Οι μετοχές μπορεί να ξεπέρασαν γρήγορα τη «γερακίσια» πρώτη συνεδρίαση της Fed υπό τον νέο πρόεδρο Kevin Warsh, όμως, άλλα τμήματα των αγορών έλαβαν τη στροφή αυτή της αμερικανικής κεντρικής τράπεζας πολύ πιο σοβαρά υπόψη.
Στη Wall Street ο δείκτης S&P500 κέρδισε 1,1% την Πέμπτη μετά από απώλειες 1,2% την Τετάρτη. Ο τεχνολογικά προσανατολισμένος Nasdaq έδειξε ακόμη πιο πρόθυμος να αγνοήσει τη συνεδρίαση της Fed, σημειώνοντας άνοδο 1,9% μετά από πτώση 1,3%.
Η Fed δεν προβλέπει πλέον μείωση επιτοκίων και εννέα από τους 18 αξιωματούχους που είναι υπεύθυνοι για τη χάραξη της νομισματικής πολιτικής αναμένουν πλέον υψηλότερα επιτόκια μέσα στη φετινή χρονιά.
Ωστόσο, η υπογραφή συμφωνίας από τον πρόεδρο Τραμπ με το Ιράν για τον τερματισμό του πολέμου και την επαναλειτουργία των Στενών του Ορμούζ βοήθησε τις μετοχές να ανακάμψουν.
Όμως, το bitcoin και τα υπόλοιπα κρυπτονομίσματα δεν κατάφεραν να ανακάμψουν παρότι συχνά κινούνται παράλληλα με τις μετοχές τεχνολογίας. Το bitcoin σημείωσε πτώση 2,6% στα $62.369 την Παρασκευή ενώ τη Δευτέρα βρισκόταν πάνω από τα $67.000.
Τα υψηλότερα επιτόκια συνήθως ασκούν πίεση στα κρυπτονομίσματα καθώς τα καθιστούν λιγότερο ελκυστικά σε σύγκριση με επενδύσεις που προσφέρουν απόδοση.
Πιέσεις δέχτηκε και ο χρυσός με τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης να υποχωρούν 1,8% στα $4.172 η ουγγιά. Και σε αυτή την περίπτωση, ο χρυσός είναι ένα περιουσιακό στοιχείο που δεν αποφέρει τόκο ή μέρισμα ενώ η ενίσχυση του δολαρίου επιβαρύνει επίσης την τιμή του πολύτιμου μετάλλου.
Στη Goldman Sachs οι αναλυτές μείωσαν την πρόβλεψη τους για το χρυσό, βασιζόμενοι στην εκτίμηση ότι δεν θα υπάρξουν μειώσεις επιτοκίων φέτος. Βλέπουν την τιμή του χρυσού να φτάνει τα $4.900 ανά ουγγιά έως το τέλος του 2026 από προηγούμενη πρόβλεψη για $5.400.
Το δολάριο έχει καταγράψει ισχυρή άνοδο μετά τη συνεδρίαση της Fed, όπως συνήθως συμβαίνει όταν υπάρχει το ενδεχόμενο αύξησης των επιτοκίων στο τραπέζι.
Η απροσδόκητα «γερακίσια» στάση που υιοθέτησε αυτή την εβδομάδα ο νέος πρόεδρος της Fed προκάλεσε σημαντική αλλαγή στο επενδυτικό κλίμα απέναντι στο δολάριο.
Οι διαφορές στα επιτόκια αποτελούν τον βασικό παράγοντα που καθορίζει τις τάσεις στις συναλλαγματικές ισοτιμίες και καθώς οι προσδοκίες για τα αμερικανικά επιτόκια έχουν πλέον αυξηθεί αισθητά, το αμερικανικό νόμισμα φαίνεται να εξέρχεται από το εύρος διακύμανσης στο οποίο βρισκόταν και η κατεύθυνση του είναι ανοδική.
Την Πέμπτη ο δείκτης δολαρίου βρέθηκε στο υψηλότερο επίπεδο του τελευταίου 12μήνου με τους «ταύρους» να επιστρέφουν.
Μεγάλο μέρος του αφηγήματος γύρω από το δολάριο πέρυσι είχε επικεντρωθεί στις προβλέψεις για «αποδολαριοποίηση», δηλαδή στο ενδεχόμενο να τερματιστεί η κυριαρχία του στις αγορές συναλλάγματος και στις προσδοκίες ότι οι κεντρικές τράπεζες θα διαφοροποιήσουν τα συναλλαγματικά τους αποθέματα, μειώνοντας την έκθεση τους στο αμερικανικό νόμισμα.
Ωστόσο, ο διάλογος μεταξύ των οικονομολόγων και των strategist την αγορά συναλλάγματος έχει αλλάξει αισθητά το δεύτερο τρίμηνο του 2026.
Ο πόλεμος στο Ιράν προκάλεσε φυγή προς ασφαλή λιμάνια, με την παραδοσιακή ιδιότητα του δολαρίου ως ασφαλούς καταφυγίου να αποδεικνύεται ιδιαίτερα ελκυστική σε μια περίοδο ενεργειακής κρίσης και γεωπολιτικής αναταραχής.
Οι αναλυτές στην Commerzbank σημειώνουν ότι ακόμη και μετά την υπογραφή ενός μνημονίου κατανόησης μεταξύ των ΗΠΑ και του Ιράν, δεν έχει υπάρξει ουσιαστική αποκλιμάκωση της πίεσης στο ευρώ/δολάριο.
Οι αναλυτές επισημαίνουν ότι η πρόσφατη διόρθωση στις τιμές πετρελαίου ενθαρρύνει τις περισσότερες κεντρικές τράπεζες παγκοσμίως να εξετάζουν το ενδεχόμενο χαμηλότερων επιτοκίων.
Αυτό όμως δεν ισχύει για τη Fed.
Πριν από ένα δίμηνο τα αμερικανικά διετή ομόλογα έδιναν απόδοση 3,75%, αλλά την Πέμπτη έκλεισαν στο 4,18%.
Δεδομένου ότι τα διεθνή κεφάλαια αναζητούν τις υψηλότερες αποδόσεις, η άνοδος των αμερικανικών επιτοκίων καθιστά τις επενδύσεις σε ομόλογα δολαρίου που προσφέρουν αποδόσεις περίπου 4%-5% σε όλη την καμπύλη λήξεων πιο ελκυστικές σε σχέση με τα αντίστοιχα ομόλογα της Ευρώπης, της Κίνας ή της Ιαπωνίας.
