Η UBS ενίσχυσε τη θετική της στάση απέναντι σε επιλεγμένους ευρωπαϊκούς ενεργειακούς κολοσσούς μετά από ένα ισχυρό πρώτο τρίμηνο, το οποίο στηρίχθηκε στις υψηλές επιδόσεις του trading πετρελαίου, στα ανθεκτικά περιθώρια διύλισης και στις βελτιωμένες αποδόσεις προς τους μετόχους.
Σύμφωνα με το Investing, η ελβετική τράπεζα ανέφερε ότι ο κλάδος κατέγραψε κέρδη υψηλότερα κατά 6% σε σχέση με τις εκτιμήσεις της αγοράς, παρότι οι προβλέψεις είχαν ήδη αναθεωρηθεί ανοδικά πριν από την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων. Παράλληλα, οι αποτιμήσεις παραμένουν ελκυστικές, ακόμη και μετά τη σημαντική υπεραπόδοση του κλάδου φέτος.
Η UBS ξεχώρισε τις TotalEnergies και Eni ως τις κορυφαίες επιλογές της, ενώ σημείωσε ότι πρόσφατα αναβάθμισε και τη BP σε σύσταση «buy».
Η TotalEnergies παραμένει η προτιμώμενη επιλογή της UBS μεταξύ των μεγάλων καθετοποιημένων ενεργειακών ομίλων, χάρη στον συνδυασμό λειτουργικής ισχύος, κεφαλαιακής πειθαρχίας και αποδόσεων προς τους μετόχους.
Η εταιρεία ανακοίνωσε καθαρά προσαρμοσμένα κέρδη 5,4 δισ. δολαρίων για το πρώτο τρίμηνο, ξεπερνώντας τις εκτιμήσεις των αναλυτών, ενώ αύξησε το μέρισμα και ανακοίνωσε πρόγραμμα επαναγοράς μετοχών υψηλότερο των προσδοκιών της αγοράς.
Η UBS υπογράμμισε ότι η ισχυρή παρουσία της εταιρείας στους τομείς downstream και trading αποτελεί σημαντικό πλεονέκτημα σε ένα ασταθές περιβάλλον εμπορευμάτων. Παράλληλα, εκτιμά ότι η μετοχή στηρίζεται και από την αποτίμησή της, καθώς προσφέρει εκτιμώμενη οργανική απόδοση ελεύθερων ταμειακών ροών 11,6% για το 2026, με σχετικά χαμηλό επίπεδο δανεισμού.
Η Eni αποτελεί επίσης κορυφαία επιλογή της UBS, παρά τα χαμηλότερα του αναμενόμενου, κέρδη πρώτου τριμήνου. Η τράπεζα θεωρεί ότι η αγορά δεν αποτιμά επαρκώς τις βελτιωμένες προοπτικές ταμειακών ροών της εταιρείας και τη δυναμική του τομέα φυσικού αερίου και trading.
Η Eni αύξησε κατά 20% τις προβλέψεις για τις ταμειακές ροές του 2026 και αναβάθμισε το πρόγραμμα επαναγοράς μετοχών στα 2,8 δισ. ευρώ, ενώ βελτίωσε και τις εκτιμήσεις για τον τομέα φυσικού αερίου και ηλεκτρικής ενέργειας.
Η UBS εκτιμά ακόμη ότι υπάρχουν περιθώρια περαιτέρω ανόδου από την εξομάλυνση των περιθωρίων διύλισης και θεωρεί ότι η αποτίμηση της μετοχής παραμένει ελκυστική σε σχέση με τις μακροπρόθεσμες προοπτικές κερδοφορίας και ανταμοιβής των μετόχων.
