνεδρίασης, ο ΔΤΡ κινήθηκε μόνιμα με θετικό πρόσημο, αναρριχήθηκε μέχρι τις 527 μονάδες (+1,55%), αλλά η λήξη των συναλλαγών τον βρήκε στις 521,21 μονάδες, με ημερήσια κέρδη 0,43%.
Μόνιμα με θετικό πρόσημο κινήθηκε και ο ΓΔΧΑ, σημειώνοντας υψηλό ημέρας στις 835,35 (+1,20%) και ολοκλήρωσε τις συναλλαγές στις 831,81 μονάδες, με ημερήσια κέρδη 0,78%.
Ο τζίρος υποχώρησε στα 40 εκατ., από τα οποία τα 0,1 εκατ. αφορούσαν “πακέτα”.
Από τις μετοχές της υψηλής κεφαλαιοποίησης, τα μεγαλύτερα κέρδη για ΑΔΜΗΕ (+2,24%), ΔΕΗ (+4,46%), ΛΑΜΔΑ (+4,38%), ΟΛΠ (+1,44%) και ΟΤΕ (+1,62%) και οι μεγαλύτερες απώλειες για ΚΟΥΕΣ (-1,49%) και ΜΟΗ (-2,87%).
Από τις χαμηλότερες κεφαλαιοποιήσεις, κατόρθωσαν να συνδυάσουν αξιοσημείωτα κέρδη, με σχετικά ικανοποιητικές συναλλαγές, οι ΕΠΣΙΛ (+10,55%), ΙΝΚΑΤ (+9,54%), ΕΝΤΕΡ (+6,69%), ΒΥΤΕ (+7,03%), ΠΡΟΦ (+6,82%), ΠΕΡΦ (+5,07%) και REALCONS (+4,17%).
Θα μπορούσε να είναι και καλύτερη η τελική εικόνα από 63 ανοδικές μετοχές, έναντι 54 πτωτικών, ενώ 9 τίτλοι έκλεισαν με κέρδη μεγαλύτερα των τεσσάρων ποσοστιαίων μονάδων.
