Ο όμιλος ανακοίνωσε συνολικά έσοδα 40,5 δισ. ευρώ, αυξημένα κατά 8%, ενώ τα έσοδα από υπηρεσίες ενισχύθηκαν κατά 8,8%, επίδοση που η διοίκηση αποδίδει στη ζήτηση για ψηφιακές υπηρεσίες και συνδεσιμότητα, αλλά και στην ενσωμάτωση της Three UK. Το στοιχείο που έχει ιδιαίτερη βαρύτητα για την αγορά είναι ότι η Vodafone δείχνει να σταθεροποιεί τη λειτουργική της εικόνα μετά από μια μακρά περίοδο αναδιαρθρώσεων, αποεπενδύσεων και πίεσης στις βασικές ευρωπαϊκές αγορές της.
Η επιστροφή της Γερμανίας σε θετική πορεία, οι ισχυρές επιδόσεις σε Τουρκία και Αφρική, αλλά και η επιτάχυνση της συμφωνίας με τη Three UK δημιουργούν ένα πιο σταθερό αφήγημα για τον όμιλο.
Και αν σε ευρωπαϊκό επίπεδο το ενδιαφέρον στρέφεται στη νέα δομή που δημιουργείται μετά την απορρόφηση της Three UK, στην Ελλάδα η εικόνα αποκτά ξεχωριστή σημασία, καθώς η Vodafone Ελλάδας φαίνεται να αφήνει πίσω της μια περίοδο στασιμότητας και να περνά σε μια πιο επιθετική φάση οργανικής ανάπτυξης.
Το νέο μοντέλο ανάπτυξης της Vodafone
Πίσω από τους αριθμούς, η Vodafone προσπαθεί να πείσει ότι περνά από μια περίοδο «διαχείρισης φθοράς» σε μια φάση επιλεκτικής ανάπτυξης. Αυτό αποτυπώνεται και στη ρητορική της διοίκησης, η οποία πλέον δεν μιλά αποκλειστικά για περικοπές και απλοποίηση, αλλά για ανάπτυξη ταμειακών ροών, ψηφιακές υπηρεσίες και επενδύσεις σε υποδομές.
Το προσαρμοσμένο EBITDAaL του ομίλου αυξήθηκε στα 11,4 δισ. ευρώ, ενώ τα λειτουργικά κέρδη επέστρεψαν σε θετικό έδαφος, στα 2,8 δισ. ευρώ, μετά τη ζημιογόνο περσινή χρήση. Η εξέλιξη αυτή έχει ιδιαίτερη σημασία γιατί δείχνει ότι η Vodafone καταφέρνει να αυξάνει την κερδοφορία της, χωρίς να εγκαταλείπει τις επενδύσεις σε δίκτυα και τεχνολογικές υποδομές.
Παράλληλα, η διοίκηση δίνει σαφές βάρος στις ψηφιακές υπηρεσίες μέσω του Vodafone Business, το οποίο εμφάνισε οργανική αύξηση εσόδων 3,2%, με διψήφια ανάπτυξη σε υπηρεσίες cloud, κυβερνοασφάλειας και ψηφιακού μετασχηματισμού επιχειρήσεων. Πρόκειται για έναν τομέα που αποκτά ολοένα μεγαλύτερη σημασία για τους τηλεπικοινωνιακούς ομίλους, καθώς τα παραδοσιακά έσοδα από κινητή και σταθερή τηλεφωνία δεν αρκούν πλέον για να στηρίξουν υψηλούς ρυθμούς ανάπτυξης.
Σε αυτό το πλαίσιο, η συγχώνευση Vodafone UK – Three UK αποκτά στρατηγική σημασία. Η διοίκηση θεωρεί ότι η δημιουργία ενός ισχυρότερου σχήματος στο Ηνωμένο Βασίλειο μπορεί να βελτιώσει τόσο τις οικονομίες κλίμακας, όσο και την ανταγωνιστικότητα απέναντι στους υπόλοιπους παρόχους. Το γεγονός ότι η απορρόφηση προχωρά νωρίτερα από το αρχικό χρονοδιάγραμμα ερμηνεύεται από την αγορά ως ένδειξη ότι η Vodafone επιδιώκει ταχύτερη αξιοποίηση συνεργειών και περιορισμό κόστους.
