Σε πονοκέφαλο έχει καταστεί ο νέος κανόνας του ΧΑ με εταιρείες να αρχίζουν να πουλάνε μετοχές σε συγγενικά πρόσωπα, ενώ υπάρχουν και ορισμένες που βασίζονται στην παράταση που θα δοθεί μετά την αξιολόγηση του free float.
H ενίσχυση του κύρους της Κύριας Αγοράς, η ενίσχυση της συναλλακτικής δραστηριότητας, αλλά και η δημιουργία ενός πιο ελκυστικού επενδυτικού προφίλ για τις εισηγμένες εταιρείες ήταν βασικοί λόγοι για τον κανόνια της διασποράς που έχει «αναστατώσει» πολλές εισηγμένες, καθώς δεν πληρούν τις προϋποθέσεις και πρέπει να συμμορφωθούν άμεσα.
Ο πρώτος έλεγχος επάρκειας διασποράς του Χ.Α. θα διενεργηθεί στις 8 Ιουλίου 2025. Η διαδικασία συμμόρφωσης των εισηγμένων με τον νέο κανονισμό του Χ.Α για την ελεύθερη διασπορά είναι σε αρκετά καλό δρόμο, είχε δηλώσει πρόσφατα σε συνάντηση με τους δημοσιογράφους ο CEO του ΧΑ, Γιάννος Κοντόπουλος.
Να υπενθυμίσουμε ότι στην ρυθμιζόμενη αγορά του Χρηματιστηρίου Αθηνών με βάση το νέο κανονισμό οι εισηγμένες εταιρείες οφείλουν να έχουν 25% διασπορά.
Η Διοίκηση του ΧΑ, στην πρόσφατη συνέντευξη τύπου, είχε ανακοινώσει ότι γίνονται συνέχεια επαφές με τις εταιρείες που δεν πληρούν αυτή την στιγμή τις προδιαγραφές για να συμμορφωθούν. «Οι εταιρείες ενημερώθηκαν πολύ αναλυτικά όταν εγκρίθηκε ο νέος κανονισμός. Φέτος έχουν πραγματοποιηθεί τουλάχιστον μία ή δύο εκ νέου συναντήσεις με τις εταιρείες που υπολείπονται σε αυτό το κομμάτι. Μπορεί μέχρι τέλος Ιουνίου η διασπορά κάποιων εταιρειών να είναι στο επιθυμητό όριο, οπότε περιμένουμε μέχρι να κάνουμε τον επόμενο έλεγχο επάρκειας διασποράς στις 8 Ιουλίου», είχε σχολιάσει η κ. Γεωργοπούλου, Αναπληρώτρια Επιτελική Διευθύντρια Σχέσεων με Εκδότριες.
Πάντως σε νούμερα αυτή την στιγμή πρόβλημα διασποράς έχουν συνολικά 22 εισηγμένες, από τις οποίες οι τέσσερις έχουν κεφαλαιοποίηση άνω των 200 εκατ. ευρώ (ελάχιστη διασπορά 15%) και οι 18 έχουν κεφαλαιοποίηση κάτω από 200 εκατ. ευρώ (ελάχιστη διασπορά 25%).
Η παράταση
Σημαντικό είναι ότι οι εισηγμένες που δεν έχουν προλάβει ή δεν ήθελαν για δικούς τους λόγους τουλάχιστον να συμμορφωθούν με τον νέο κανονισμό, θα πάρουν παράταση έξι μηνών με βασικό γνώμονα να πείσουν τις αρχές ότι έχουν ξεκινήσει διαδικασίες για να φτάσουν στον επιθυμητό ποσοστό διασποράς.
Επόμενο βήμα για όσες εταιρείες δεν έχουν επαρκή διασπορά ακόμα και μετά το πέρας του εξαμήνου θα είναι να περνούν σε καθεστώς επιτήρησης και όσες έχουν κάτω από 10% θα τίθενται σε αναστολή διαπραγμάτευσης.
