Επιμέλεια Κώστας Στούπας
Με το βλέμμα πάνω από τις 1.750 μονάδες
Ήπια και η χθεσινή συνεδρίαση με τον Γενικό Δείκτη να βρίσκεται περί το 2% από το πρόσφατο ιστορικό υψηλό. Το γεγονός πως έκλεισε με κέρδη 0,48% ενώ η αξία των συναλλαγών αυξήθηκε κοντά στα 150 εκατ. είναι ενθαρρυντικό για τη συνέχεια και το βασικό μας σενάριο που εκτιμά πιθανά νέα υψηλά.
Με υψηλό 52 εβδομάδων έκλεισαν δυο μετοχές ο ΟΠΑΠ και ο ΛΟΥΛΗΣ. Για αμφότερες υπάρχουν αναλυτικές ερμηνείες στη συνέχεια. ΛΟΥΛΗΣ,ΔΑΙΟΣ, ΦΡΙΓΟ, ΙΝΤΕΤ έκλεισαν με κέρδη πάνω από 6%. Μεταξύ των χαμένων και η Ευρώπη που τη Δευτέρα κόπηκε το δικαίωμα για την αύξηση κεφαλαίου.
Wall Street: Παρά την ανάκαμψη της αμερικανικής χρηματιστηριακής αγοράς την τελευταία εβδομάδα, οι ξένοι επενδυτές παραμένουν σε “απεργία αγοραστών”, σημειώνει σε έκθεση της η Deutsche Bank.
Για μια εικόνα σε real time του πως κινούνται οι ξένοι επενδυτές τις τελευταίες εβδομάδες, ο George Saravelos, επικεφαλής στρατηγικής στον χώρο του συναλλάγματος στη Deutsche Bank, εξέτασε τις ροές κεφαλαίων σε διάφορα funds που δέχονται κεφάλαια από το εξωτερικό και τα διοχετεύουν σε αμερικανικές μετοχές και ομόλογα.
Τα δεδομένα έδειξαν μια απότομη παύση στις αγορές αμερικανικών assets από ξένους επενδυτές το τελευταίο δίμηνο χωρίς ενδείξεις ότι η στάση αυτή αντεστράφη την προηγούμενη εβδομάδα που τα σύννεφα πάνω από τις αγορές άρχισαν να διαλύονται.
«To γενικότερο συμπέρασμα μας είναι ότι οι ενδείξεις των ροών μέχρι στιγμής δείχνουν στην καλύτερη περίπτωση μια ταχεία επιβράδυνση στις εισροές κεφαλαίων στις ΗΠΑ και στη χειρότερη, συνεχιζόμενη αποεπένδυση από τα αμερικανικά περιουσιακά στοιχεία. Και οι δύο ερμηνείες αποτελούν πρόκληση για το δολάριο, ένα νόμισμα διπλών ελλειμμάτων».
Ένα χαρακτηριστικό των χρηματιστηριακών αγορών που βρίσκονται σε πτωτικό κύκλο είναι τα δυναμικά ανοδικά ράλι. Κατά το κραχ του 2000 π.χ. ο Nasdaq πριν ολοκληρώσει ένα πτωτικό κύκλο με απώλειες περί το 80% σε δυο χρόνια πραγματοποίησε τέσσερις ανοδικές αντιδράσεις με κέρδη 42%, 28%, 41% και 51% αντίστοιχα η κάθε μία. Οι «ταύροι» λοιπόν δεν κάνουν άλματα σκαρφαλώνουν στον τοίχο του φόβου.
AKTOR: Στο απόλυτο turnaround story εξελίσσεται η Aktor, καθώς σχεδόν 3 χρόνια από την εξαγορά της από την τριανδρία Μπάκου, Καϋμενάκη και Εξάρχου δείχνει πλέον πως αποτελεί μία από τις πιο υπολογίσιμες δυνάμεις όχι μόνο του κατασκευαστικού κλάδου, αλλά και της αγοράς συνολικά.
