Η επικείμενη δημόσια εγγραφή της SpaceX έχει προκαλέσει έντονη κινητικότητα στη Wall Street, καθώς αναμένεται να αποτελέσει μία από τις μεγαλύτερες χρηματιστηριακές πρεμιέρες των τελευταίων ετών.
Η αγορά παρακολουθεί με ιδιαίτερο ενδιαφέρον, όμως τα δεδομένα των τελευταίων IPO δείχνουν ότι η είσοδος μεγάλων και «πολυδιαφημισμένων» εταιρειών δεν εξασφαλίζει κατ’ ανάγκη αποδόσεις για τους επενδυτές.
Ανάλυση του Reuters σε 50 από τις μεγαλύτερες δημόσιες εγγραφές της τελευταίας πενταετίας καταλήγει ότι, σε περίπου τρεις στις τέσσερις περιπτώσεις, οι επενδυτές θα είχαν καλύτερη απόδοση αν είχαν τοποθετηθεί στον δείκτη S&P 500.
Συγκεκριμένα, η μέση απόδοση των IPO έφτασε το 27%, έναντι 53% του S&P 500 για τις ίδιες χρονικές περιόδους. Τα στοιχεία αυτά αναδεικνύουν τη δυσκολία εντοπισμού ευκαιριών σε εταιρείες των οποίων οι αποτιμήσεις έχουν ήδη ενσωματώσει υψηλές προσδοκίες πριν από την εισαγωγή τους στο χρηματιστήριο.
Στην περίπτωση της SpaceX, η αποτίμηση που συζητείται φτάνει τα 1,75 τρισεκατομμύρια δολάρια, με πιθανή διαπραγμάτευση με το ticker «SPCX».
Η εταιρεία έχει ήδη υποβάλει ενημερωτικό δελτίο, ενώ εξετάζεται η δυνατότητα πώλησης μετοχών από τον Ιούνιο, με τη συμμετοχή ιδιωτών επενδυτών μέσω πλατφορμών όπως η Robinhood και η SoFi. Παράλληλα, ο ενθουσιασμός για τον κλάδο της Τεχνητής Νοημοσύνης ενισχύει τις προσδοκίες, καθώς αναμένονται και άλλες μεγάλες εισαγωγές από εταιρείες όπως η OpenAI και η Anthropic.
Ωστόσο, ειδικοί επισημαίνουν ότι οι υψηλές αποτιμήσεις δεν εγγυώνται επιτυχία. Ο καθηγητής Τζέι Ρίτερ τονίζει ότι όσο υψηλότερος είναι ο λόγος τιμής προς πωλήσεις, τόσο αυξάνεται ο κίνδυνος απογοήτευσης. Η SpaceX, με εκτιμώμενο πολλαπλασιαστή κοντά στο 100, ξεπερνά κατά πολύ εταιρείες όπως η Nvidia, γεγονός που εντείνει τον προβληματισμό για τη βιωσιμότητα τέτοιων αποτιμήσεων.
Η εικόνα από τις πρόσφατες IPO είναι μικτή. Η Astera Labs και η Arm Holdings κατέγραψαν εντυπωσιακά κέρδη, ενώ η Rivian Automotive και η Didi Global σημείωσαν μεγάλες απώλειες. Η Figma είχε αρχική εκτόξευση αλλά στη συνέχεια υποχώρησε, ενώ ακόμη και η Alibaba παραμένει παράδειγμα απόδοσης χαμηλότερης από την ευρύτερη αγορά.