Σημειωτέον, ότι σύμφωνα με το νομοσχέδιο για την Κεφαλαιαγορά, που ψηφίστηκε φέτος, έχει θεσπιστεί πρόβλεψη για μετάταξη από την Κύρια Αγορά στην Εναλλακτική. Η επάρκεια διασποράς στην Εναλλακτική είναι 10% από 15% ενώ τα πρόσωπα από 50 άτομα αυξάνονται σε 70.
Η περίπτωση της Alumil
Σε αυτό το πλαίσιο φαίνεται να κινήθηκε και ο ιδιοκτήτης της Alumil Γεώργιος Μυλωνάς, καθώς ανακοίνωσε μαζί με τα καλά αποτελέσματα του α΄ τριμήνου ότι θα πουλήσει το 5% της εταιρείας. Έτσι η διασπορά των μετοχών θα φτάσει στο 25,43%, από 20,43% που είναι σήμερα. Πωλητές θα είναι ο ίδιος που είναι βασικός μέτοχος της εταιρείας και κατέχει το 32,85% και η Ευαγγελία Μυλωνά που κατέχει το 14,64%.
Τι ισχύει με τον νέο κανονισμό
Ο νέος κανονισμός λειτουργίας έχει τεθεί σε ισχύ από τις 2/1/2025 και προβλέπει πως σε περίπτωση που για κάποιον ήδη εισηγμένο εκδότη διαπιστωθεί κατά τον 1ο έλεγχο επαρκούς διασποράς τον Ιούλιο του 2025, ότι η διασπορά του είναι κάτω του επιτρεπτού ποσοστού (25% ή 15% ανάλογα με την κεφαλαιοποίηση) και η μετοχή του δεν υπάγεται στη διαβάθμιση Υψηλής Συναλλακτικής Δραστηριότητας, του παρέχεται προθεσμία έξι μηνών για την αποκατάσταση, με δυνατότητα παράτασης επιπλέον έξι μηνών, κατόπιν αιτιολογημένου αιτήματος του εκδότη. Oι εκδότες υποχρεούνται να διορίσουν άμεσα τουλάχιστον δύο ειδικούς διαπραγματευτές εντός τριών μηνών από τη χορήγηση της αρχικής προθεσμίας αποκατάστασης. Στην περίπτωση μη εμπρόθεσμης αποκατάστασης της διασποράς, η μετοχή θα μεταφέρεται στην Κατηγορία Επιτήρησης εφόσον το ποσοστό είναι τουλάχιστον 10% και δεν υπάγεται στην διαβάθμιση Υψηλής Συναλλακτικής Δραστηριότητας, ενώ εάν το ποσοστό υπολείπεται του 10%, θα αναστέλλεται άμεσα η διαπραγμάτευση προς διαγραφή.
Η διασπορά θεωρείται επαρκής, όταν είναι τουλάχιστον 25% του συνόλου των μετοχών της ίδιας κατηγορίας, κατανεμημένη σε τουλάχιστον 500 πρόσωπα, ή σε τουλάχιστον 300 πρόσωπα με παράλληλο διορισμό τουλάχιστον 2 ειδικών διαπραγματευτών. Επιτρέπεται διασπορά σε ποσοστό τουλάχιστον 15% για εταιρείες με κεφαλαιοποίηση τουλάχιστον 200 εκατ. ευρώ.
Η επαρκής διασπορά θα ελέγχεται δύο φορές το χρόνο σε εξαμηνιαία βάση (Ιανουάριο και Ιούλιο) με βάση την κεφαλαιοποίηση της αρχικής εισαγωγής και τη μέση διασπορά κάθε εξάμηνης περιόδου που αφορά ο έλεγχος.
Ο έλεγχος θα διενεργείται με βάση τις ανακοινώσεις σημαντικών μεταβολών δικαιωμάτων ψήφου του Εκδότη για συναλλαγές που διενεργήθηκαν έως και την τελευταία ημέρα διαπραγμάτευσης της περιόδου αναφοράς.
