Οι πρώτες μεγάλες αλλαγές που ανακοίνωσε ο πρόεδρος της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ, Κέβιν Γουόρς, παραπέμπουν σε μια ήσυχη αλλά εκτεταμένη αναδιάταξη του τρόπου με τον οποίο λειτουργεί η Fed, σύμφωνα με ανάλυση του CNBC.
Μετά την πρώτη του συνεδρίαση την Τετάρτη, παρουσίασε ένα σχέδιο που περιλαμβάνει τη σύσταση πέντε ομάδων εργασίας, με αποστολή να επανεξετάσουν σχεδόν κάθε βασική πτυχή του πλαισίου άσκησης νομισματικής πολιτικής.
Οι ομάδες αυτές θα αξιοποιήσουν στελέχη και εμπειρογνώμονες τόσο εντός όσο και εκτός της κεντρικής τράπεζας και θα εξετάσουν ζητήματα που εκτείνονται από την επικοινωνιακή στρατηγική της Fed έως τα εργαλεία ανάλυσης της οικονομίας.
Στο επίκεντρο βρίσκονται η αξιολόγηση των δεδομένων που χρησιμοποιούνται για τη μέτρηση της οικονομικής δραστηριότητας, ο τρόπος προσέγγισης του πληθωρισμού και των αιτιών του, καθώς και ο πιθανός αντίκτυπος της τεχνολογίας, συμπεριλαμβανομένης της Τεχνητής Νοημοσύνης.
Παράλληλα, θα εξεταστεί το μέγεθος και η σύνθεση του ισολογισμού της Fed, ο οποίος ανέρχεται σε περίπου 6,7 τρισ. δολάρια, καθώς και η στρατηγική μείωσης των τοποθετήσεων.
Σύμφωνα με τον Γουόρς, οι ομάδες θα ξεκινήσουν «από τις πρώτες αρχές», θέτοντας υπό αμφισβήτηση καθιερωμένες πρακτικές, συγκρίνοντας εναλλακτικές προσεγγίσεις και καταλήγοντας σε προτάσεις για τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής. Ο ίδιος περιέγραψε το εγχείρημα ως προσπάθεια δημιουργίας μιας Fed «με καθαρή αποστολή, κατάλληλη για τον σκοπό της και στραμμένη στο μέλλον».
Παρότι η ανακοίνωση είχε έντονο και αποφασιστικό τόνο, η ρητορική του Γουόρς έχει μετατοπιστεί αισθητά σε σχέση με το πρόσφατο παρελθόν του, παρατηρεί το CNBC. Πέρυσι, είχε μιλήσει δημόσια για «αλλαγή καθεστώτος» στη Fed και για έλλειμμα αξιοπιστίας της κεντρικής τράπεζας. Σήμερα, η προσέγγισή του εμφανίζεται πιο συναινετική, με έμφαση στην εσωτερική συνεργασία και στη θεσμική συνέχεια.
Αναλυτές περιγράφουν αυτή τη μετάβαση ως «αλλαγή καθεστώτος με βελούδινο γάντι», υπογραμμίζοντας ότι, αν και οι στόχοι παραμένουν φιλόδοξοι, η υλοποίηση βασίζεται σε θεσμικές διαδικασίες και όχι σε ρήξεις. Οι ομάδες εργασίας καλούνται να επανεξετάσουν κρίσιμους άξονες, όπως το πλαίσιο πληθωρισμού, την πολιτική επικοινωνίας, τη χρήση προβλέψεων επιτοκίων (dot plot) και τις δημόσιες παρεμβάσεις των αξιωματούχων.
Ιδιαίτερη έμφαση δίνεται στην επικοινωνιακή στρατηγική, όπου ήδη έχουν γίνει αλλαγές, όπως η απλούστευση των ανακοινώσεων μετά τις συνεδριάσεις και η απομάκρυνση από τη γλώσσα της «forward guidance». Εξετάζεται επίσης η μελλοντική μορφή των συνεντεύξεων Τύπου και η συνολική διαφάνεια της διαδικασίας λήψης αποφάσεων.
Πρώην στελέχη της Fed σημειώνουν ότι πολλές από τις υπό εξέταση μεταρρυθμίσεις έχουν ήδη απασχολήσει την τράπεζα στο παρελθόν, αλλά η διαφορά έγκειται στην ταχύτητα και στη συστηματοποίηση της διαδικασίας. Η προσέγγιση του Γουόρς οργανώνει εκ νέου γνωστά ζητήματα σε ένα ενιαίο και πιο επιθετικό χρονοδιάγραμμα αναθεώρησης.
Στο ευρύτερο πεδίο, οι ομάδες εργασίας θα εξετάσουν επίσης τον ρόλο της Fed στις αγορές ομολόγων, τη μεθοδολογία μέτρησης του πληθωρισμού μετά τις πρόσφατες αστοχίες πρόβλεψης, καθώς και την ενσωμάτωση νέων δεδομένων και εργαλείων ανάλυσης στην οικονομική αξιολόγηση.
Παρά τις διαφοροποιήσεις στις απόψεις, η πρωτοβουλία θεωρείται από πολλούς πρώην αξιωματούχους ως η πιο συστηματική προσπάθεια επαναπροσδιορισμού του πλαισίου λειτουργίας της Fed εδώ και δεκαετίες, με πιθανές επιπτώσεις τόσο στη νομισματική πολιτική όσο και στη συνολική φιλοσοφία της κεντρικής τράπεζας.
