Πάνω από το 3% διαμορφώθηκε ο πληθωρισμός στην Ελλάδα για τον Μάιο, σύμφωνα με τα προκαταρκτικά στοιχεία που δημοσίευσε την Τρίτη (03/06) η Eurostat, λίγες μέρες πριν από τις αποφάσεις της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας για τα επιτόκια της.
Σύμφωνα με την ανακοίνωση, ο γενικός πληθωρισμός στην Ελλάδα διαμορφώθηκε στο 3,3% έναντι 2,6% τον Απρίλιο και έναντι 2,4% τον Μάιο του 2024.
Στο σύνολο της Ευρωζώνης, ο γενικός πληθωρισμός σε ετήσιο επίπεδο διαμορφώθηκε στο 1,9% έναντι 2,2% τον Απρίλιο και ενώ οι αναλυτές που συμμετείχαν σε δημοσκόπηση του Reuters ανέμεναν μια μέτρηση στο 2%.
Σε μηνιαίο επίπεδο ο γενικός πληθωρισμός διαμορφώθηκε στο 0% έναντι 0,6% τον Απρίλιο, εντός των εκτιμήσεων.
Ο δομικός πληθωρισμός -εκτός των τιμών τροφίμων και ενέργειας- σε ετήσιο επίπεδο διαμορφώθηκε στο 2,3% έναντι 2,7% τον Απρίλιο και ενώ οι αναλυτές ανέμεναν μια μέτρηση στο 2,4%.
Όσον αφορά τις κύριες συνιστώσες του πληθωρισμού της ζώνης του ευρώ, τα τρόφιμα, το αλκοόλ και ο καπνός είχαν τον υψηλότερο ετήσιο ρυθμό τον Μάιο (3,3%, έναντι 3,0% τον Απρίλιο), ακολουθούμενα από τις υπηρεσίες (3,2%, έναντι 4,0% τον Απρίλιο), τα μη ενεργειακά βιομηχανικά αγαθά (0,6%, σταθερό σε σύγκριση με τον Απρίλιο) και την ενέργεια (-3,6%, σταθερό σε σύγκριση με τον Απρίλιο).
Η προσοχή στην ΕΚΤ
Τα στοιχεία ήρθαν ενόψει της απόφασης της ΕΚΤ για τα επιτόκια της την Πέμπτη (05/06), με την πλειονότητα των αναλυτών να αναμένει νέα μείωση των επιτοκίων της τράπεζας.
Υπενθυμίζεται πως η ΕΚΤ έχει προχωρήσει σε διαδοχικές μειώσεις των επιτοκίων της από το καλοκαίρι του 2024, μειώνοντας το κόστος του δανεισμού για νοικοκυριά και επιχειρήσεις, στο πλαίσιο της υποχώρησης του πληθωρισμού στο 2% που έχει θέσει ως στόχο για τη σταθερότητα των τιμών στην οικονομία.
Μετά από τις σημερινές ανακοινώσεις, η προσοχή θα εστιαστεί στο κατά πόσο η ευρωτράπεζα μπορεί να σημάνει ένα «πάγωμα» στις μειώσεις των επιτοκίων της το επόμενο χρονικό διάστημα, την ώρα που παραμένει η αβεβαιότητα για τις προοπτικές της Ευρωζώνης από τους δασμούς των ΗΠΑ.
Το Reuters αναφέρει πως οι πιέσεις στις τιμές είναι τόσο αδύναμες που ορισμένοι οικονομολόγοι αναμένουν ακόμη και ότι ο πληθωρισμός θα συνεχίσει να βυθίζεται κάτω από τον στόχο της ΕΚΤ για το 2% φέτος και δεν θα ανακάμψει μέχρι κάποια στιγμή το 2026.
Αυτό δημιουργεί ένα δίλημμα για την ΕΚΤ, διότι οι βραχυπρόθεσμες και οι μακροπρόθεσμες προοπτικές για τις τιμές διαφέρουν σημαντικά, δεδομένου ότι ο πληθωρισμός θα μπορούσε να δεχθεί ανοδικές πιέσεις από μια σειρά παραγόντων που βρίσκονται πιο μακριά.
Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο οι επενδυτές πιστεύουν ότι η ΕΚΤ θα κάνει παύση με τις μειώσεις των επιτοκίων μετά τον Ιούνιο και θα προβεί μόνο σε μία ακόμη μείωση φέτος, ενδεχομένως το φθινόπωρο.
Τα επιτόκια βρίσκονται επίσης σταθερά στην «ουδέτερη» περιοχή τώρα, όπου ούτε επιβραδύνουν την οικονομική ανάπτυξη ούτε την τονώνουν, ένα επιχείρημα για ορισμένους να κάνουν ένα βήμα πίσω και να δουν πώς η αλλοπρόσαλλη εμπορική πολιτική των ΗΠΑ θα επηρεάσει την ανάπτυξη και τις τιμές.
Τα «γεράκια» της νομισματικής πολιτικής έχουν επίσης προειδοποιήσει ότι ο πληθωρισμός θα μπορούσε να αυξηθεί ξανά σύντομα, δεδομένων των ασυνήθιστα υψηλών γεωπολιτικών εντάσεων.
Ο εμπορικός πόλεμος, οι αυξημένοι δασμοί, η αποπαγκοσμιοποίηση και η αναπροσαρμογή των εταιρικών αλυσίδων αξίας αναμένεται να αυξήσουν τις τιμές.
Επιπλέον, η συνεχιζόμενη μείωση του πληθυσμού σε ηλικία εργασίας και οι επενδύσεις που σχετίζονται με την άμυνα και την κλιματική αλλαγή θα μπορούσαν επίσης να αυξήσουν τις πιέσεις στις τιμές.
Το πώς αυτές οι αντίθετες τάσεις θα επηρεάσουν την πολιτική της ΕΚΤ είναι ασαφές προς το παρόν, αλλά η τράπεζα γενικά εξετάζει τη βραχυπρόθεσμη μεταβλητότητα των τιμών, δεδομένου ότι στοχεύει στον πληθωρισμό μεσοπρόθεσμα, μια έννοια που ορίζεται χαλαρά και συνήθως σημαίνει ένα έως δύο χρόνια στο μέλλον.
Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής, ωστόσο, θα μπορούσαν να αναγκαστούν να παρέμβουν εάν θεωρήσουν ότι μια πτώση των τιμών συμπαρασύρει ή «αποθρασύνει» και τις μακροπρόθεσμες προσδοκίες.
