Του Απόστολου Σκουμπούρη
Εντυπωσιακές είναι οι αποδόσεις στις μικρομεσαίες μετοχές του ελληνικού χρηματιστηρίου τους τελευταίους τρεις μήνες, ήτοι από τις 24 Απριλίου που ξεκίνησε η αντίδραση της αγοράς, με το Γενικό Δείκτη να ξεκινά από τις 671 μονάδες.
Υπάρχουν αποδόσεις που κυμαίνονται από 40% έως και 80% το διάστημα αυτό, ενώ από την αρχή του 2017 τα κέρδη σε ορισμένους τίτλους είναι ακόμη μεγαλύτερα.
Αξίζει να σημειωθεί ότι την εβδομάδα που μας πέρασε, που ήταν πτωτική για το Γενικό Δείκτη σε ποσοστό 1,23%, ο δείκτης του μεσαίου χώρου Mid Cap ενισχύθηκε εκ νέου κατά 2,22%, ανεβάζοντας την άνοδο από την αρχή του 2017 στο 57,95%! Πρωταγωνιστής σ'' αυτή την κίνηση και ο τίτλος που «έσπρωξε» την άνοδο του χώρου ήταν η Intracom Holdings που έχει «επιστρέψει» για τα καλά.
Υπάρχει πολύ έντονη κινητικότητα σε πολλούς κλάδους που βρίσκονται, είτε σε ολικό μετασχηματισμό, είτε σε διεργασίες αλλαγών, συγχωνεύσεων, πωλήσεων, διαφοροποιήσεων, κάτι που οδηγεί σε επιμέρους αφύπνιση πολλές μετοχές.
Συνδυαστικά μ'' αυτό λειτουργεί και η εκπλήρωση της μνημονιακής υποχρέωσης των τραπεζών να αποχωρήσουν από κλάδους και δουλειές που δεν είναι στον πυρήνα του core business τους...
Υπάρχουν μετοχές ομίλων ή ολόκληρων κλάδων, που έχουν κάνει αξιοσημείωτη ανασύνταξη, όπως των ομίλων Viohalco και Intracom, καθώς επίσης των κλάδων Υγείας και Ιχθυοκαλλιεργειών. Στην κορυφή της κινητικότητας το τελευταίο διάστημα – λιγότερο ή περισσότερο – είναι μετοχές όπως Intracom, Υγεία, Νηρέας, Profile, J&P Άβαξ, Cenergy Holdings, Ικτίνος, Intalot, Πλαστικά Θράκης, ΕΛΤΕΧ Άνεμος και Quality & Reliability.
Αξίζει να σημειωθεί ότι ο τίτλος του Υγεία εντός του 2017 κερδίζει 136%, η Intracom Holdings κερδίζει 120%, Ικτίνος +74%, J&P Άβαξ +72%, Profile +72%, Νηρέας +68%, Σελόντα +52% κ.ο.κ.
Συντονισμένη αποχώρηση από blue chips την Παρασκευή
Η εβδομάδα που παρήλθε ήταν η πρώτη διορθωτική μετά από πέντε διαδοχικές ανοδικές, που απέφεραν σημαντικά κέρδη αλλά και νέα υψηλά 28 μηνών.
Αυτό που παρατηρήθηκε ειδικά στη συνεδρίαση της Παρασκευής, ήταν μια συντονισμένη αποχώρηση από μη τραπεζικά blue chips, κάτι που ίσως έγινε για να υπάρξουν εκ νέου τοποθετήσεις υπό πιο... καθαρή εικόνα, ίσως στις τράπεζες την προσεχή εβδομάδα, ειδικά μετά και την αναβάθμιση από τον οίκο Standard & Poor''s.
Μένει να δούμε αν η αναβάθμιση ήταν απολύτως προεξοφλημένη, όπως έτσι αποδείχθηκε και η προηγούμενη της Moody''s. Πάντως, ήταν μια διόρθωση που έγινε με περιορισμένο τζίρο, κάτι που εν πολλοίς οφείλεται στην εποχικότητα, καθώς ήδη είμαστε στο τελευταίο 10ήμερο του Ιουλίου.
Όπως και να ''χει, η αγορά θα περιμένει τους επόμενους καταλύτες και αν αποδειχτούν... προεξοφλημένοι, ίσως συνεχιστεί η ήπια διορθωτική κίνηση. Η όποια έξοδος στις αγορές θα κριθεί από τα συμφραζόμενά της και από την ποιότητά της, επιτόκιο, ταχύτητα κάλυψης, είδους επενδυτών κ.λπ., ώστε να δοθεί «γραμμή» για τη συνέχεια.
Να σημειωθεί ότι σε εβδομαδιαίο επίπεδο ο Γ.Δ. υποχώρησε σε ποσοστό 1,23% με τα κέρδη το 7μηνο του 2017 να διαμορφώνονται στο 31,44%, ο FTSE 25 έχασε 1,32% το 5ήμερο ενώ το έτος κερδίζει 26%, ενώ ο τραπεζικός δείκτης υποχώρησε κατά 0,39% την εβδομάδα, με τα κέρδη το 2017 στο +34,61%.
Η μέση αξία συναλλαγών το 5ήμερο κατήλθε στα 63,3 εκατ. ευρώ, μειωμένη κατά 28,4% έναντι της αμέσως προηγούμενης που ο μέσος τζίρος ήταν 93,8 εκατ. ευρώ.
Τα τεχνικά δεδομένα και η νέα εβδομάδα
Παρά τη διόρθωση της περασμένης Τρίτης (-1,17%) και της Παρασκευής (-1%), δεν έχουν αλλοιωθεί τα τεχνικά κεκτημένα της αγοράς.
Όπως σημειώνει ο υπεύθυνος ανάλυσης της Beta Χρηματιστηριακής Μάνος Χατζηδάκης, η τεχνική εικόνα θα χαλούσε μόνο αν ο Γ.Δ. κυλούσε κάτω (και) από τις 810 μονάδες, «ώστε να υπάρχει ένα πλήρες σύστημα σημάτων πώλησης από τους κινητούς μέσους βραχυπρόθεσμης διάρκειας. Η παραμονή πέριξ των ψηλών του 2017 συνοδεύεται από συνεχή σήματα αγορών και πωλήσεων που εξουδετερώνουν την ισχύ τους σε δύο ή τρεις συνεδριάσεις απόρροια της ευθύγραμμης κίνησης που ακολουθεί ο Γενικός Δείκτης», σημειώνει ο αναλυτής.
Για τη νέα εβδομάδα ο κ. Χατζηδάκης αναμένει σταθεροποιητικό τέμπο πέριξ των 850 μονάδων επίπεδα που φαίνεται πως θα απαιτηθούν περισσότερα «καύσιμα» από πλευράς τζίρου για να διασπαστούν. «Συμπερασματικά η στάση της αγοράς εδώ θα είχε νόημα ως προς την αφομοίωση των τιμών δίνοντας χρόνο στο να αξιολογηθούν τα νέα δεδομένα από τα εξάμηνα των εταιρειών που ξεκινούν σε λίγες ημέρες», τονίζει το στέλεχος της Beta.
