Οι μετοχές στον κλάδο των μεταφορών σημειώνουν ραγδαία άνοδο. Η πτώση των τιμών πετρελαίου θα μπορούσε να τροφοδοτήσει περαιτέρω το ράλι αφού οι μετοχές παραμένουν ελκυστικά αποτιμημένες.
Ο δείκτης μεταφορών του Dow Jones στη Wall Street έχει σημειώσει άνοδο 28% φέτος. Ωστόσο, η ομάδα των 20 μετοχών που περιλαμβάνει εταιρείες όπως τις αεροπορικές Delta Airlines και United Airlines, τις εταιρείες ταχυμεταφορών UPS και FedEx και τις σιδηροδρομικές CSX και Union Pacific βρίσκεται ακόμη 10% χαμηλότερα από το υψηλό που κατέγραψε στις αρχές Απριλίου.
Οι αποτιμήσεις παραμένουν λογικές. Το ETF iShares Transportation διαπραγματεύεται στις 22 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη φέτος, επίπεδο περίπου αντίστοιχο με την ευρύτερη αγορά. Ο πολλαπλασιαστής κερδών είναι πάντως χαμηλότερος από το μέσο Ρ/Ε της τελευταίας πενταετίας που είναι 24. Επιπλέον, το συγκεκριμένο ETF ιστορικά είχε premium σχεδόν 10% έναντι του S&P500.
Σύμφωνα με τους αναλυτές του οίκου Fundstrat, ο κλάδος των μεταφορών παραμένει μια από τις πιο ξεκάθαρες κυκλικές τοποθετήσεις.
Οποιαδήποτε ουσιαστική πρόοδος στις διαπραγματεύσεις για τερματισμό του πολέμου στον Κόλπο σε συνδυασμό με την υποχώρηση των τιμών πετρελαίου μεταφράζεται σε άμεσα οφέλη για τον κλάδο μεταφορών.
Η FedEx που θα ανακοινώσει αποτελέσματα στις 21 Ιουνίου και μόλις ολοκλήρωσε την απόσχιση της FedEx Freight, εξακολουθεί να είναι ελκυστική με αποτίμηση μόλις στις 17 φορές τα αναμενόμενα κέρδη. Οι αναλυτές εκτιμούν ότι τα κέρδη ανά μετοχή θα αυξηθούν περισσότερο από 20% το τρέχον τρίμηνο.
Στη UBS εκτιμούν ότι η δυνατότητα βελτίωσης των περιθωρίων θα αποτελέσει βασικό μοχλό για την πορεία της μετοχής.
Η αντίπαλος της FedEx, η UPS, είναι ακόμη πιο ελκυστική καθώς διαπραγματεύεται στις 15 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη. Οι αεροπορικές Delta και United που κατέγραψαν ιστορικά υψηλά πρόσφατα, διαπραγματεύονται και αυτές με πολλαπλασιαστές χαμηλότερους από την ευρύτερη αγορά.
Το ίδιο ισχύει και για τις Southwest Airlines, Ryder και Union Pacific.
H δυναμική του κλάδου μεταφορών είναι ένα πολύ καλό μακροοικονομικό σημάδι και θετική ένδειξη για την ευρύτερη αγορά.
Δεδομένου του κεντρικού ρόλου των μεταφορών στη διακίνηση αγαθών και ανθρώπων, η ισχύς του κλάδου υποδηλώνει υποκείμενη δυναμική στην οικονομία και σύμφωνα με τους αναλυτές πρόκειται για την ισχυρότερη επίδοση των μετοχών του κλάδου από τις αρχές του 2021.
Επίσης, με βάση τη θεωρία Dow, είναι καλό σημάδι όταν οι μετοχές του κλάδου μεταφορών κινούνται παράλληλα με τον ευρύτερο βιομηχανικό δείκτη Dow Jones. O Dow Jones 30 μόλις κατέγραψε ιστορικό υψηλό και κερδίζει άνω του 8% φέτος.
Η δυναμική της ευρύτερης αγοράς δείχνει να επιβεβαιώνει ότι το bull market των μετοχών μεταφορών έχει ακόμη ανοιχτό δρόμο μπροστά του.
Εξάλλου, οι αεροπορικές μετοχές ήταν συχνά αυτές που σημείωναν τις μεγαλύτερες μεταβολές, είτε προς τα πάνω είτε προς τα κάτω, στις μεγάλες στιγμές στη σύρραξη με το Ιράν. Όμως, τη Δευτέρα η εικόνα στη χρηματιστηριακή αγορά δεν ήταν ακριβώς έτσι.
Παρότι συγκαταλέγονται στις πιο ωφελημένες από την επανέναρξη της ναυσιπλοΐας στα Στενά του Ορμούζ και τις χαμηλότερες τιμές καυσίμων, οι μετοχές δεν σημείωσαν τη μεγαλύτερη άνοδο.
Το έπαθλο πήγε στους συνήθεις ύποπτους, μετοχές τεχνολογίας υψηλών πτήσεων όπως οι Micron, Super Micro Computer, Sandisk και άλλες που σημείωναν καλύτερες επιδόσεις από τις αεροπορικές.
Πάντως, η κίνηση στις μετοχές αεροπορικών εταιρειών και εταιρειών κρουαζιέρας ήταν αξιοσημείωτη και σηματοδότησε το επόμενο σκέλος ανόδου στην ανάκαμψη του κλάδου. Royal Caribbean, Carnival και Norwegian Cruise Line κέρδισαν μεταξύ 3% και 4%.
