Η συνεδρίαση της Δευτέρας στη Wall Street θα μπορούσε να χαρακτηριστεί «Ημέρα Απογείωσης». Το ράλι των μετοχών μετά τη συμφωνία ΗΠΑ-Κίνας να χαμηλώσουν δραστικά τους αμφίδρομους δασμούς ώθησε τον δείκτη S&P500 3% υψηλότερα και οδήγησε τον Nasdaq 100 σε περιοχή bull market, μόλις ένα μήνα μετά από απώλειες 20% από την προηγούμενη του κορυφή.
Η εικόνα έδειχνε σαν η «Ημέρα Απελευθέρωσης» στις 2 Απριλίου, τότε που ο πρόσεδρος Τραμπ ξεδίπλωσε το σχέδιο δασμών, να μην είχε συμβεί.
Η όρεξη για ανάληψη ρίσκου επανήλθε, οι φόβοι ύφεσης υποχώρησαν και το δολάριο σημείωσε τη μεγαλύτερη άνοδο από το ράλι του Νοεμβρίου 2024 μετά τη νίκη του Τραμπ στις προεδρικές εκλογές.
Για τους μεγάλους θεσμικούς επενδυτές που το σοκ του Απριλίου είχε οδηγήσει σε αμυντικές τακτικές, η ταχεία ανάκαμψη στις αγορές είχε τα θετικά αλλά και τα αρνητικά της.
Το σορτάρισμα του δολαρίου, τα πονταρίσματα σε άνοδο της μεταβλητότητας και σε μειώσεις επιτοκίων από πλευράς Fed ήταν από τα πλέον δημοφιλή trades στα μέσα Απριλίου.
Όλες οι κινήσεις αυτές δέχτηκαν σφυροκόπημα τη Δευτέρα και δεν αποκλείεται το κλείσιμο θέσεων να πρόσθεσε καύσιμα στο ριμπάουντ των αγορών.
ΟΙ ΗΠΑ και η Κίνα, οι δύο μεγαλύτερες οικονομίες του κόσμου χαμήλωσαν τους αμφίδρομους δασμούς και συμφώνησαν σε τρίμηνη ανακωχή με στόχο να προσπαθήσουν να πετύχουν μια ευρύτερη εμπορική συμφωνία.
Ο S&P500 διέσπασε ανοδικά τον κινητό μέσο όρο 200 ημερών και ο Nasdaq 100 έκλεισε με κέρδη 4%. Οι δύο πλευρές συμφώνησαν να μειώσουν τους αμφίδρομους δασμούς κατά 115 ποσοστιαίες μονάδες, θετική έκπληξη για τις αγορές.
Το σορτάρισμα του δολαρίου είχε φτάσει σχεδόν σε ιστορικά υψηλά επίπεδα και ήταν από τα πιο συνωστισμένα trades στους κόλπους των θεσμικών επενδυτών.
Το σκεπτικό που κέρδιζε οπαδούς ανάμεσα στους επαγγελματίες διαχειριστές ήταν ότι ο λεγόμενος αμερικανικός εξαιρετισμός είχε κορυφωθεί και ότι οι δημοσιονομικές ανησυχίες στις ΗΠΑ προμήνυαν μετωπικούς ανέμους για το δολάριο.
Το comeback της Δευτέρας έδειξε ότι πολλοί εκτιμούν ότι αντί να προβεί σε μειώσεις επιτοκίων σύντομα, η Fed είναι πιθανότερο να κάνει κράτει την καλοκαιρινή περίοδο καθώς οι φόβοι για ολοκληρωτικό εμπορικό πόλεμο υποχωρούν πλέον.
Αυτό μπορεί να οδηγήσει σε ακόμη μεγαλύτερο κλείσιμο θέσεων short στο δολάριο.
Το κλίμα στην αμερικανική χρηματιστηριακή αγορά βελτιώθηκε, ωστόσο, είναι ακόμη νωρίς για ένα αδιαμφισβήτητο πράσινο φως για «risk on» τακτική στη Wall Street, σύμφωνα με την Morgan Stanley.
Οι «στρατηγοί» της επενδυτικής τράπεζας επισημαίνουν ότι χρειάζονται τέσσερεις παράγοντες για τη διατηρησιμότητα της κούρσας αλλά προς το παρόν βλέπουν μόνο δύο να βελτιώνονται – την αισιοδοξία για μια εμπορική συμφωνία με την Κίνα και μια σταθεροποίηση στις αναθεωρήσεις των εκτιμήσεων για την κερδοφορία των εισηγμένων.
Οι άλλοι δύο παράγοντες στο check list της Morgan Stanley, πιο χαλαρή νομισματική στάση από τη Fed και απόδοση των 10ετων κρατικών ομολόγων ΗΠΑ κάτω από το επίπεδο του 4%, δεν έχουν ακόμη προκύψει.
