Με τον εταιρικό δανεισμό που συνδέεται με την Τεχνητή Νοημοσύνη να μην δείχνει κανένα σημάδι επιβράδυνσης, οι τράπεζες γίνονται πιο ευρηματικές. Στρέφονται σε νέες αγορές και επινοούν νέους τρόπους για να χρηματοδοτήσουν ολοένα και μεγαλύτερους όγκους χρέους.
Η εκρηκτική αύξηση των δαπανών για τσιπ, υποδομές υπολογιστικού νέφους (cloud) και κέντρα δεδομένων έχει οδηγήσει τις μεγάλες εταιρείες του κλάδου τεχνολογίας, τις λεγόμενες hyperscalers, στην έκδοση ολοένα και περισσότερων ομολόγων σε νομίσματα πέρα από το δολάριο ΗΠΑ.
Ο στόχος τους είναι να προσελκύσουν μια ευρύτερη βάση επενδυτών από τη μια και από την άλλη να αποφύγουν τον κορεσμό της αμερικανικής αγοράς από τους τεράστιους όγκους χρέους.
Το τελευταίο 12μηνο εισηγμένες όπως η Amazon και η Alphabet έχουν εκδώσει ομόλογα συνολικής αξίας $60 δις σε διαφορετικά νομίσματα πέρα από το δολάριο, διευρύνοντας τη χρηματοδότηση τους σε άλλες μεγάλες αγορές παγκοσμίως.
Η τάση αυτή έχει οδηγήσει σε ρεκόρ εκδόσεων ομολόγων σε Ευρώπη, Καναδά και Ασία σε ευρώ, στερλίνες και γιεν.
Τον Μάρτιο η Amazon άντλησε 14,5 δις ευρώ μέσω μιας έκδοσης οκτώ σειρών ομολόγων. Ήταν η μεγαλύτερη εταιρική έκδοση ομολόγων στην ιστορία της αγοράς του ευρώ.
Παρομοίως, η Alphabet κατέρριψε και αυτή ρεκόρ με εκδόσεις της σε γιεν, δολάρια Καναδά, ελβετικά φράγκα και στερλίνες με τα μεγαλύτερα ποσά δανεισμού που έχουν καταγραφεί ποτέ στα αντίστοιχα νομίσματα. Προχώρησε και στην έκδοση του πρώτου 100ετούς εταιρικού ομολόγου από εταιρεία τεχνολογίας από το 1997.
Οι εκδόσεις αυτές αναδεικνύουν το μέγεθος των χρηματοδοτικών αναγκών που αντιμετωπίζουν οι hyperscalers. Tα κεφάλαια που θα δαπανήσουν οι κολοσσοί αυτοί εκτιμάται ότι θα ανέλθουν γύρω στα $725 δις φέτος, σύμφωνα με την BNP Paribas. Θα είναι οι δαπάνες αυτές σχεδόν διπλάσιες σε σχέση με τα μέσα επίπεδα του 2025.
Και σύμφωνα με τους αναλυτές του χώρου, οι δαπάνες αυξάνονται με ταχύτερο ρυθμό από τις λειτουργικές ταμειακές ροές, το operating cash flow, κάτι που αναγκάζει τις εταιρείες να αναζητούν εξωτερικές πηγές χρηματοδότησης.
Στο μεταξύ οι τράπεζες υιοθετούν νέες μορφές χρηματοδότησης για νεοφυείς επιχειρήσεις Τεχνητής Νοημοσύνης και διαχειριστές κέντρων δεδομένων.
Μια από αυτές είναι η διάρθρωση των χρηματοδοτικών συμφωνιών με βάση προσυμφωνημένες μισθώσεις κέντρων δεδομένων που σε κάποιες περιπτώσεις συνάπτονται ακόμη και πριν την έναρξη κατασκευής των εγκαταστάσεων. Με αυτόν τον τρόπο υπάρχει μεγαλύτερη ορατότητα και προβλεψιμότητα όσον αφορά στις μελλοντικές ταμειακές ροές των έργων.
Από την πλευρά τους οι επενδυτές αρχίζουν να διερωτώνται κατά πόσο η αγορά μπορεί να συνεχίσει να απορροφά τόσο μεγάλους όγκους νέων εκδόσεων χρέους.
Σύμφωνα με στελέχη της Morgan Stanley, οι τράπεζες εκτιμούν ότι ο όγκος χρέους που συνδέεται με την Τεχνητή Νοημοσύνη ενδέχεται να είναι τόσο μεγάλος που οι εκδόσεις ομολόγων επενδυτικής βαθμίδας θα ξεπεράσουν για πρώτη φορά στην ιστορία τα $2 τρις το 2026.
Οι ομολογιακές εκδόσεις investment-grade από τους hyperscalers έχουν ήδη υπερβεί το συνολικό ποσό που καταγράφηκε πέρυσι και βρίσκονται σε τροχιά να πιάσουν την πρόβλεψη της BNP Paribas για $250 δις μέχρι να κλείσει η φετινή χρονιά.
