Η απότομη μείωση του γεωπολιτικού κινδύνου, μετά τις αυξημένες προσδοκίες για συμφωνία ΗΠΑ-Ιράν και άνοιγμα των Στενών του Ορμούζ, πυροδότησε νέο ράλι στα risk assets και για πρώτη φορά εδώ και καιρό το Bitcoin (άνοδος 7% σε μία εβδομάδα) και τα υπόλοιπα crypto κατάφεραν να ωφεληθούν θυμίζοντας κάτι από… τα παλιά.
Οι ειδικοί του χώρου, όπως οι αναλυτές της ARK Invest, επισημαίνουν ότι ο ρόλος του bitcoin στις παγκόσμιες αγορές έχει αρχίσει να αλλάζει τον τελευταίο ενάμιση χρόνο, κυρίως λόγω της εισόδου μεγάλων θεσμικών επενδυτών και του περιορισμού της ακραίας μεταβλητότητας. Στο ίδιο πλαίσιο, η τρέχουσα κρίση αναμένεται να αποτελέσει σημείο καμπής για το bitcoin και το κύρος του στον χώρο των επενδύσεων.
Από κει και πέρα η άνοδος των κβαντικών υπολογιστών και η ενεργειακή κρίση εγείρουν ερωτήματα αναφορικά με το αν απειλείται η ίδια ή ύπαρξη του bitcoin και κατ’ επέκταση η επενδυτική του υπόσταση.
Ας δούμε σε ποιο σημείο βρισκόμαστε σήμερα. Εδώ και πάνω από μία δεκαετία το bitcoin πλασάρεται ως το νόμισμα του μέλλοντος. Πολλοί κάνουν λόγο για την ψηφιακή μετεξέλιξη των παραδοσιακών νομισμάτων που επιπλέον ως νόμισμα είναι αποκεντρωμένο, ανεξάρτητο από κράτη και κεντρικές τράπεζες και προστατευμένο από την κρυπτογραφία και την τεχνολογία blockchain.
Μέχρι εδώ όλα καλά. Όμως οι τεχνολογικές εξελίξεις είναι ραγδαίες και στο νέο περιβάλλον που διαμορφώνεται δύο παράγοντες θέτουν υπό αμφισβήτηση τη μακροπρόθεσμη βιωσιμότητα του bitcoin. Ο πρώτος είναι η άνοδος των κβαντικών υπολογιστών και ο δεύτερος η τεράστια ενεργειακή κατανάλωση.
Η ραγδαία πρόοδος που συντελείται στο πεδίο των κβαντικών υπολογιστών γεννά ανησυχίες ότι στο μέλλον θα μπορούσαν να «σπάσουν» τα υφιστάμενα κρυπτογραφικά συστήματα που «θωρακίζουν» το bitcoin. Ο αντίλογος λέει ότι η εν λόγω απειλή δεν είναι άμεση ούτε και αναπόφευκτη, ωστόσο η αμφιβολία υπάρχει για το κατά πόσο το bitcoin και τα υπόλοιπα crypto θα αποδειχθούν στο μέλλον άτρωτα, όταν υπάρχουν υπολογιστές που λύνουν σε λίγα λεπτά προβλήματα που έμοιαζαν άλυτα για τον άνθρωπο.
Δεν είναι όμως μόνο οι «υπερυπολογιστές» που απειλούν τα crypto. Στην εποχή που διανύουμε οι κυβερνήσεις, οι ρυθμιστικές αρχές και οι παγκόσμιοι οργανισμοί βάζουν ολοένα και περισσότερο στο στόχαστρο την τεράστια ενεργειακή κατανάλωση που απαιτείται για την εξόρυξη του bitcoin. Τι θα συμβεί σε έναν κόσμο που θα κυριαρχούν οι πολιτικές εξοικονόμησης ενέργειας;
Ακόμα περισσότερο μπορούν να πληγούν τα crypto αν στο μέλλον βιώσουμε νέα ενεργειακή κρίση που απαιτήσει την επιβολή περιορισμών στην κατανάλωση ενέργειας. Μπορεί να ακούγεται μακρινό το σενάριο αλλά μην ξεχνάμε ότι ακόμα και πριν λίγες εβδομάδες το θέμα είχε συζητηθεί σε ευρωπαϊκό επίπεδο με φόντο την κρίση στον Κόλπο.
Θα μπορέσει λοιπόν το bitcoin να ξεπεράσει τα εμπόδια και ποιο θα είναι το νέο του πρόσωπο στις παγκόσμιες αγορές;
Όσοι πίστευαν ότι ο βασιλιάς των κρυπτονομισμάτων θα συνέχιζε επ’ αόριστον να δίνει «τρελά» κέρδη μάλλον θα πρέπει να αναθεωρήσουν, ενώ η ίδια συνθήκη απομακρύνει και πολλούς ερασιτέχνες επενδυτές που παραδοσιακά έχουν στόχο το… εύκολο κέρδος.
