Για σημαντική πρόοδο στη σταθεροποίηση του τραπεζικού συστήματος στην Ελλάδα κάνει λόγο η Goldman Sachs σε νέα έκθεση της την Τετάρτη, δίνοντας νέες, αναθεωρημένες προς τα πάνω τιμές-στόχους και συστάσεις μετοχών για τις 4 συστημικές τράπεζες στη χώρα μας.
Οι αναλυτές του αμερικανικού επενδυτικού οίκου εκτιμούν πως οι Εθνική Τράπεζα, Τράπεζα Πειραιώς, Alpha Bank, Eurobank θα συνεχίζουν να υπεραποδίδουν, παρά την ήδη ισχυρή επίδοση που κατέγραψαν για το πρώτο εξάμηνο του 2025.
Ο ελληνικός κλάδος έχει παρουσιάσει άνοδο 58% από την αρχή του έτους, ξεπερνώντας σημαντικά την άνοδο του 30% που έχει εμφανίσει ο πανευρωπαϊκός Stoxx 600, με την έκθεση να προσθέτει πως σε όρους αποτίμησης «οι ελληνικές τράπεζες δικαιούνται πλέον να διαπραγματεύονται πιο κοντά στο μέσο όρο των ευρωπαϊκών τραπεζών».
Για τα βασικά μεγέθη των τραπεζών, η Goldman εκτιμά πως ο δείκτης απόδοσης ιδίων κεφαλαίων (ROTE) θα διαμορφωθεί περίπου στο 14% για την περίοδο 2025-2029, ποσοστό αντίστοιχο με τον ευρωπαϊκό μέσο όρο.
Για τον δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας (CET1) προβλέπεται πως θα κυμανθεί στο 16% - 17% περίπου το 2025 - 2029, εντός των στόχων που έχουν θέσει οι διοικήσεις των τραπεζών.
Για τη μη εξυπηρετούμενα ανοίγματα (NPE) ο οίκος αναμένει πως διαμορφωθούν στο 3% το 2025 και στο 2% για την περίοδο 2026-2029, κοντά στον ευρωπαϊκό μέσο όρο.
Σχετικά με την πιστωτική επέκταση, η Goldman αναμένει πως οι ελληνικές τράπεζες θα παρουσιάσουν ετήσια ανάπτυξη 8% την περίοδο 2025-2027, ξεπερνώντας τον χαμηλό μονοψήφιο μέσο όρο των ευρωπαϊκών ιδρυμάτων, ως αντιστάθμισμα στην επίδραση των χαμηλότερων επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα.
Σε αυτό το πλαίσιο, η Goldman αναβάθμισε τις εκτιμήσεις για τα καθαρά κέρδη των ελληνικών τραπεζών την περίοδο 2025-2026, αναμένοντας άνοδο 6% κατά μέσο όρο λόγω της ταχύτερης πιστωτικής ανάπτυξης, των υψηλότερων προμηθειών και του χαμηλότερου λειτουργικού κόστους.
Για τη διανομή μερισμάτων, οι αναλυτές αναφέρουν πως οι διοικήσεις των τραπεζών στοχεύουν σε ratio πληρωμών τουλάχιστον 50% από το 2025 και μετά.
Συστάσεις και τιμές στόχοι
Ο επενδυτικός οίκος προχώρησε σε νέες συστάσεις για τις μετοχές των 4 συστημικών τραπεζών.
- Εθνική Τράπεζα: Σύσταση «buy», με τιμή-στόχο τα 13,1 ευρώ (από 10,70 ευρώ προηγουμένως).
- Τράπεζα Πειραιώς: Σύσταση «buy», με τιμή-στόχο τα 7,4 ευρώ (από 6 ευρώ προηγουμένως).
- Alpha Bank: Σύσταση «buy», με τιμή-στόχο τα 3,7 ευρώ (από 2,7 ευρώ προηγουμένως).
- Eurobank: Σύσταση «neutral», με τιμή-στόχο τα 3,3 ευρώ (από 2,9 ευρώ προηγουμένως).
