Σε αναβάθμιση της τιμής-στόχου για τη μετοχή της Τράπεζας Πειραιώς προχώρησε η Jefferies, κάνοντας λόγο για θετική εκκίνηση της τράπεζας στο πρώτο τρίμηνο του 2026 μετά από τα αποτελέσματα πρώτου τριμήνου που ανακοινώθηκαν την περασμένη Πέμπτη.
Στο σχετικό report της Jefferies (με ημερομηνία την 5η Μαΐου), οι αναλυτές ανεβάζουν την τιμή-στόχο στα 10,35 ευρώ έναντι 10,30 ευρώ προηγουμένως, στο βασικό σενάριο του οίκου. Σε αυτό προβλέπεται ακόμα περιθώριο ανόδου κοντά στο 29%, με απόδοση επί των ενσώματων ιδίων κεφαλαίων 16% και τον δείκτη κόστους προς έσοδα στο 31%.
Οι εκτιμήσεις της Jefferies για τα κέρδη ανά μετοχή διαμορφώνονται στα 0,91 ευρώ για το 2026 και 1,11 ευρώ για το 2028, έναντι του guidance από τη διοίκηση της Πειραιώς για κέρδη 0,90 ευρώ ανά μετοχή και 1,1 ευρώ ανά μετοχή αντίστοιχα.
Ακόμα, η Jefferies εκτιμά πως η τράπεζα διατηρεί ισορροπία μεταξύ ανάπτυξης και αποδοτικότητας, καθώς η απόδοση επί των ενσώματων ιδίων κεφαλαίων κινείται κοντά στο 15%, επίπεδο που παραμένει από τα υψηλότερα στην ελληνική αγορά.
Αναφορικά με τα περιθώρια επιτοκίων, η έκθεση υποστηρίζει πως η πίεση στην Πειραιώς παραμένει διαχειρίσιμη, μετά από τη μικρή μείωση του περιθωρίου που αποτυπώθηκε στα αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου.
Υπενθυμίζεται πως στην ενημέρωση των αναλυτών ο CEO της Τράπεζας Πειραιώς, Χρήστος Μεγάλου, ανέφερε πως κάθε αύξηση των επιτοκίων της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας κατά 25 μονάδες βάσης μπορεί να ενισχύσει τα καθαρά έσοδα από τόκους της Πειραιώς κατά περίπου 40 εκατ. ευρώ.
Οι αγορές αναμένουν πως η ΕΚΤ θα προχωρήσει σε τουλάχιστον δύο αυξήσεις των επιτοκίων της (κατά 25 μονάδες βάσης έκαστη) μέχρι το τέλος του 2026. Μάλιστα, εν μέσω της συνεχιζόμενης κρίσης στη Μέση Ανατολή και τις πληθωριστικές πιέσεις που αυτή προκαλεί στην ευρωπαϊκή οικονομία, αυξάνονται οι πιθανότητες για τρεις αυξήσεις επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης έκαστη, μέχρι το τέλος του έτους.
Ακόμα, η Jefferies σημειώνει πως η αποτίμηση της Τράπεζας Πειραιώς συνεχίζει παραμένει ελκυστική σε σχέση με τις ευρωπαϊκές τράπεζες, με δείκτη τιμής προς ενσώματη λογιστική αξία περίπου 1,1 φορές και δείκτη κερδών περίπου 7 φορές για το 2028.
