Στην επόμενη μέρα που έρχεται από το Χρηματιστήριο Αθηνών μετά από την αναβάθμιση της ελληνικής αγοράς από την MSCI αναφέρονται την Τετάρτη οι διεθνείς οίκοι.
Η JP Morgan αναφέρει πως η αλλαγή της Ελλάδας από τη βαθμίδα της αναδυόμενης αγοράς (MSCI Emerging Markets) στην κατηγορία της ανεπτυγμένης αγοράς (MSCI Europe) θα επιφέρει πτώση του επενδυτικού ενδιαφέροντος.
Ο οίκος υποστηρίζει πως οι τέσσερις συστημικές τράπεζες -Eurobank, Εθνική Τράπεζα, Τράπεζα Πειραιώς και Alpha Bank- είναι οι μόνες που πληρούν τα κριτήρια ένταξης στον MSCI Europe, με εισροές 108 εκατ. δολαρίων.
;Άλλες «βαριές» μετοχών (όπως ο ΟΤΕ, η ΔΕΝ, ο ΟΠΑΠ και η Jumbo) δεν πληρούν τα κριτήρια μεταφοράς στον MSCI Europe, με εκροές 712 εκατ. δολαρίων, αφήνοντας καθαρές εκροές 604 εκατ. δολαρίων. Η Ελλάδα θα αντιπροσωπεύει το 0,28% του δείκτη, μικρότερο ποσοστό από την Πορτογαλία (0,34%), την Αυστρία (0,50%) και την Ιρλανδία (0,366%)
«Ο MSCI Greece θα αποτελείται αποκλειστικά από τράπεζες, χωρίς μη χρηματοοικονομικές μετοχές. Ακόμη και αν η ΔΕΗ περάσει, θα είναι η μικρότερη εταιρεία κοινής ωφέλειας στον δείκτη» σύμφωνα με την JP Morgan.
Στη συνέχεια ο οίκος αναφέρει πως η στάθμιση της Ελλάδας στον MSCI Europe ενδέχεται να περιορίσει την προσοχή των επενδυτών καθώς το Χρηματιστήριο μεταβαίνει από μια country-driven επενδυτική προσέγγιση σε μια sector-driven προσέγγιση και σε ένα περιβάλλον όπου οι ελληνικές επιχειρήσεις υπολείπονται σε μέγεθος συγκριτικά με τις ευρωπαϊκές εταιρείες.
Ακόμα, η JP Morgan υπενθυμίζει πως όταν η Ελλάδα αναβαθμίστηκε σε αναπτυγμένη αγορά το 2001, το επενδυτικό ενδιαφέρον έπεσε κατακόρυφα. «Υποθέτουμε ότι θα συμβεί το ίδιο και πάλι» υποστηρίζει η JP Morgan.
Axia-Alpha Finance
Από την πλευρά της, η Axia-Alpha Finance πως η αναβάθμιση της MSCI «σηματοδοτεί ένα διαρθρωτικό σημείο καμπής» για τις ελληνικές μετοχές».
Αν και η εφαρμογή μετατίθεται για το 2027, ο επιπλέον χρόνος εκτιμάται ότι θα διευκολύνει την ομαλή μετάβαση και θα ενισχύσει τη διαφάνεια γύρω από τις ροές κεφαλαίων που σχετίζονται με τους δείκτες.
Βραχυπρόθεσμα, δεν αποκλείεται να υπάρξει αυξημένη μεταβλητότητα, λόγω πιθανών εκροών από κεφάλαια που επενδύουν σε αναδυόμενες αγορές.
Ωστόσο, αυτές αναμένεται να αντισταθμιστούν σταδιακά από εισροές από στρατηγικές που εστιάζουν σε ανεπτυγμένες αγορές, παρά τη σχετικά μικρή στάθμιση της Ελλάδας στους σχετικούς δείκτες, σημειώνει η Axia-Alpha Finance.
Ακόμα, κάνει λόγο για «σαφώς θετικές» επιπτώσεις σε μεσοπρόθεσμο επίπεδο. Η ένταξη σε δείκτες ανεπτυγμένων αγορών αναμένεται να διευρύνει τη βάση επενδυτών, να ενισχύσει τη ρευστότητα και να συμβάλει στη σταδιακή μείωση του risk premium, ιδιαίτερα για τις μετοχές μεγάλης κεφαλαιοποίησης που θα αποτελέσουν τον πυρήνα της ελληνικής παρουσίας στους δείκτες, σύμφωνα με την Axia-Alpha Finance.
«Σημείο καμπής στην πορεία της Ελλάδας προς την ανάκαμψη»
Υπενθυμίζεται πως νωρίτερα την Τετάρτη το Bloomberg ανέφερε πως η αναβάθμιση της ελληνικής αγοράς από την MSCI αποτελεί σημείο καμπής στην πορεία της Ελλάδας προς την ανάκαμψη».
Επιβεβαιώνει την πορεία επαναφοράς της ελληνικής οικονομίας, η οποία ενισχύθηκε από αντίστοιχες κινήσεις άλλων οίκων αξιολόγησης, μετά από διαδοχικά προγράμματα στήριξης, παρατεταμένη δημοσιονομική προσαρμογή και την ανάκτηση της επενδυτικής βαθμίδας, σύμφωνα με το δημοσίευμα.
Όπως δήλωσε ο Rajeev De Mello, διαχειριστής μακροοικονομικών χαρτοφυλακίων στη Gama Asset Management, η εξέλιξη αυτή αποτυπώνει το γεγονός ότι η περίοδος της ελληνικής κρίσης έχει πλέον παρέλθει και ότι η χώρα, με την υποστήριξη της Ευρώπης, κατάφερε να επιτύχει αξιοσημείωτη οικονομική ανάκαμψη.
