Ο πρώην γενικός διευθυντής του Founders Fund, Μπράιαν Σίνγκερμαν, μαζί με τον συνιδρυτή και διευθύνοντα σύμβουλο της Quiet Capital, Λι Λίντεν, επιδιώκουν να συγκεντρώσουν περισσότερα από 500 εκατομμύρια δολάρια για ένα νέο επενδυτικό fund με την ονομασία GPx, σύμφωνα με τρεις πηγές που γνωρίζουν τη στρατηγική τους, όπως μεταδίδει το TechCrunch. Μέρος του κεφαλαίου αναμένεται να προέλθει από τον συνιδρυτή του Founders Fund, Πίτερ Θιλ σύμφωνα με τις ίδιες πηγές.
Το νέο εγχείρημα στηρίζεται σε μια διπλή στρατηγική. Περίπου το 20% του κεφαλαίου της GPx θα επενδυθεί σε funds που διαχειρίζονται αναδυόμενοι επενδυτές επιχειρηματικών κεφαλαίων (VC), οι οποίοι στοχεύουν σε startups στα πρώτα ή και στα πολύ πρώιμα στάδια της ανάπτυξής τους.
Το υπόλοιπο κεφάλαιο θα χρησιμοποιηθεί για συγχρηματοδότηση επενδύσεων σε μεταγενέστερα στάδια των πιο υποσχόμενων εταιρειών που έχουν ήδη εντοπιστεί από αυτούς τους νέους διαχειριστές.
Πρόκειται για μια ασυνήθιστη προσέγγιση σε σύγκριση με τα παραδοσιακά μοντέλα VC, όπου οι επενδύσεις γίνονται απευθείας σε startups.
GPx υιοθετεί ορισμένα χαρακτηριστικά του λεγόμενου fund-of-funds μοντέλου - μιας λιγότερο διαδεδομένης στρατηγικής, όπου τα κεφάλαια τοποθετούνται σε άλλα funds αντί για άμεσες συμμετοχές σε επιχειρήσεις.
Αν και το fund-of-funds μοντέλο προσφέρει στους περιορισμένους εταίρους (LPs) έναν εύκολο τρόπο πρόσβασης σε περιζήτητα ή λιγότερο προσβάσιμα VC, έχει ένα βασικό μειονέκτημα: το διπλό επίπεδο αμοιβών - τόσο από τη μητρική εταιρεία όσο και από τους διαχειριστές των επιμέρους funds.
Παρά το γεγονός ότι, σύμφωνα με το PitchBook, τα κεφάλαια που συγκέντρωσαν fund-of-funds κατέγραψαν χαμηλό 16ετίας το 2023, οι Σίνγκερμαν και Λίντεν ποντάρουν στο προσωπικό τους brand, τα δίκτυά τους και στη διαφοροποιημένη στρατηγική τους, ώστε να προσελκύσουν LPs στο εγχείρημά τους.
Η συγκυρία ίσως να τους ευνοεί. Καθώς τα VC στρέφονται ολοένα και περισσότερο σε μεγαλύτερα funds, πολλοί από τους πιο ικανούς επενδυτές εγκαταλείπουν τις μεγάλες εταιρείες για να δημιουργήσουν πιο ευέλικτα, εξειδικευμένα σχήματα.
Η GPx ποντάρει ότι αυτή η νέα γενιά VC θα καταφέρει να εντοπίσει και να υποστηρίξει πολλές δυναμικές εταιρείες σε αρχικό στάδιο, επιτρέποντας στη συνέχεια στην ίδια να ηγηθεί των γύρων χρηματοδότησης σε μεταγενέστερο στάδιο για τις πιο επιτυχημένες από αυτές.
Εδώ έγκειται και η στρατηγική αξία του εγχειρήματος: τα μικρότερα VC συχνά δυσκολεύονται να ασκήσουν τα αναλογικά δικαιώματά τους σε γύρους Σειράς Α, Β και πέραν αυτών, λόγω περιορισμένων κεφαλαίων. Σε τέτοιες περιπτώσεις, καταφεύγουν σε δημιουργία οχημάτων ειδικού σκοπού (SPVs) με τη συμμετοχή των υπαρχόντων LPs - διαδικασία που μπορεί να είναι χρονοβόρα και να αφήσει περιθώρια σε άλλους επενδυτές να αποκτήσουν θέσεις στις πιο πολυπόθητες συμφωνίες.
Με το GPx, οι Singerman και Linden φιλοδοξούν να καλύψουν αυτό το κενό και να τοποθετηθούν στρατηγικά σε μελλοντικά "διαμάντια", χωρίς τους περιορισμούς που αντιμετωπίζουν τα μικρότερα VC σχήματα.
