Τα τελευταία 3 χρόνια, ο όρος Magnificent Seven (οι θαυμάσιες επτά) είναι στενά δεμένος με τις πολύ καλές αποδόσεις του αμερικανικού και των διεθνών χρηματιστηρίων. Όλες οι εταιρείες μέλη της ομάδας ανήκουν στις μεγαλύτερες σε χρηματιστηριακή αξία εταιρείες στον κόσμο. Χρησιμοποιώντας τις τιμές κλεισίματος της προηγούμενης Παρασκευής, η Nvidia (NVDA NASDAQ) είναι η πρώτη, η Apple (AAPL NASDAQ) με την Alphabet (GOOGL NASDAQ) εναλλάσσονται στη δεύτερη και την τρίτη θέση, η Microsoft (MSFT NASDAQ) βρίσκεται στην τέταρτη θέση και η Amazon (AMZN NASDAQ) στην πέμπτη, ενώ η Tesla (TSLA NASDAQ) και η Meta Platforms (META NASDAQ) βρίσκονται στη δέκατη και την ενδέκατη θέση.
Παρά το ότι η ομάδα έχει μέσα της τις μεγαλύτερες χρηματιστηριακές δυνάμεις στον κόσμο, οι μέτοχοί τους δεν είναι ευχαριστημένοι αυτή την εποχή. Αν κοιτάξουμε την απόδοση του ETF Roundhill Magnificent Seven (MAGS USA), το οποίο ουσιαστικά παρακολουθεί την απόδοση των μετοχών αυτής της ομάδας, βλέπουμε πως από τον Απρίλιο του 2023 μέχρι τώρα έχει την πολύ καλή απόδοση του 149% περίπου, ενώ τους τελευταίους δώδεκα μήνες, η απόδοση είναι και πάλι θετική, κοντά στο 12%. Αν όμως δούμε την απόδοσή του από την αρχή του 2026, είναι αρνητική κατά 7,24%, δηλαδή απογοητευτική αν την συγκρίνουμε με αυτήν των 3 βασικών αμερικανικών χρηματιστηριακών δεικτών, του Dow Jones Industrial και του S&P 500, ο οποίοι έχουν ανεβεί κατά περίπου 7% και του Nasdaq κατά 8,8% περίπου.
Είναι προφανές πως οι επενδυτές που έχουν βασίσει τα χαρτοφυλάκιά τους πάνω σε αυτές σίγουρα δεν νοιώθουν καθόλου καλά, ειδικά όταν βλέπουν πως το επενδυτικό ενδιαφέρον έχει στραφεί σε άλλους τομείς της τεχνολογίας που δίνουν θεαματικές αποδόσεις, όπως αυτός των microchips μνήμης (Οι επενδυτές χορεύουν στον ρυθμό της Micron και της Sk Hynix | Liberal.gr) και πολλοί άλλοι που τις πιο πολλές φορές έχουν άμεση σχέση με την ανάπτυξη του τομέα της Τεχνητής Νοημοσύνης.
Αναφέρουμε την Τεχνητή Νοημοσύνη καθώς εκεί έχουν δώσει μεγάλη έμφαση οι πέντε από τις επτά εταιρείες, προχωρώντας σε επενδύσεις πολλών της τάξης των 100 δισεκατομμυρίων ετησίως η κάθε μία (η Apple και η Tesla δεν έχουν κινηθεί τόσο επιθετικά). Σίγουρα οι επενδυτές δεν θα νοιώθουν καθόλου καλά βλέποντας τις εταιρείες τους να κάνουν αυτές τις τεράστιες επενδύσεις και άλλες μετοχές να φέρνουν τα μεγάλα επενδυτικά κέρδη.
Δεν είναι πολύ δύσκολο να καταλάβουμε τι έχει γίνει και αυτές οι κολοσσιαίες εταιρείες δεν πήγαν καλά αυτό το χρηματιστηριακό εξάμηνο. Πριν κοιτάξουμε την κάθε μία χωριστά, πρέπει να επισημάνουμε ορισμένα γενικά ζητήματα που έχουν επηρεάσει έντονα τις μετοχές αυτές τις τελευταίες εβδομάδες. Πρώτα απ’ όλα, ας μην ξεχνάμε πως τα χρηματιστηριακά τους κέρδη τα προηγούμενα 3 χρόνια ήταν πάρα πολύ μεγάλα.
