Σε σταθερά επίπεδα αναμένεται να διατηρήσει η Κίνα τα βασικά της επιτόκια δανεισμού για 12ο συνεχή μήνα, σύμφωνα με έρευνα του Reuters.
Η αφθονία ρευστότητας στο διατραπεζικό σύστημα περιορίζει την ανάγκη για νομισματική χαλάρωση, παρά την εξασθένηση της οικονομικής δραστηριότητας και της πιστωτικής επέκτασης.
Το σύνολο των 24 συμμετεχόντων στην αγορά που έλαβαν μέρος στην έρευνα προβλέπει ότι η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας (PBOC) θα διατηρήσει το μονοετές και το πενταετές βασικό επιτόκιο δανεισμού (LPR) στο 3,00% και 3,50% αντίστοιχα. Το γεγονός ότι το μέσο επιτόκιο των ολονύκτιων πράξεων επαναγοράς (repos) κυμαίνεται γύρω στο 1,2% —το χαμηλότερο επίπεδο από τον Αύγουστο του 2023— δείχνει ότι η κεντρική τράπεζα δεν έχει κίνητρο για περαιτέρω μειώσεις.
Πληθωριστικές πιέσεις και επιβράδυνση
Παρά την υιοθέτηση μιας «μετρίως χαλαρής» πολιτικής, η πρόσφατη έκθεση της PBOC απέφυγε κάθε αναφορά σε νέες μειώσεις επιτοκίων. Η προσοχή της τράπεζας έχει στραφεί στους κινδύνους εισαγόμενου πληθωρισμού, καθώς οι γεωπολιτικές εξελίξεις στη Μέση Ανατολή έχουν ωθήσει τις τιμές των εμπορευμάτων στα ύψη.
Η κινεζική οικονομία έχασε τη δυναμική της τον Απρίλιο. Η βιομηχανική παραγωγή επιβραδύνθηκε και οι λιανικές πωλήσεις υποχώρησαν σε χαμηλό άνω των τριών ετών, επηρεασμένες από το αυξημένο ενεργειακό κόστος και την υποτονική εγχώρια ζήτηση. Παράλληλα, ο δείκτης τιμών παραγωγού σημείωσε υψηλό 45 μηνών, ενώ επιταχύνθηκε και ο πληθωρισμός καταναλωτή.
Ανθεκτικότητα στην αγορά ομολόγων
Παρά τις παγκόσμιες προκλήσεις, η εγχώρια αγορά ομολόγων της Κίνας επιδεικνύει αξιοσημείωτη ανθεκτικότητα σε σύγκριση με τον υπόλοιπο κόσμο. Η χαμηλή συσχέτισή της με τις διεθνείς αγορές και το μειωμένο κόστος χρηματοδότησης των τραπεζών αναμένεται να συγκρατήσουν τις αποδόσεις των μακροπρόθεσμων τίτλων, με την κεντρική τράπεζα να παραμένει προσηλωμένη στη διασφάλιση της απαραίτητης ρευστότητας για τη στήριξη της οικονομίας.
