Στην υποβάθμιση των προβλέψεων για την κερδοφορία των ελληνικών τραπεζών προχωρά η Morgan Stanley, καθώς παρά τη μείωση του πολιτικού ρίσκου και τις θετικές μακροοικονομικές ενδείξεις, τα σημαντικά προβλήματα στο ζήτημα των «κόκκινων» δανείων παραμένουν ενώ η ανάκαμψη της απόδοσης ιδίων κεφαλαίων... καθυστερεί.
Σε έκθεσή της με ημερομηνία 17 Οκτωβρίου 2016, η Morgan Stanley διατηρεί σύσταση «equal-weight» για τις τέσσερις συστημικές τράπεζες, τοποθετώντας την ανάκαμψη του δείκτη απόδοσης ιδίων κεφαλαίων (ROE) σε ορίζοντα τριετίας. Οι αναλυτές της αμερικανικής τράπεζας εκτιμούν ότι οι ελπιδοφόρες τάσεις των μακροοικονομικών στοιχείων θα μπορούσαν να αποτελέσουν θετικό καταλύτη, ωστόσο οι αρνητικοί κίνδυνοι διατηρούνται σε υψηλό επίπεδο, δεδομένου του μεγάλο όγκου μη εξυπηρετούμενων δανείων (NPLs).
Σε ότι αφορά τις μετοχές των τεσσάρων τραπεζών, η Morgan Stanley «βλέπει» περιθώρια ανόδου της τάξης του 25%-80%.
«Παρά τις προσπάθειες ενίσχυσης του νομικού πλαισίου για τα NPLs και τις διαδοχικές ανακεφαλαιοποιήσεις, συνεχίζουν να υπάρχουν σημαντικά ζητήματα για τα NPLs», τονίζει η Morgan Stanley.
Η αμερικανική τράπεζα σημειώνει ότι ο πολιτικός κίνδυνος δείχνει να υποχωρεί, ενώ η χώρα πέρασε με επιτυχία την πρώτη αξιολόγηση, λαμβάνει επιπλέον κεφάλαια και η κυβέρνηση δείχνει αποφασισμένη να προχωρήσει στην εφαρμογή του προγράμματος. Η υλοποίηση του προϋπολογισμού έχει βελτιωθεί και το πρωτογενές πλεόνασμα αναμένεται να αποδειχθεί μεγαλύτερο από τις προβλέψεις των δανειστών, με αποτέλεσμα ενδεχομένως η οικονομία να μην παραμείνει σε ύφεση φέτος. Επόμενος καταλύτης, σύμφωνα με την Morgan Stanley είναι η δεύτερη αξιολόγηση η οποία θα πρέπει να έχει ολοκληρωθεί μέχρι το τέλος του έτους.
