Επιβεβαιώνοντας αφενός τη δυναμική που έχει αναπτύξει η ελληνική αγορά τα τελευταία χρόνια και αξιοποιώντας αφετέρου το θετικό κλίμα που διαμορφώνει η συμφωνία ΗΠΑ-Ιράν, ο Γενικός Δείκτης του Χρηματιστηρίου Αθηνών ολοκλήρωσε τις συναλλαγές της Δευτέρας σε υψηλό σχεδόν 17 ετών.
Ήταν Νοέμβριος του 2009 όταν ο ΓΔ βρισκόταν για τελευταία φορά στις 2.462 μονάδες, λίγο πριν η χώρα αντιμετωπίσει τη χρεοκοπία και μία βαθιά κρίση που διήρκεσε μία δεκαετία και έστειλε τον δείκτη κάτω από τις 600 μονάδες το καλοκαίρι του 2012. Σήμερα, το ΧΑ επιστρέφει… στο 2009 αφήνοντας συμβολικά την εποχή της απαξίωσης πίσω του. Μόνο που τα σημάδια της κρίσης ενδέχεται σε ορισμένες περιπτώσεις να αποδειχθούν ανεξίτηλα.
Η ανακούφιση στις παγκόσμιες αγορές είναι έκδηλη, καθώς ΗΠΑ και Ιράν υπέγραψαν μνημόνιο κατανόησης για τον τερματισμό ενός πολέμου που κράτησε σχεδόν 4 μήνες και λίγο έλλειψε να συμπαρασύρει τον πλανήτη σε μία γενικευμένη σύρραξη. Η τελετή υπογραφής θα πραγματοποιηθεί την Παρασκευή και οι αγορές αναμένουν τις εξελίξεις αναφορικά με το άνοιγμα των Στενών του Ορμούζ.
Η τιμή του Brent κινήθηκε προς τα 81 δολάρια το βαρέλι από 109 δολάρια πριν ένα μήνα και 126 δολάρια στις 30 Απριλίου, ενώ το αργό WTI υποχώρησε κάτω από τα 79 δολάρια για πρώτη φορά από τις 10 Μαρτίου.
Στο σενάριο που όλα κυλήσουν ομαλά και οι τιμές του πετρελαίου παραμείνουν σε σχετικά χαμηλά επίπεδα, οι κεντρικές τράπεζες θα αναγκαστούν να αναθεωρήσουν τη νομισματική τους πολιτική και πιθανότατα να «παγώσουν» τις αυξήσεις επιτοκίων που θα αποφασίζονταν αν η κρίση συνεχιζόταν. Κάπως έτσι βελτιώνεται το επενδυτικό κλίμα παγκοσμίως και το ενδιαφέρον επικεντρώνεται ξανά στα θεμελιώδη, στις μεγάλες IPOs που έρχονται και στις αποτιμήσεις των τεχνολογικών κολοσσών.
Σύμφωνα με την Bank of America, η οποία διαχειρίζεται κεφάλαια άνω των 3,4 τρισ. δολαρίων, η συμφωνία ΗΠΑ-Ιράν επιτρέπει το «trade ειρήνης», το οποίο εστιάζει στο γεγονός ότι ξεπαγώνουν δισεκατομμύρια του Ιράν και υποχωρούν οι τιμές της ενέργειας.
Όπως σημειώνει ο Μάικλ Χάρτνετ, οι επενδυτές καλό θα είναι να εξετάσουν τα ακόλουθα πεδία: τις καταναλωτικές μετοχές, οι οποίες αναμένεται να ανακάμψουν λόγω της μείωσης των πληθωριστικών πιέσεων, τις εταιρείες επενδύσεων σε ακίνητα (REITs) που θα ωφεληθούν από τη σταθεροποίηση των χρηματοπιστωτικών συνθηκών και τις αναδυόμενες αγορές. Ο οίκος κοιτάζει επίσης προς τον χρυσό και το bitcoin αλλά και στις ευρωπαϊκές μετοχές.
Όσο για το ελληνικό χρηματιστήριο, το καλό είναι ότι παρά το εντυπωσιακό ράλι των τελευταίων ετών, αρκετοί ξένοι αναλυτές εξακολουθούν να θεωρούν πως οι ελληνικές μετοχές παραμένουν ελκυστικές σε σύγκριση με άλλες ευρωπαϊκές.
Παράλληλα, το γεγονός ότι η ελληνική οικονομία συνεχίζει να αναπτύσσεται με ρυθμό υψηλότερο του ευρωπαϊκού μέσου όρου, σε συνδυασμό με τις επενδύσεις που υλοποιούνται και τις προσδοκίες για συνέχιση της υψηλής κερδοφορίας των τραπεζών, δημιουργούν πολύ καλές συνθήκες για τη συνέχεια.
Προσοχή όμως. Το ελληνικό χρηματιστήριο πρέπει να βρει και άλλους παίκτες, εκτός από τις τράπεζες και τα παραδοσιακά βαριά «χαρτιά», αν θέλει να περάσει στην επόμενη φάση ανόδου και να απορροφήσει ομαλά τις όποιες κινήσεις κατοχύρωσης κερδών που ενδέχεται να σημειωθούν μετά από τόσο μεγάλο ράλι.
Ουσιαστικά, το ΧΑ καλείται να θέσει βάσεις μακροπρόθεσμης ανάπτυξης και να αξιοποιήσει αυτό το ιστορικό ορόσημο. Διότι αν η κρίση στη Μέση Ανατολή τελειώσει και με τον ούριο άνεμο από το θετικό επενδυτικό κλίμα διεθνώς, το momentum για την ελληνική αγορά μπορεί να παραμείνει θετικό, αλλά το θέμα είναι να παγιωθεί.
Το τέλος του πολέμου δεδομένα θεωρείται «ευεργετικό» για τα χρηματιστήρια. Διότι μειώνει το γεωπολιτικό premium που είχε ενσωματωθεί στις αποτιμήσεις και ταυτόχρονα αυξάνει τη διάθεση των επενδυτών να αναλάβουν ρίσκο. Συγκρατεί επίσης τις πληθωριστικές προσδοκίες καθώς το σενάριο να παραμείνουν κλειστά τα Στενά έως το τέλος του 2026 απομακρύνεται και μαζί του οι ανησυχίες για παγκόσμια ύφεση.
Πολλά θα κριθούν από το πετρέλαιο και από την ταχύτητα με την οποία θα αποκατασταθούν οι εμπορικές ροές. Η παγκόσμια αγορά έχει χάσει περίπου 1,5 δισ. βαρέλια πετρελαίου από τις 28 Φεβρουαρίου που ξέσπασε ο πόλεμος και για να πέσουν οι τιμές του πετρελαίου ξανά προς τα 60 δολάρια, οι ειδικοί εκτιμούν ότι θα χριεαστεί ένας ολόκληρος χρόνος υπερπροσφοράς.
Γι’ αυτό το λόγο, οι ειδικοί στο εξής δεν θα παρακολουθούν μόνο αν τα πλοία που έχουν εγκλωβιστεί στον Περσικό Κόλπο αρχίσουν να εξέρχονται με επιτυχία. Αυτό που απασχολεί περισσότερο είναι κατά πόσο τα πλοία θα επιστρέφουν για φορτώσουν. Είναι η διαφορά μεταξύ ενός βιώσιμου και διαρκούς ανοίγματος των Στενών του Ορμούζ και μίας προσωρινής κατάστασης.
