Της Μαίρης Βενέτη
Ο μηνιαίος δείκτης επενδυτικής εμπιστοσύνης που εκπονείται από τον ερευνητικό όμιλο Sentix, είναι ένας εξαιρετικά σημαντικός δείκτης που προκύπτει από δημοσκόπηση μεταξύ τουλάχιστον 900 μεγάλων επενδυτών.
Οι τελευταίες μετρήσεις του δείκτη Sentix μετά την έρευνα τις 6ης -8ης Ιουνίου ήταν εξαιρετικά απογοητευτικές, τόσο για την Γερμανία όσο και για την υπόλοιπη Ευρωζώνη.
Όσον αφορά την πρώτη οικονομία της ευρωζώνης, το επενδυτικό κλίμα στη Γερμανία υποχώρησε τον Ιούνιο στις - 0,7 μονάδες, από τις 7,9 μονάδες που ήταν τον Μάιο, μπαίνοντας για πρώτη φορά από τον Μάρτιο του 2010 σε αρνητικό έδαφος, σε μια από τις χειρότερες επιδόσεις της δεκαετίας.
Όσον αφορά τους επιμέρους δείκτες, ο δείκτης των προσδοκιών υποχώρησε περαιτέρω στις -14 μονάδες από τις -2 μονάδες τον Μάιο.
Ο επιμέρους δείκτης που αντανακλά την τρέχουσα κατάσταση υποχώρησε επίσης στις 13,5 μονάδες από τις 18,3 του Μαΐου.
Τι μας λέει εν ολίγοις ο δείκτης Sentix;
Ότι η ύφεση πλέον στην γερμανική οικονομία είναι πολύ πιθανή.
Η Γερμανία ως εξαγωγική οικονομία έχει ήδη πληγεί από τη διάρκεια του εμπορικού πολέμου, ενώ οι αυτοκινητοβιομηχανίες της πιέζονται από τους νέους κανόνες για τη μείωση των εκπομπών καυσαερίων.
Ο δείκτης Sentix απλά καταγράφει τα αναμενόμενα, όμως η αλήθεια είναι ότι ξεπέρασε τις ήδη «μίζερες» προσδοκίες των αναλυτών.
Απότομη πτώση σημείωσε και το επενδυτικό κλίμα στην ευρωζώνη ως σύνολο.
Ο δείκτης Sentix υποχώρησε στις - 3,3 μονάδες από 5,3 τον Μάιο. Οι αναλυτές ανέμεναν να διολισθήσει στις 2,9 μονάδες.
Η υποκατηγορία που αφορά τις προσδοκίες στην ευρωζώνη βυθίστηκε στις -12,3 μονάδες από- 0,3, φτάνοντας στο πιο χαμηλό σημείο από τον Φεβρουάριο, ενώ αυτή που αφορά την τρέχουσα κατάσταση κινήθηκε επίσης καθοδικά –στις 6 μονάδες από 11.
Το πρόβλημα είναι ότι τα macro εδώ και καιρό βαίνουν από το κακό στο χειρότερο, χωρίς προς το παρόν να υπάρχει θετική προσδοκία για την αλλαγή τους προς το καλύτερο.
Το αντίθετο μάλιστα.
Η Bundesbank, αναθεώρησε προς τα κάτω την πρόβλεψή της για την ανάπτυξη του 2019, μόλις στο 0,6% από το 1,6% της αμέσως προηγούμενης πρόβλεψής της. Η αναθεώρηση συνέπεσε με τις προειδοποιήσεις του ΔΝΤ, που εξέφρασε την εκτίμηση πως η σινοαμερικανική διαμάχη ενδέχεται να αφαιρέσει έως και 0,5% από το παγκόσμιο ΑΕΠ μέσα στο 2020.
Τον Απρίλιο επίσης η γερμανική κυβέρνηση αναγκάστηκε να αναθεωρήσει προς τα κάτω την πρόβλεψή της για ανάπτυξη της γερμανικής οικονομίας το 2019 από το 1% στο 0,5%. Επικαλέστηκε τη μεγάλη μείωση των εξαγωγών και της βιομηχανικής παραγωγής, λόγω του εμπορικού πολέμου, αλλά και του γόρδιου δεσμού του Brexit.
Έτσι όπως εξελίσσονται οι οικονομικοί δείκτες, η στήλη πιστεύει ότι δύσκολα θα υλοποιηθεί ο προγραμματισμός του Ντράγκι για παραμονή των επιτοκίων στα «υφιστάμενα επίπεδα» μέχρι τα μέσα του 2020.
Μάλιστα δεν θα την εξέπληττε η επαναφορά του προγράμματος αγοράς ομολόγων στο όχι και τόσο μακρινό μέλλον, καθώς όλα υποδεικνύουν ότι οι Κεντρικές Τράπεζες θα πρέπει για άλλη μια φορά να βάλουν «πλάτη».
Ο προβληματισμός βέβαια έγκειται στο γεγονός ότι «η πλάτη» αυτή μάλλον θα χρειαστεί πολύ πιο νωρίς απ'ότι θα ήθελαν και ίσως απ'ότι μπορούν.