Από την ορκωμοσία του Ντόναλντ Τραμπ μέχρι σήμερα έχουν σημειωθεί πολύ σημαντικές εξελίξεις για την αγορά των crypto και ιδιαίτερα για το bitcoin.
- Λίγες εβδομάδες μετά την ανάληψη των καθηκόντων του, στις 6 Μαρτίου 2025, ο Τραμπ υπέγραψε εκτελεστικό διάταγμα για τη δημιουργία «Στρατηγικού Αποθεματικού Bitcoin».
- Σχεδόν ένα μήνα αργότερα, στις 2 Απριλίου η Fidelity λάνσαρε το πρώτο crypto IRA, έναν συνταξιοδοτικό λογαριασμό αποταμίευσης δηλαδή, στον οποίο ο επενδυτής μπορεί να διατηρεί απευθείας κρυπτονομίσματα.
- Τον Μάιο του ίδιου έτους, το Investment Board της πολιτείας του Γουϊσκόνσιν έγινε το πρώτο δημόσιο συνταξιοδοτικό ταμείο των ΗΠΑ που ανακοίνωσε ότι επένδυσε άμεσα σε spot Bitcoin 335 εκατ. δολάρια.
- Στις 17 Σεπτεμβρίου 2025 η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ ενέκρινε πλαίσιο ταχείας έγκρισης για spot crypto ETFs, επιτρέποντας την αυτόματη εισαγωγή επιλέξιμων προϊόντων την αγορά μέσα σε 75 ημέρες, όταν πριν χρειάζονταν μήνες.
- Λίγες εβδομάδες αργότερα, η Morgan Stanley διεύρυνε την πρόσβαση των πελατών της σε spot bitcoin ETFs, επιτρέποντας πλέον σε όλους τους πελάτες του wealth management, συμπεριλαμβανομένων και των συνταξιοδοτικών λογαριασμών, να επενδύουν, αφαιρώντας προηγούμενους περιορισμούς.
- Στις αρχές Δεκεμβρίου του 2025, το Τέξας έγινε η πρώτη πολιτεία των ΗΠΑ που δημιούργησε επίσημο αποθεματικό bitcoin, με την αρχική επένδυση στα 10 εκατ. δολάρια.
- Την ίδια περίοδο, ο οίκος Vanguard, ένας από τους μεγαλύτερους διαχειριστές κεφαλαίων στον κόσμο, έκανε στροφή 180 μοιρών στη στρατηγική της, επιτρέποντας στους πάνω από 50 εκατομμύρια πελάτες της χρηματιστηριακής της να συναλλάσσονται spot bitcoin ETFs και επιλεγμένα crypto ETFs στην πλατφόρμα της.
Όμως δύο είναι οι εξελίξεις που σημάδεψαν τα crypto ως επενδυτική κατηγορία και υποδηλώνουν ότι ο ρόλος του bitcoin αλλάζει στις παγκόσμιες αγορές.
Η πρώτη ήταν ότι οι θεσμικοί επενδυτές… εισέβαλαν μαζικά στην αγορά, αυξάνοντας σημαντικά τη συμμετοχή τους, με αποτέλεσμα πλέον τα διαθέσιμα των ETFs και των εισηγμένων εταιρειών να αντιστοιχούν στο 12% του bitcoin. Τα υπόλοιπα των bitcoin ETFs αυξήθηκαν κατά 19,7% και τα διαθέσιμα των εισηγμένων κατά 73%.
Η δεύτερη εξέλιξη αφορά το βασικότερο χαρακτηριστικό των crypto στον χώρο των επενδύσεων και δεν είναι άλλο από τη μεταβλητότητα. Μέσα στο 2025 οι πτώσεις της τιμής του bitcoin σε πολλαπλούς χρονικούς ορίζοντες ήταν οι μικρότερες που έχουν καταγραφεί ποτέ.
Αν συνεχιστεί η τάση το bitcoin θα πλησιάσει ακόμα περισσότερο στις παραδοσιακές αγορές και τα ακραία σκαμπανεβάσματα εκτιμάται πως θα περιοριστούν. Πάντως, οι αισιόδοξες προβλέψεις δεν λείπουν, με την ARK Invest της Κάθι Γουντ να έχει λίγο «μαζευτεί», όσον αφορά τις υπερβολές του παρελθόντος, αλλά να συνεχίζει να εκτιμά ότι μέχρι το 2030 η αγορά των έξυπνων συμβολαίων και των ψηφιακών νομισμάτων θα αγγίξει τα 28 τρισ. δολάρια σε κεφαλαιοποίηση, με το bitcoin να αποτελεί το 70% της αγοράς. Ίδωμεν…