Η πορεία της μετοχής αποτυπώνει την επιτυχία του εγχειρήματος και της υλοποίησης του σχεδίου του CEO, Αλέξανδρου Εξάρχου. Και ακόμα δεν έχουν αποτυπωθεί στον ισολογισμό οι σταδιακές επενδύσεις ύψους 2 δισ. ευρώ που θα γίνουν τα επόμενα χρόνια και θα εκτινάξουν τα EBITDA στα 430 εκατ. ευρώ το 2030.
Ήδη τα EBITDA που ανακοινώθηκαν για τη χρήση 2024 ξεπέρασαν τις αρχικές εκτιμήσεις της διοίκησης αφού αντί για 70 εκατ. ευρώ ανήλθαν στα 89 εκατ. ευρώ σημειώνοντας αύξηση 456%.
Ο τζίρος τριπλασιάστηκε και ανήλθε στα 1,3 δισ. ευρώ και όλα αυτά με μικρό καθαρό δανεισμό 102 εκατ. ευρώ που αντανακλά την ετοιμότητα για νέες επενδύσεις. Ο όμιλος διαθέτει ισχυρή κεφαλαιακή και ταμειακή βάση, αλλά και χαμηλό δανεισμό, χαρακτηριστικά που του επιτρέπουν να επιταχύνει εξαγορές ύψους 2 δισ. ευρώ που έχουν ανακοινωθεί, εκ των οποίων άνω του 1 δισ. ευρώ θα υλοποιηθούν εντός του έτους.
Το ανεκτέλεστο ανέρχεται σήμερα σε 4,8 δισ. ευρώ και περιλαμβάνει ορισμένα εμβληματικά έργα που βρίσκονται σε εξέλιξη, όπως τα σιδηροδρομικά έργα της γραμμής Brasov – Simeria στη Ρουμανία, ο τερματικός σταθμός πετρελαίου στη Φουτζέιρα, η διαχείριση του Μετρό και του Τραμ στη Ντόχα, το έργο ΣΔΙΤ Καλαμάτα – Μεθώνη, ο Βόρειος Οδικός Άξονας Κρήτης (ΒΟΑΚ) και το Riviera Tower, αλλά και νέα προς κατασκευή ή ανάληψη έργα, όπως οι Φοιτητικές Εστίες Κρήτης, τα οδικά και σιδηροδρομικά έργα αποκατάστασης στη Θεσσαλία και πολλά ακόμη.
Aegean(ΑΡΑΙΓ): Θετική κρίνει η διοίκηση αν και ήταν υψηλού ρίσκου την επένδυση στην Volotea. Κατά τα λοιπά φέτος αναμένεται να προσθέσει περί τα 2 εκατ. επιπλέον θέσεις και στο α τρίμηνο τα μεγέθη αναμένεται να εμφανιστούν θετικά.
ΓΕΚΤΕΡΝΑ: Εντυπωσιακά τα μεγέθη που ανακοίνωσε η ΓΕΚΤΕΡΝΑ για το 2024. Η γενναία ανταμοιβή των μετόχων με μέρισμα χρήσης 0,40 ευρώ, αυξημένο κατά 60% και το νέο ανεκτέλεστο που έπιασε νέο ιστορικό υψηλό τραβούν τα βλέμματα της αγοράς. Ειδικότερα το backlog συμβάσεων του κατασκευαστικού κλάδου ανέρχεται πλέον σε 6,9 δισ. ευρώ, με ποσοστό άνω του 70% να αφορά ιδιωτικά έργα και έργα ιδίων επενδύσεων.
Στα νέα έργα που εξασφαλίστηκαν περιλαμβάνεται σημαντικός αριθμός εμβληματικών projects, όπως το πρώτο στάδιο της επέκτασης του Διεθνούς Αεροδρομίου της Αθήνας, σημαντικός αριθμός εμπορικών ακινήτων υψηλών προδιαγραφών (γραφεία, ξενοδοχεία), ενεργειακά έργα (φωτοβολταϊκά, δίκτυα φυσικού αερίου και ηλεκτρισμού). Επίσης πριν λίγες μέρες ο όμιλος αναδείχθηκε προσωρινός ανάδοχος για νέο σιδηροδρομικό έργο ύψους € 400 εκατ. στη Ρουμανία, το οποίο επισημαίνουμε πως δεν έχει ακόμα ενταχθεί στο ανεκτέλεστο. Οι προοπτικές του ομίλου γίνονται ακόμα πιο θετικές, αν συνυπολογίσει κανείς, πως το τρέχον ανεκτέλεστο δεν περιλαμβάνει και άλλα έργα για τα οποία ο όμιλος αναμένει την οριστική υπογραφή σύμβασης, όπως είναι ο Βόρειος Οδικός Άξονας Κρήτης.