Επίσης, είναι σαφές πως οι πολύ μεγάλες επενδύσεις τους, οι οποίες μειώνουν τα κέρδη και αυξάνουν κατακόρυφα τον δανεισμό τους, έχουν κάνει πολλούς επενδυτές διστακτικούς καθώς φοβούνται πως οι αποδόσεις αυτών των επενδύσεων μπορεί να αργήσουν πιο πολύ απ’ όσο υπολογιζόταν αρχικά. Κάτι άλλο είναι πως η ανάπτυξη της Τεχνητής Νοημοσύνης εκτιμάται από αρκετούς επενδυτές πως μπορεί να θέσει σε κίνδυνο τα «χρυσωρυχεία» κάποιων από αυτές τις επιχειρήσεις, όπως π.χ. τα τεράστια διαφημιστικά τους έσοδα και τις κυρίαρχες πλατφόρμες τους. Πέρα από όλα αυτά, σε μερικές περιπτώσεις τις οποίες θα δούμε αμέσως μετά, έγιναν και μεγάλες πωλήσεις, με ισχυρό συμβολισμό, από πολύ μεγάλα επενδυτικά ονόματα.
Η Nvidia δεν έχει πει τίποτα κακό ή ανησυχητικό στους μετόχους της αλλά η εξαμηνιαία απόδοση είναι μόλις 3%. Τα οικονομικά της αποτελέσματα είναι εξαιρετικά, καθώς η ζήτηση για τις μονάδες GPU που χρησιμοποιούνται στα data centers παραμένει πολύ ισχυρή και είναι σχεδόν βέβαιο πως θα συνεχίσει για αρκετό καιρό ακόμα. Την ίδια στιγμή πραγματοποιεί σημαντικές επενδύσεις και σε άλλους τομείς αιχμής προσπαθώντας να προλάβει τους ανταγωνιστές της πριν την προλάβουν αυτοί. Παρόλα αυτά, η χρηματιστηριακή αποτίμηση των 5 τρισεκατομμυρίων δολαρίων δεν είναι πολύ εύκολο να μεγαλώσει, ανεξάρτητα από το αν η εταιρεία είναι φθηνή με βάση την θεμελιώδη ανάλυση.
Η Alphabet έχει την καλύτερη απόδοση από τις 7, με άνοδο κοντά στο 8%, αλλά τελευταία είναι φανερό πως έχει αρχίσει να κουράζεται, μετά από την εξαιρετική της πορεία μέσα στο 2025. Η πρόοδος που έχουν σημειώσει τα ανταγωνιστικά μοντέλα Τεχνητής Νοημοσύνης τους τελευταίους μήνες έχει αρχίσει να ανησυχεί την αγορά, ενώ οι αποχωρήσεις κάποιων σημαντικών στελεχών που έγιναν γνωστές πριν μερικές μέρες χειροτέρεψαν την επενδυτική ψυχολογία. Εδώ πρέπει να σημειώσουμε πως η Alphabet είναι η μόνη από τις επτά εταιρείες στην οποία εκδηλώθηκε σημαντικό ενδιαφέρον από μεγάλους επενδυτές, καθώς η Berkshire Hathaway, υπό την διεύθυνση του διαδόχου του Warren Buffett, προχώρησε σε πολύ σημαντικές αγορές μετοχών.
Άνοδο έχει σημειώσει στο εξάμηνο και η μετοχή της Apple, κατά 4,50% περίπου. Η άνοδος ήταν πιο μεγάλη μέχρι πρόσφατα όταν η ανακοίνωση σημαντικών αυξήσεων στις τιμές κάποιων προϊόντων της λόγω της μεγάλης ανόδου στις τιμές των μικροεπεξεργαστών μνήμης δημιούργησε φόβους για πιθανές απώλειες στις πωλήσεις της και ειδικότερα φόβους πως θα ακολουθήσουν αυξήσεις και στις τιμές του iPhone που είναι το χρυσωρυχείο της εταιρείας. Επιφυλακτικοί είναι και πολλοί επενδυτές που δεν εμπιστεύονται ακόμα την πολιτική της Apple στον τομέα της Τεχνητής Νοημοσύνης.
