Η κίνηση του χρυσού και του ασημιού από τα μέσα του περασμένου καλοκαιριού μέχρι το τέλος του Ιανουαρίου ήταν κάτι που θα θυμούνται για πολλά χρόνια όλοι όσοι ασχολούνται με τις διεθνείς χρηματιστηριακές αγορές. Και τα δύο πέτυχαν εξαιρετικές επιδόσεις που θα ζήλευαν και οι πιο επιτυχημένες τεχνολογικές εταιρείες. Ο μεν χρυσός ανέβηκε από τα επίπεδα του Αυγούστου μέχρι το τέλος Ιανουαρίου κατά περίπου 70%, το δε ασήμι τριπλασίασε την τιμή του στο ίδιο διάστημα.
Ειδικά μέσα στον Ιανουάριο, η άνοδός τους είχε πάρει παραβολική μορφή καθώς ο ρυθμός της επιταχυνόταν μέρα με την ημέρα. Όπως ξέρουν όλοι όσοι έχουν ζήσει μερικά χρόνια μέσα στις διεθνείς αγορές, σε τέτοιες περιπτώσεις είναι βέβαιο πως κάποια στιγμή, χωρίς να υπάρχει κατ’ ανάγκην συγκεκριμένος λόγος, τα πράγματα αλλάζουν απότομα και η άνοδος δίνει τη θέση της σε μία μεγάλη απότομη πτώση η οποία ακολουθείται από μία περίοδο αναζήτησης νέων σημείων ισορροπίας μέχρι οι αγορές να βρουν τη νέα τους τάση.
Όπως ξέρουμε όλοι μας, η απότομη πτώση ήρθε και μάλιστα ήταν εξαιρετικά οξεία και πολύ σύντομη σε διάρκεια. Μέσα σε δύο μέρες είδαμε τον χρυσό να πέφτει παραπάνω από 20% από τα ψηλά του και το ασήμι να χάνει σχεδόν 40%. Έχουν περάσει σχεδόν 20 μέρες από τότε και όλοι αναρωτιούνται τι πρέπει να περιμένουν από τα δύο αυτά πολύτιμα μέταλλα. Μετά από μία τόσο βίαιη κίνηση είναι πολύ δύσκολο να επιστρέψουμε γρήγορα στην ανοδική πορεία που προηγήθηκε. Όχι γιατί έχει αλλάξει σημαντικά η θεμελιώδης εικόνα για αυτά, αλλά γιατί πρέπει πρώτα να επουλωθούν οι πληγές που άφησε το τρελό αυτό διήμερο. Όσον αφορά στα θεμελιώδη, οι βασικές αιτίες πίσω από την αυξημένη ζήτηση για χρυσό και ασήμι φαίνεται πως δεν έχουν αλλάξει ουσιωδώς.
Πολλές κεντρικές τράπεζες, με πρώτη την κινεζική, συνεχίζουν τις αγορές χρυσού, καθώς συνεχίζεται η προσπάθειά τους να συνεχίσουν την αύξηση του ποσοστού συμμετοχής του χρυσού, κυρίως, και των υπόλοιπων πολύτιμων μετάλλων στα αποθεματικά τους. Παρόμοιες κινήσεις γίνονται και από ιδιώτες και θεσμικούς επενδυτές ανά τον κόσμο, όπως και από κρατικές ή ημικρατικές οντότητες. Τους λόγους για τους οποίους γίνεται αυτή η αύξηση του ποσοστού συμμετοχής πολύτιμων μετάλλων στα αποθεματικά τους έχουμε αναλύσει αρκετές φορές και έχουν σχέση πάνω απ’ όλα με τις γεωπολιτικές εξελίξεις των τελευταίων ετών και τη δημοσιονομική κατάσταση των περισσότερων κρατών στον κόσμο. Ειδικά για το ασήμι, μεγάλο ρόλο παίζει και η αυξανόμενη βιομηχανική ζήτηση.
Σε γενικές γραμμές δεν φαίνεται να έχει αλλάξει κάτι ουσιωδώς στον τομέα της ζήτησης, αν εξαιρέσουμε την προσπάθεια των επιχειρήσεων του τομέα των φωτοβολταϊκών συστημάτων να μειώσουν τις ποσότητες ασημιού. Στον τομέα της προσφοράς, τα πράγματα δεν έχουν αλλάξει πολύ στον τομέα της παραγωγής των ορυχείων ανά τον κόσμο. Αυτό που φαίνεται πως έχει κάπως αλλάξει είναι, τουλάχιστον σύμφωνα με πληροφορίες του διεθνούς Τύπου και σύμφωνα με μαρτυρίες προσώπων γνωστών και σε εμάς, έχει σχέση με την απόφαση πολλών ιδιωτών, σε διάφορες χώρες του κόσμου και στην Ελλάδα, που κατέχουν κοσμήματα ή πολύτιμα μέταλλα σε φυσική μορφή (λίρες, ράβδοι, κ.α.) να «ανοίξουν τα μπαούλα» και να προσπαθήσουν να πουλήσουν για να εκμεταλλευθούν τις υψηλές τιμές.
