Η αγορά βρίσκεται σε υψηλά 15ετίας που για κάποιες μετοχές μπορεί να αποτελούν και ιστορικά υψηλά έχοντας ήδη καταγράψει ένα ισχυρό ράλι άνω του 20% από την αρχή του έτους. Μετά από ένα σχετικά ήρεμο 2024 όπου η αγορά κατέγραψε τη δεύτερη χαμηλότερη τιμή της τα τελευταία 25 χρόνια στον δείκτη μεταβλητότητας με 14,3%, η δυναμική της αγοράς έχει αυξηθεί και ως εκ τούτου είναι χρήσιμο να εξετάσουμε τις αλλαγές στον δείκτη beta στις μετοχές της μεγάλης κεφαλαιοποίησης.
Ο λόγος για τον οποίο εξετάζουμε τις μετοχές του FTSE-25 είναι επειδή εξ ορισμού καλύπτουν συγκεκριμένα κριτήρια εμπορευσιμότητας και διασποράς καθιστώντας τις διακυμάνσεις των μετοχών τους πιο στατιστικά αξιόπιστες στη συστημική μεταβλητότητα της αγοράς.
Ο δείκτης Beta μιας μετοχής είναι ένα μέτρο της ευαισθησίας της απόδοσης της μετοχής σε σχέση με την απόδοση της συνολικής αγοράς ή ενός χρηματιστηριακού δείκτη (εν προκειμένω ο Γενικός Δείκτης). Ουσιαστικά, δείχνει πόσο μεταβάλλεται η τιμή μιας μετοχής σε σύγκριση με τις διακυμάνσεις της αγοράς:
Για δείκτη beta ίσο με τη μονάδα η μετοχή κινείται ακριβώς όπως η αγορά. Αν η αγορά ανέβει 10%, η μετοχή ανεβαίνει επίσης 10% και το αντίστροφο. Αν ο δείκτης είναι πάνω από τη μονάδα η μετοχή είναι πιο ευμετάβλητη από την αγορά. Αν η αγορά ανέβει 10%, η μετοχή μπορεί να ανέβει 15% ή και παραπάνω.
Αν ο δείκτης είναι κάτω από τη μονάδα μετοχή είναι λιγότερο ευμετάβλητη από την αγορά. Αν η αγορά ανέβει 10%, η μετοχή μπορεί να ανέβει μόνο 5%. Και τέλος αν ο δείκτης παίρνει αρνητικές τιμές, η μετοχή κινείται αντίστροφα από την αγορά. Αν και σπάνιο φαινόμενο έχει παρατηρηθεί σε περιπτώσεις μετοχών με χαμηλή εμπορευσιμότητα ή για μικρό χρονικό διάστημα. Σε πτωτικές αγορές ωστόσο οι μετοχές αυτές έχουν και την καλύτερη συμπεριφορά καθώς ανθίστανται στις πιέσεις.
Σύμφωνα λοιπόν με τη διακύμανση που είχαν οι μετοχές οι τράπεζες διατηρούν τα πιο επιθετικά beta της αγοράς με την Alpha Bank και την Τράπεζα Πειραιώς να έχουν ακριβώς τον ίδιο δείκτη γεγονός το οποίο φαίνεται και στις αποδόσεις που έχουν σημειωθεί από το ξεκίνημα της χρονιάς. Ωστόσο, μόνο η μετοχή της Eurobank έδειξε πιο επιθετικά χαρακτηριστικά σε σχέση με την προηγούμενη μέτρηση (2024) ενώ επίσης ανεβασμένη σε βαθμό ευαισθησίας είναι και η μετοχή της Viohalco.
Οι μετοχές της Optima, της Motor Oil και της Αεροπορίας Αιγαίου δείχνουν να έχουν την πιο σφιχτή συσχέτιση με την κίνηση του Γενικού Δείκτη ενώ στον αντίποδα οι πιο συντηρητικές μετοχές είναι το Αεροδρόμιο Ελ. Βενιζέλος, ο Sarantis, η Coca Cola και το με Beta κάτω από 0,72.
Ο δείκτης beta είναι δυναμικός δείκτης και έχει αξία να παρακολουθείται διαχρονικά. Οι επενδυτές έτσι έχουν τη δυνατότητα να κατανοήσουν πώς μια μετοχή θα επηρεάσει θεωρητικά τη συνολική μεταβλητότητα του χαρτοφυλακίου τους και ανάλογα με το προφίλ τους να επιλέξουν.
