Η JPMorgan προειδοποιεί ότι οι παγκόσμιες διακοπές στην προσφορά πετρελαίου κατά 13,7 εκατομμύρια βαρέλια την ημέρα τον Απρίλιο θα μπορούσαν να ωθήσουν το Brent στα 150 δολάρια και να ανεβάσουν τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ στο 4%.
Ιστορικό έλλειμμα και κλειστά Στενά
Η επικεφαλής στρατηγικής εμπορευμάτων της JPMorgan, Natasha Kaneva, υπογραμμίζει ότι οι παγκόσμιες διαταραχές έφτασαν τα 13,7 εκατομμύρια βαρέλια ημερησίως τον Απρίλιο, καλύπτοντας το 14% της παγκόσμιας ζήτησης. Το κλείσιμο των Στενών του Ορμούζ έχει καταστήσει απροσπέλαστη την πλεονάζουσα παραγωγική ικανότητα της Σαουδικής Αραβίας και των ΗΑΕ, αναγκάζοντας την αγορά να στηριχθεί στα αποθέματα, τα οποία μειώνονται με ρυθμό 7,1 εκατ. βαρελιών την ημέρα. Παρόλα αυτά, το έλλειμμα παραμένει στα 2 εκατ. βαρέλια ημερησίως.
Κατάρρευση της ζήτησης παγκοσμίως
Η επίδραση στις τιμές οδήγησε σε μείωση της παγκόσμιας ζήτησης κατά 4,3 εκατ. βαρέλια τον Απρίλιο, μέγεθος σχεδόν διπλάσιο από τις απώλειες του 2008. Αν και το 87% της πίεσης εντοπίζεται στη Μέση Ανατολή, την Ασία και την Αφρική, οι Δυτικοί καταναλωτές βρίσκονται ήδη αντιμέτωποι με τις συνέπειες. Στις ΗΠΑ, η βενζίνη άγγιξε τα 4,05 δολάρια ανά γαλόνι, επηρεάζοντας άμεσα τις μετακινήσεις και τις αερομεταφορές.
Εφιαλτικά σενάρια για τις τιμές
Η JPMorgan προβλέπει ότι το Brent θα κυμανθεί άμεσα μεταξύ 120-130 δολαρίων, με ανοιχτό το ενδεχόμενο να εκτιναχθεί στα 150 δολάρια εάν ο αποκλεισμός των Στενών παραταθεί. Ακόμη και στο βασικό σενάριο επαναλειτουργίας των Στενών τον Ιούνιο, η τιμή του Brent αναμένεται να παραμείνει υψηλά, με μέσο όρο 96 δολάρια για το 2026, λόγω των ελλείψεων σε δεξαμενόπλοια και των περιορισμών στα διυλιστήρια.
Πληθωρισμός και Fed
Το ενεργειακό κόστος αναμένεται να ωθήσει τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ στο 4% τον Μάιο, ενώ στο δυσμενές σενάριο μπορεί να ξεπεράσει το 5%. Με τον πληθωρισμό να παραμένει πάνω από τον στόχο του 2% μέχρι το επόμενο έτος, η JPMorgan ξεκαθαρίζει ότι οι μειώσεις επιτοκίων από την Fed βγαίνουν οριστικά από το τραπέζι για το προσεχές διάστημα.
Οι αναλυτές επισημαίνουν ότι η φυσική στενότητα της αγοράς δεν έχει ακόμη αποτιμηθεί πλήρως από τους επενδυτές, γεγονός που προμηνύει περαιτέρω αναταράξεις στις διεθνείς αγορές εμπορευμάτων.