Επιστρέφοντας όμως στην ζήτηση, πρέπει να παρατηρήσουμε πως ένας σημαντικός αριθμός ιδιωτών και θεσμικών επενδυτών με έντονα κερδοσκοπικά χαρακτηριστικά οι οποίοι κινούνται και με χρήση δανειακών κεφαλαίων, κυριολεκτικά «έκαψε τα χέρια του» την τελευταία εβδομάδα του Ιανουαρίου, σύμφωνα με τις τεκμηριωμένες πληροφορίες του διεθνούς οικονομικού Τύπου. Αυτό σημαίνει πως για κάποιες εβδομάδες θα λείπουν από την αγορά πολύτιμων μετάλλων τα καύσιμα που έδωσαν την μεγάλη ώθηση μέσα στον Ιανουάριο, ιδίως αυτές τις μέρες που οι αγορές στην Άπω Ανατολή υπολειτουργούν ούτως ή άλλως λόγω του κινεζικού νέου έτους.
Έχοντας υπόψη μας όλα αυτά, εκτιμούμε πως δεν πρέπει να υπάρχει μεγάλη βιασύνη για όσους θέλουν να κινηθούν στις χρηματιστηριακές αγορές στον χρυσό και το ασήμι. Καθώς η ζήτηση σε αυστηρά χρηματιστηριακό επίπεδο θα είναι μάλλον μειωμένη και από την άλλη μεριά δεν υπάρχουν ενδείξεις μεγάλης αύξησης στην προσφορά, το πιθανότερο ενδεχόμενο κατά την δική μας εκτίμηση είναι πως αν δεν συμβεί κάτι πολύ σημαντικής γεωπολιτικής σημασίας, οι κινήσεις στα χρηματιστήρια πολύτιμων μετάλλων δεν θα είναι πολύ έντονες για ένα διάστημα.
Αν βέβαια φανεί πως οι ΗΠΑ σχεδιάζουν να εμπλακούν άμεσα σε επιχειρήσεις εντός του Ιρανικού εδάφους τότε τα πράγματα θα αλλάξουν και λογικά θα αυξηθεί απότομα η ζήτηση για χρυσό και ασήμι. Αντίστοιχα, αν ο πρόεδρος Τραμπ φωτογραφηθεί χαμογελαστός αγκαλιά με τον Ιρανό ισχυρό άνδρα Χαμενεΐ, τότε είμαστε σχεδόν σίγουροι πως θα αυξηθεί η προσφορά. Αν όμως δεν συμβεί κάτι τόσο σημαντικό όπως αυτά τα δύο ενδεχόμενα που μόλις αναφέραμε, πιθανολογούμε πως δεν θα έχουμε πολύ μεγάλες συγκινήσεις για ένα χρονικό διάστημα μερικών εβδομάδων ή και μηνών.
Αν έχουμε δίκιο σε αυτό, τότε λογικά στην αγορά θα πρέπει να δραστηριοποιηθούν κυρίως οι επενδυτές που κινούνται με βραχυπρόθεσμο χρονικό ορίζοντα και να προσπαθήσουν να αξιοποιήσουν τις διακυμάνσεις που θα προκαλούν οι διάφορες φήμες και ειδήσεις που κάνουν μονίμως τον γύρο των αγορών. Χαρακτηριστικά παραδείγματα τέτοιων διακυμάνσεων είναι αυτές που προκαλούνται από τις πληροφορίες για την εξέλιξη των διαπραγματεύσεων μεταξύ Ιράν και ΗΠΑ ή μεταξύ Ρωσίας, ΗΠΑ και Ουκρανίας ή από τις δηλώσεις των στελεχών των κεντρικών τραπεζών σχετικά με την πορεία των επιτοκίων αναφοράς.
Όσοι δεν κινούνται με τέτοιο τρόπο στις αγορές αλλά ενδιαφέρονται να συμμετάσχουν στην αγορά χρυσού και ασημιού είτε αγοράζοντας είτε πουλώντας, καλό θα είναι να χρησιμοποιήσουν τη βοήθεια που μπορεί να τους δώσει η τεχνική ανάλυση. Με τη βοήθειά της θα πρέπει να αναζητήσουν στα μακροπρόθεσμα τεχνικά διαγράμματα τα σημεία που αναμένεται να εμφανιστεί ισχυρή ζήτηση ή να αυξηθεί αντίστοιχα η προσφορά και να είναι έτοιμοι να κινηθούν όταν και εφόσον προσεγγισθούν αυτά τα σημεία. Επίσης, θα πρέπει να έχουν υπόψη τους και τα επίπεδα των οποίων η διάσπαση, ανοδική ή καθοδική, θα δείξει πως η αγορά αποκτά εκ νέου κάποια τάση. Αν η τεχνική τους ανάλυση δεν δώσει κάποια από τα παραπάνω σήματα, η πιο ασφαλής επιλογή για αυτούς ίσως είναι η αποχή και η παρακολούθηση από μακριά.
Οι αγορές πολύτιμων μετάλλων είναι γνωστό πως είναι αρκετά δύσκολες για τους συναλλασσόμενους και πως κρύβουν πολλές παγίδες. Παγίδες όχι μόνο για όσους κινούνται ενεργά στην αγορά ή για όσους περιμένουν την κατάλληλη ευκαιρία που δεν έρχεται αλλά και για όσους, όπως εμείς, προσπαθούν να ερμηνεύσουν τα πράγματα. Γνωρίζουμε πολύ καλά πως μπορεί να «διαβάσουμε» λάθος τον χρυσό και το ασήμι αλλά αυτή τη στιγμή και με τα στοιχεία που έχουμε στη διάθεσή μας, δεν μπορούμε να πούμε κάτι διαφορετικό από τα παραπάνω. Όπως πάντα, οι οθόνες των τερματικών μας θα επιβεβαιώσουν ή θα διαψεύσουν τις εκτιμήσεις μας.
