Την αξιολόγηση BBB για την Alpha Bank επιβεβαίωσε η Scope Ratings, διατηρώντας παράλληλα σταθερές τις προοπτικές (Stable Outlook), σε μια εξέλιξη που αντανακλά τη βελτίωση των βασικών μεγεθών της τράπεζας, την ισχυρή της θέση στην ελληνική αγορά και τη συνεχιζόμενη ενίσχυση του επιχειρηματικού της μοντέλου.
Ο γερμανικός οίκος αξιολόγησης επισημαίνει ότι η Alpha Bank συγκαταλέγεται στους βασικούς πυλώνες του ελληνικού τραπεζικού συστήματος, με ενεργητικό ύψους 79 δισ. ευρώ στο τέλος του πρώτου τριμήνου του 2026. Σύμφωνα με τη Scope, η συγκεντρωμένη δομή της ελληνικής τραπεζικής αγοράς συνεχίζει να στηρίζει τα περιθώρια κέρδους και τη δυνατότητα τιμολόγησης των τραπεζών, στοιχείο που λειτουργεί θετικά για την Alpha.
Ο οίκος σημειώνει ότι η στρατηγική της τράπεζας επικεντρώνεται στην αύξηση των επαναλαμβανόμενων εσόδων και στη διεύρυνση των δραστηριοτήτων της σε τομείς όπου διαθέτει ανταγωνιστικό πλεονέκτημα. Στο πλαίσιο αυτό, ιδιαίτερη αναφορά γίνεται στις εξαγορές που πραγματοποίησε η Alpha Bank το τελευταίο διάστημα, ενισχύοντας την παρουσία της στη διαχείριση περιουσίας, το factoring και την επενδυτική τραπεζική.
Η Scope αναφέρεται συγκεκριμένα στην εξαγορά της Alpha Trust στον τομέα του wealth management, της Flexfin στο factoring και της AXIA Ventures στην επενδυτική τραπεζική, εκτιμώντας ότι οι κινήσεις αυτές ενισχύουν το εύρος των υπηρεσιών που προσφέρει η τράπεζα σε επιχειρηματικούς και εύπορους πελάτες. Παράλληλα, θετικά αξιολογείται και η επέκταση στην κυπριακή αγορά μέσω της εξαγοράς των τραπεζικών εργασιών της AstroBank, η οποία εδραίωσε την Alpha Bank στην τρίτη θέση του κυπριακού τραπεζικού συστήματος.
Ισχυρή κερδοφορία
Ιδιαίτερη βαρύτητα δίνει η Scope στη σημαντική βελτίωση της κερδοφορίας που έχει επιτύχει η Alpha Bank τα τελευταία χρόνια. Ο οίκος σημειώνει ότι από το 2022 και μετά τα αποτελέσματα της τράπεζας ενισχύθηκαν σημαντικά χάρη στη διεύρυνση των καθαρών εσόδων από τόκους, την αύξηση των προμηθειών και τη βελτίωση της λειτουργικής αποδοτικότητας.
Η απόδοση επί των σταθμισμένων στοιχείων ενεργητικού (Return on Risk Weighted Assets) ανήλθε στο 3,1% το 2025, έναντι μόλις 1% το 2022, εξέλιξη που αποτυπώνει τη σημαντική ενίσχυση της οργανικής κερδοφορίας της τράπεζας.
Για την περίοδο 2026-2028, η Scope εκτιμά ότι η Alpha Bank θα διατηρήσει την απόδοση αυτή κοντά στο 3%, παρά τις αβεβαιότητες που δημιουργεί το διεθνές γεωπολιτικό περιβάλλον. Ο οίκος αναγνωρίζει ότι οι πληθωριστικές πιέσεις ενδέχεται να αυξήσουν το λειτουργικό κόστος, ωστόσο θεωρεί ότι οι επιπτώσεις στην ποιότητα του χαρτοφυλακίου δανείων θα παραμείνουν περιορισμένες.
Ο στόχος για NPE κάτω από 3%
Στο μέτωπο της ποιότητας ενεργητικού, η Scope επισημαίνει ότι ο δείκτης μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων (NPE) διαμορφώθηκε στο 3,7% τον Μάρτιο του 2026. Αν και το επίπεδο αυτό παραμένει υψηλότερο σε σχέση με αρκετές ευρωπαϊκές τράπεζες, ο οίκος υπογραμμίζει ότι τα προβληματικά ανοίγματα αφορούν κυρίως παλαιά χαρτοφυλάκια της περιόδου της κρίσης.
Υπό αυτό το πρίσμα, η Scope θεωρεί εφικτό τον στόχο της διοίκησης για υποχώρηση του δείκτη NPE κάτω από το 3% έως το τέλος του 2027, εφόσον δεν υπάρξει σημαντική επιδείνωση του μακροοικονομικού περιβάλλοντος.
Κεφαλαιακή άνεση και αναβαλλόμενος φόρος
Θετική είναι η αξιολόγηση και για την κεφαλαιακή θέση της Alpha Bank. Παρά τη μείωση του δείκτη CET1 στο 15% το πρώτο τρίμηνο του 2026 από 16,5% ένα χρόνο νωρίτερα, εξαιτίας των εξαγορών, της αύξησης των διανομών προς τους μετόχους και της ανάπτυξης του δανειακού χαρτοφυλακίου, η Scope επισημαίνει ότι η τράπεζα εξακολουθεί να διαθέτει σημαντικό περιθώριο ασφαλείας περίπου 500 μονάδων βάσης πάνω από τις ελάχιστες εποπτικές απαιτήσεις.
Παράλληλα, αναγνωρίζει τις κινήσεις που έχει ανακοινώσει η διοίκηση για την επιτάχυνση της απόσβεσης των αναβαλλόμενων φορολογικών πιστώσεων (DTCs), οι οποίες εξακολουθούν να αντιστοιχούν περίπου στο 40% των βασικών εποπτικών κεφαλαίων της τράπεζας.
Σύμφωνα με τη Scope, η ισχυρή καταθετική βάση, η βελτιωμένη πρόσβαση στις αγορές ομολόγων και η κεφαλαιακή επάρκεια επιτρέπουν στην Alpha Bank να αντιμετωπίζει με άνεση τις τρέχουσες προκλήσεις, διατηρώντας παράλληλα σταθερές τις προοπτικές της πιστοληπτικής της αξιολόγησης.
