Αντιμέτωπη με μια σημαντική οικονομική επιβράδυνση είναι η Ευρωζώνη για το 2026, καθώς το νέο ενεργειακό σοκ που πυροδοτεί η κρίση στη Μέση Ανατολή πλήττει την ανάπτυξη, τις επενδύσεις και την αγοραστική δύναμη, σύμφωνα με πρόσφατη ανάλυση της Deutsche Bank Research.
Ο γερμανικός επενδυτικός κολοσσός προχώρησε σε αισθητή υποβάθμιση των προβλέψεών του για το ΑΕΠ της Ευρωζώνης στο 0,5% για το τρέχον έτος, έναντι 1,1% που ανέμενε τον Νοέμβριο. Η υποχώρηση αποδίδεται στο αυξημένο ενεργειακό κόστος —το οποίο εκτιμάται ότι θα επιβαρύνει τις εισαγωγές κατά 1% του ΑΕΠ— στην εξασθένηση της παγκόσμιας ζήτησης και στις αυστηρότερες χρηματοπιστωτικές συνθήκες.
Ύφεση και πληθωριστικές πιέσεις
Η Deutsche Bank αναμένει οριακή συρρίκνωση του ΑΕΠ κατά 0,1% το δεύτερο τρίμηνο και στασιμότητα το τρίτο, πριν από μια ήπια ανάκαμψη στο 1,1% το 2027.
Παράλληλα, ο πληθωρισμός (HICP) προβλέπεται να σκαρφαλώσει στο 3,1% το 2026, αναγκάζοντας την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) σε μια «λελογισμένη σύσφιξη», με δύο αυξήσεις επιτοκίων που θα διαμορφώσουν το επιτόκιο αποδοχής καταθέσεων στο 2,50% έως τον Σεπτέμβριο.
Οι 4 δίαυλοι μετάδοσης της κρίσης:
- Μείωση του διαθέσιμου εισοδήματος των νοικοκυριών.
- Αβεβαιότητα που παγώνει τις επενδύσεις.
- Αυστηρότερη νομισματική πολιτική.
- Αποδυνάμωση των εξαγωγών.
Οι επιδόσεις των ισχυρών της Ευρώπης
Η εικόνα στις μεγάλες οικονομίες της περιοχής παραμένει υποτονική, καθώς στη Γερμανία η ανάπτυξη θα περιοριστεί στο 0,5%, με μοναδικό ανάχωμα την επεκτατική δημοσιονομική πολιτική (το έλλειμμα θα διευρυνθεί στο 4,1% του ΑΕΠ).
Σε Γαλλία και Ιταλία αναμένεται ανάπτυξη 0,5% και 0,4% αντίστοιχα. Η Ιταλία παραμένει ο πιο αδύναμος κρίκος, αν και στηρίζεται από τα εναπομείναντα 72 δισ. ευρώ του Ταμείου Ανάκαμψης (NextGenerationEU).
Η Βρετανία εκτός Ευρωζώνης επιδεικνύει μεγαλύτερη ανθεκτικότητα, με την ανάπτυξη να εκτιμάται στο 1,0%.
Η Deutsche Bank προειδοποιεί ότι οι κίνδυνοι παραμένουν καθοδικοί. Σε περίπτωση παρατεταμένου κλεισίματος των Στενών του Ορμούζ, η ανάπτυξη της Ευρωζώνης ενδέχεται να μηδενιστεί, με τον πληθωρισμό να εκτινάσσεται στο 3,5%.
