Η απόδοση του 10ετούς αμερικανικού ομολόγου ξεπέρασε την Πέμπτη το 4,7%, αγγίζοντας το υψηλότερο επίπεδο από τον Ιανουάριο του 2025, καθώς η απότομη άνοδος του πετρελαίου και τα ισχυρότερα των προβλέψεων στοιχεία από την αγορά εργασίας ενίσχυσαν τις ανησυχίες για τον πληθωρισμό και την πορεία των επιτοκίων της Federal Reserve.
Η απόδοση του 10ετούς τίτλου κινήθηκε κοντά στο 4,71%, ενώ εκείνη του 2ετούς ομολόγου, που θεωρείται περισσότερο ευαίσθητη στις προσδοκίες για τη νομισματική πολιτική, ανήλθε περίπου στο 4,35%. Παράλληλα, η απόδοση του 30ετούς ομολόγου ξεπέρασε το 5,1%. Οι αποδόσεις και οι τιμές των ομολόγων κινούνται σε αντίθετες κατευθύνσεις, επομένως η άνοδος των αποδόσεων αντανακλά πιέσεις στις τιμές των τίτλων.
Βασική αιτία της αναταραχής στην αγορά κρατικού χρέους ήταν η νέα εκτίναξη των τιμών της ενέργειας. Το αμερικανικό αργό ξεπέρασε τα 90 δολάρια το βαρέλι, ενώ το Brent κινήθηκε γύρω από το κρίσιμο όριο των 100 δολαρίων. Οι συνεχιζόμενες συγκρούσεις μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν, οι επιθέσεις σε θαλάσσιες μεταφορές και οι φόβοι για περιορισμό της προσφοράς αναζωπύρωσαν το γεωπολιτικό ασφάλιστρο κινδύνου.
Οι επενδυτές ανησυχούν ότι ένα παρατεταμένο ενεργειακό σοκ θα μπορούσε να διατηρήσει τις πληθωριστικές πιέσεις σε υψηλά επίπεδα, αναγκάζοντας τη Fed να κρατήσει τα επιτόκια αυξημένα για μεγαλύτερο διάστημα ή ακόμη και να εξετάσει νέα αύξησή τους. Οι προσδοκίες για αυστηρότερη νομισματική πολιτική ενισχύθηκαν, με τις αγορές να αυξάνουν σημαντικά τις πιθανότητες μιας νέας κίνησης από την αμερικανική κεντρική τράπεζα.
Την ίδια ώρα, οι νέες αιτήσεις για επίδομα ανεργίας μειώθηκαν κατά 22.000, στις 187.000, για την εβδομάδα που ολοκληρώθηκε στις 18 Ιουλίου. Πρόκειται για το χαμηλότερο επίπεδο από το 1969 και σημαντικά καλύτερη επίδοση από τις περίπου 212.000 αιτήσεις που ανέμεναν οι αναλυτές.
Η εικόνα αυτή επιβεβαιώνει ότι οι απολύσεις παραμένουν περιορισμένες και ότι η αμερικανική αγορά εργασίας εξακολουθεί να εμφανίζει ανθεκτικότητα. Ωστόσο, η ισχυρή απασχόληση περιορίζει τα επιχειρήματα υπέρ μιας πιο χαλαρής νομισματικής πολιτικής.
Ο συνδυασμός ακριβότερης ενέργειας και ανθεκτικής αγοράς εργασίας δημιουργεί ένα ιδιαίτερα δύσκολο περιβάλλον για τη Fed, καθώς αυξάνει τον κίνδυνο επίμονου πληθωρισμού και διατηρεί ανοδική πίεση στο κόστος δανεισμού για επιχειρήσεις και νοικοκυριά, αλλά και στα επιτόκια των στεγαστικών και καταναλωτικών δανείων.
