Θετικό σήμα για την πορεία των ελληνικών τραπεζών έστειλε την Παρασκευή η JP Morgan, με τον αμερικανικό επενδυτικό οίκο παράλληλα να αναθεωρεί ανοδικά τις τιμές-στόχους για τις μετοχές των 4 συστημικών χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων της χώρας μας.
Διατηρώντας τη σύσταση overweight για το σύνολο του κλάδου μέχρι τον Δεκέμβριο του 2026, οι αναλυτές της JP Morgan αναφέρουν πως «οι ελληνικές τράπεζες έχουν παρουσιάσει ισχυρή απόδοση φέτος, με άνοδο άνω του 60% από την αρχή του έτους και τώρα διαπραγματεύονται με 7,2 φορές τα κέρδη (P/E) και 1,0 φορά τη λογιστική τους αξία (P/TBV) για το 2027, με μέση απόδοση ιδίων κεφαλαίων (RoTE) 14,3%.
Στη σχετική έκθεση, η JP Morgan εκτιμά πως οι Εθνική Τράπεζα, Τράπεζα Πειραιώς, Alpha Bank και Eurobank θα έχουν καλύτερη απόδοση από τον μέσο όρο της αγοράς, προβλέποντας άνοδο των τιμών των μετοχών κατά 12% ως το τέλος του 2026.
Σημειώνεται πως η σύσταση έρχεται μετά από τις τελευταίες κινήσεις συγχωνεύσεων και εξαγορών, των Astrobank και Axia για την Alpha, της CNP Cyprus για την Eurobank και της Εθνικής Ασφαλιστικής από την Πειραιώς.
Οι αναλυτές του οίκου ενσωματώνουν μια καλή πορεία στα έσοδα από προμήθειες και μια διατήρηση της ποιότητας ενεργητικού.
Ωστόσο -σημειώνει η έκθεση- θα τεθούν κάποια ερωτήματα σχετικά με τη νέα νομοθεσία για τις χρεώσεις ανάληψης από ATM, καθώς και την εθελοντική διευθέτηση για στεγαστικά δάνεια σε ελβετικό φράγκο, τα οποία οι αναλυτές αναμένουν να είναι άνετα απορροφήσιμα.
Πάραλληλα, για την περίοδο 2026-2027 η JP Morgan αναμένει κάμψη 2% στα λειτουργικά έξοδα λόγω αυξήσεων στους μισθούς και λόγω επενδύσεων από τις διοικήσεις των τραπεζών.
Στον αντίποδα, αναμένει ισχυρότερη πιστωτική επέκταση με μέσο ετήσιο ρυθμό αύξησης 7-10% μέχρι το 2027.
Ακόμα, ο οίκος αναμένει πως οι τράπεζες θα διατηρήσου την εκτίμησή τους για τα καθαρά έσοδα από τόκους (NII) σε ετήσια βάση, παρά τα χαμηλότερα μέσα επιτόκια, χάρη στην υποστηρικτική ανάπτυξη όγκου των δανείων και τη χαμηλότερη ευαισθησία στα επιτόκια καταθέσεων.
Τιμές-στόχοι
Μέχρι το τέλος του 2026, η JP Morgan «δίνει» τις παρακάτω τιμές-στόχους για τις μετοχές των τραπεζών:
- Εθνική Τράπεζα: Στα 12,80 ευρώ (από 11,3 ευρώ προηγουμένως).
- Τράπεζα Πειραιώς: Στα 8,2 ευρώ (από 6,3 ευρώ προηγουμένως).
- Alpha Bank: Στα 3,6 ευρώ (από 3,2 ευρώ προηγουμένως).
- Eurobank: Στα 3,6 ευρώ (από 2,7 ευρώ προηγουμένως)