Η χειρότερη επίδοση, με διαφορά, ήταν αυτή της Microsoft, η μετοχή της οποίας ήταν πεσμένη κατά 23% σχεδόν από την αρχή του χρόνου. Οι επενδυτές μάλλον έχουν απογοητευθεί από την στρατηγική της στον τομέα της Τεχνητής Νοημοσύνης και την σταδιακή απαγκίστρωσή της από την OpenAI. Η μετοχή σίγουρα πιέστηκε και από το γενικότερο κακό κλίμα για τις εταιρείες λογισμικού. Πέρα από αυτά όμως, είναι βέβαιο πως η μετοχή δεν ωφελήθηκε καθόλου από το γεγονός πως το ίδρυμα Bill and Melinda Gates, που ήταν κάποτε ο μεγαλύτερος μέτοχος της εταιρείας, πούλησε και τις τελευταίες μετοχές του μέσα στο πρώτο εξάμηνο.
Οριακά θετική ήταν η πορεία της Amazon, με άνοδο μικρότερη από 1%. Δεν υπάρχει κάτι πολύ συγκεκριμένο στη συγκεκριμένη περίπτωση. Τα οικονομικά της αποτελέσματα ήταν πολύ καλά σε όλους τους τομείς αλλά οι επενδυτές φαίνεται πως προτίμησαν να εστιάσουν στις ανησυχίες για το μεγάλο ύψος των επενδύσεων στον τομέα της Τεχνητής Νοημοσύνης, κάτι που όπως είπαμε ισχύει για όλες τις Magnificent Seven. Αρνητικό ρόλο σίγουρα έπαιξε και το πλήγμα στις διαστημικές φιλοδοξίες της μετά την αποτυχημένη δοκιμαστική εκτόξευση του πυραύλου της Blue Origin. Τέλος, είναι βέβαιο πως τη μετοχή δεν βοήθησε καθόλου και το γεγονός πως η Berkshire Hathaway ρευστοποίησε όλη την θέση που διατηρούσε στη μετοχή.
Πολύ κακή ήταν και η επίδοση της Meta Platforms, με απώλειες 16,50% περίπου. Στην περίπτωση της εταιρείας, είναι βέβαιο πως οι προβληματισμοί των επενδυτών έχουν σχέση με τις τεράστιες επενδύσεις στον τομέα της ΤΝ και τον σημαντικό δανεισμό που αναλαμβάνει αλλά και με την γενική αρνητική εντύπωση που επικρατεί σχετικά με την πρόοδο της στον τομέα των εφαρμογών ΤΝ. Επίσης, νευρικότητα έχουν προκαλέσει και οι υπέρογκες αμοιβές που προσφέρει η εταιρεία σε στελέχη άλλων επιχειρήσεων για να ενταχθούν στο δικό της τμήμα Τεχνητής Νοημοσύνης.
Παρόμοιες ήταν και οι απώλειες της Tesla, με πτώση περίπου 15,50%. Τα κύρια προβλήματα για την εταιρεία που ελέγχει ο Έλον Μασκ είναι η στασιμότητα στον τομέα των πωλήσεων αυτοκινήτων και στην ετοιμασία νέων μοντέλων, καθώς και η αδυναμία τήρησης των υποσχέσεών του στους τομείς των robotaxis, της αυτόνομης οδήγησης και των μεγάλων ηλεκτρικών φορτηγών. Ένα άλλο πρόβλημα αποτελεί και η πεποίθηση πολλών επενδυτών πως κάποια στιγμή τους επόμενους μήνες ο Μασκ θα προσπαθήσει να εξαγοράσει την Tesla μέσω της SpaceX (SPCX NASDAQ) την οποία ελέγχει σχεδόν πλήρως. Αυτή η εκτίμηση αποθαρρύνει πολλούς επενδυτές από το να αγοράσουν μετοχές της αυτοκινητοβιομηχανίας.
Ομολογουμένως, το εξάμηνο που λήγει σήμερα ήταν πολύ κακό για τις Magnificent Seven, καθώς έπαψαν να είναι η κινητήρια δύναμη των διεθνών χρηματιστηρίων. Δεν είναι εύκολο να πούμε πότε αυτή η ομάδα θα ξαναβρεί την αίγλη της. Αυτό μάλλον θα εξαρτηθεί από το αν θα πείσουν τους επενδυτές πως οι επενδύσεις τους στον τομέα της Τεχνητής Νοημοσύνης θα φέρουν αρκετά κέρδη για να δικαιολογήσουν τις τεράστιες επενδύσεις. Αν όμως αυτό δεν γίνει σύντομα, ας μην εκπλαγούμε αν και αυτή η χρηματιστηριακή ομάδα απλώς περάσει, χωρίς θόρυβο, στην ιστορία, όπως παλαιότερα τα FAANG και διάφορα άλλα παρόμοια «εφευρήματα» των επαγγελματιών της Wall Street.
