Την καλύτερη επίδοση μεταξύ των χωρών της Ευρωζώνης στη μείωση του δημοσίου χρέους αναμένεται να εμφανίσει η Ελλάδα έως το 2031, σύμφωνα με νέα έκθεση του οίκου αξιολόγησης Scope Ratings που δημοσιεύθηκε την Τρίτη.
Οι αναλυτές της Scope εξέτασαν 11 χώρες της Ευρωζώνης που κατά το 2025 εμφάνισαν δείκτη χρέους/ΑΕΠ άνω του ορίου του 60% που ορίζεται στη Συνθήκη του Μάαστριχτ: Φινλανδία, Γαλλία, Βέλγιο, Σλοβακία, Αυστρία, Γερμανία, Σλοβενία, Ιταλία, Ισπανία, Πορτογαλία και Ελλάδα.
Η μεγαλύτερη μείωση χρέους στην Ευρωζώνη
Για τη χώρα μας, η Scope προβλέπει μείωση του δείκτη χρέους/ΑΕΠ κατά 76 ποσοστιαίες μονάδες έως το 2031 σε σύγκριση με τα προπανδημικά επίπεδα του 2019. Πρόκειται για επίδοση που δεν έχει αντίστοιχο στην Ευρωζώνη: η Πορτογαλία, δεύτερη στην κατάταξη, αναμένεται να μειώσει το χρέος της κατά 39 μονάδες, ενώ η Ισπανία κατά μόλις 7 μονάδες. Οι υπόλοιπες χώρες του δείγματος βλέπουν το χρέος τους να αυξάνεται.
Η τροχιά αυτή δεν είναι τυχαία. Αποτυπώνεται στα στοιχεία χρόνο με τον χρόνο: από 164% του ΑΕΠ το 2023, ο δείκτης υποχώρησε στο 154% το 2024, με εκτιμήσεις για περαιτέρω μείωση στο 146% το 2025, το 136% το 2026 και το 128% το 2027.
Η Ελλάδα στο «καλό» ρεύμα της Ευρωζώνης
Η έκθεση της Scope επισημαίνει μια ουσιαστική ανατροπή στη γεωγραφία της πιστοληπτικής αξιολόγησης εντός της Ευρωζώνης.
Κατά το τελευταίο έτος, ο οίκος προέβη σε θετικές αξιολογητικές ενέργειες για Ελλάδα, Πορτογαλία, Ισπανία και Κύπρο — χώρες που πέρασαν από κρίση χρέους και υλοποίησαν επώδυνες αλλά αναγκαίες διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις.
Αντίθετα, αρνητικές αξιολογητικές ενέργειες κατεγράφησαν για Γαλλία, Φινλανδία, Βέλγιο και Αυστρία — οικονομίες που παραδοσιακά θεωρούνταν «ασφαλείς» αλλά τώρα αντιμετωπίζουν επιδεινούμενη δημοσιονομική δυναμική.
Πρόκειται για μια σύγκλιση αξιολογήσεων που αναδεικνύει πόσο η συνέπεια στη δημοσιονομική πολιτική ξεπερνά σε βάρος χρόνου την αφετηρία ενός χαμηλού χρέους.
Το κόστος επιβάρυνσης
Ένα από τα πιο ανησυχητικά ευρήματα της έκθεσης αφορά το αυξανόμενο κόστος εξυπηρέτησης χρέους για τις πιο επιβαρυμένες οικονομίες.
Οι καθαρές πληρωμές τόκων ως ποσοστό των κρατικών εσόδων αυξάνονται σημαντικά στη Γαλλία, Φινλανδία, Ιταλία, Βέλγιο, Γερμανία και Σλοβακία — χώρες όπου ένα αυξανόμενο μερίδιο του προϋπολογισμού καταναλώνεται σε τόκους αντί για επενδύσεις ή κοινωνικές παροχές.
Η Ελλάδα απουσιάζει από αυτή την κατηγορία. Ο οίκος δεν την κατατάσσει στις χώρες με επιδεινούμενη δυναμική ως προς το κόστος τόκων — ένα εύρημα που αντανακλά τη μακροπρόθεσμη δομή του ελληνικού χρέους, με τα ευνοϊκά επιτόκια των δανείων του ESM και τις μακρές λήξεις που διαπραγματεύθηκε η χώρα κατά τη διάρκεια της κρίσης.
Η σημασία των μεταρρυθμίσεων
Η Scope δεν παραλείπει να επισημάνει τους κινδύνους που παραμένουν για το σύνολο της Ευρωζώνης: αδύναμη ανάπτυξη γύρω στο 1%, αυξημένες δαπάνες άμυνας, πιέσεις από τη γήρανση του πληθυσμού. Για χώρες που δεν διαθέτουν δημοσιονομικά αποθέματα, η εξίσωση γίνεται ολοένα πιο δύσκολη.
Για την Ελλάδα, ωστόσο, η έκθεση λειτουργεί ως επικύρωση: οι μεταρρυθμίσεις που υλοποιήθηκαν — με υψηλό κοινωνικό κόστος — κατά τη διάρκεια της κρίσης μεταφράζονται σήμερα σε βελτιούμενο πιστωτικό προφίλ, μειούμενο χρέος και — για πρώτη φορά εδώ και δεκαπέντε χρόνια — σε ρόλο «καλού παραδείγματος» εντός της Ευρωζώνης.