Την ίδια στιγμή, η εταιρεία συνεχίζει να επενδύει επιθετικά σε δίκτυα 5G και οπτικών ινών, θεωρώντας ότι η επόμενη φάση ανάπτυξης θα κριθεί στην ποιότητα των υποδομών και στην ικανότητα εμπορικής αξιοποίησης της αυξανόμενης κατανάλωσης δεδομένων.
Η ελληνική αγορά και το στοίχημα Κανάρη
Αν σε επίπεδο ομίλου η Vodafone επιχειρεί να παρουσιάσει μια εικόνα σταθεροποίησης, στην Ελλάδα το ενδιαφέρον επικεντρώνεται κυρίως στη βελτίωση της λειτουργικής κερδοφορίας. Το προσαρμοσμένο EBITDAaL αυξήθηκε κατά 24,8%, στα 196 εκατ. ευρώ.
Το βασικό στοιχείο πίσω από αυτή την εικόνα είναι ότι η Vodafone Ελλάδας φαίνεται να αλλάζει στρατηγική. Αντί να κυνηγά αποκλειστικά την αύξηση συνδρομητών, δίνει μεγαλύτερο βάρος στην ποιότητα της πελατειακής βάσης και στην ενίσχυση του μέσου εσόδου ανά χρήστη. Η αύξηση του ARPU κινητής κατά 8,1%, στα 10,7 ευρώ, θεωρείται ενδεικτική αυτής της μετατόπισης.
Η διοίκηση υπό τον Αχιλλέα Κανάρη φαίνεται να επενδύει περισσότερο στη λεγόμενη «ανάπτυξη αξίας» και λιγότερο στην ανάπτυξη όγκου. Αυτό εξηγεί και τον εξορθολογισμό της βάσης προπληρωμένων συνδέσεων, που οδήγησε σε μείωση των συνολικών πελατών κινητής, χωρίς όμως να επηρεαστεί αρνητικά η λειτουργική εικόνα της εταιρείας.
Η αλλαγή στρατηγικής έρχεται σε μια περίοδο όπου οι τηλεπικοινωνιακές εταιρείες στην Ελλάδα αναζητούν νέα πεδία ανάπτυξης πέρα από τις παραδοσιακές υπηρεσίες. Η εταιρεία επιχειρεί να αξιοποιήσει τη μεγάλη ζήτηση για έργα ψηφιακού μετασχηματισμού, ιδιαίτερα σε μια συγκυρία όπου σημαντικά κονδύλια από το Ταμείο Ανάκαμψης κατευθύνονται σε ψηφιακές υποδομές και τεχνολογικές υπηρεσίες.
Επενδύσεις, 5G και η μάχη των υποδομών
Η Vodafone Ελλάδας συνεχίζει παράλληλα να επενδύει επιθετικά στα δίκτυά της. Οι επενδύσεις έφτασαν τα 250 εκατ. ευρώ, με την εταιρεία να δίνει έμφαση τόσο στο 5G όσο και στις οπτικές ίνες μέχρι το σπίτι. Η πληθυσμιακή κάλυψη 5G ανήλθε στο 96%, ενώ το δίκτυο FTTH ξεπέρασε τις 550.000 κατοικίες και επιχειρήσεις.Η αυξανόμενη κατανάλωση mobile data, η οποία στη Vodafone αυξήθηκε κατά 32%, δημιουργεί νέες απαιτήσεις σε ταχύτητα και ποιότητα δικτύου, αλλά ταυτόχρονα πιέζει τις εταιρείες να συνεχίσουν υψηλές επενδύσεις σε μια αγορά όπου οι αποδόσεις δεν είναι πάντα άμεσες.