Avax(ΑΒΑΞ): Τα καθαρά του Ομίλου για το 2024 ανήλθαν στα 30,4 εκα. έναντι 10,4 εκατομμυρίων το 2023.
Στο αποτέλεσμα περιλαμβάνεται κέρδος ύψους 8,8 εκατομμυρίων από τη διακοπείσα δραστηριότητα της Volterra. Τα καθαρά κέρδη Ομίλου ανά μετοχή αυξήθηκαν σε 0,203 το 2024 από 0,071 το προηγούμενο έτος.
Ο συνολικός καθαρός τραπεζικός δανεισμός (συμπεριλαμβανομένων των υποχρεώσεων από leasing εξοπλισμού αυξήθηκε μόνο κατά 16,5 εκατ. στα 237,5 εκατ.)
Η μετοχή υποδέχτηκε χθες τα αποτελέσματα με απώλειες που πλησίασαν το 3%. Με την κεφαλαιοποίηση στα 304 εκατ. το Ρ/Ε διαμορφώνεται περί στο 10 με τη συμμετοχή των εκτάκτων της Voltera και 13,5 σε επαναλαμβανόμενη βάση.
Σήμερα ο όμιλος έχει ανεκτέλεστο 3,2 δισ. ευρώ και υλοποιεί σημαντικά έργα τόσο στην Ελλάδα όσο και στο εξωτερικό όπως: Τη γραμμή 4 του μετρό αξίας 1,022 δισ. ευρώ, τη μεγαλύτερη μονάδα παραγωγής ενέργειας με ισχύ 1.750MW στη Ρουμανία αξίας 809 εκατ. ευρώ και τη χορηγία του ιδρύματος Νιάρχου για τα νοσοκομεία ύψους 443 εκατ. ευρώ.
Η μετοχή σε αυτή τη φάση εμφανίζει σημάδια κόπωσης...
ΟΠΑΠ: Συνετή και προσεκτική θα είναι η στρατηγική που θα ακολουθήσει ο ΟΠΑΠ για το 2025, σύμφωνα με αυτά που ανέφερε στη γενική συνέλευση ο CEO του οργανισμού, Γιάν Κάρας.
Όπως είπε ο ίδιος απευθυνόμενος στους μετόχους, «φιλοδοξούμε να κεφαλαιοποιήσουμε τις επιτυχίες μας και να συνεχίζουμε να καταγράφουμε επιδόσεις σταθερές ανάπτυξης». Ακόμα ανέφερε ότι ιδιαίτερη προσοχή θα δοθεί στο νέο περιβάλλον που τελεί υπό διαμόρφωση διεθνώς και εγχωρίως ως αποτέλεσμα της δασμολογικής πολιτικής των ΗΠΑ.
Τόνισε, δε, χαρακτηριστικά «…είμαστε όλοι περίεργοι να διαπιστώσουμε πως θα κινηθεί τελικά το 2025 λόγω των μακροοικονομικών εξελίξεων. Σε ό,τι αφορά αποκλειστικά εμάς, έχουμε τη σιγουριά πως για άλλη μια χρονιά θα επιδείξουμε τη δυναμική μας».
Ο οργανισμός, πρόσθεσε ο Γιάν Κάρας, θα συνεχίσει να επενδύει στο σκέλος της τεχνολογίας, αναγγέλλοντας ότι δρομολογείται μεγάλη επένδυση για την αναβάθμιση μεγάλο μέρους του εξοπλισμού του ΟΠΑΠ στο δίκτυο καταστημάτων του.
Ακόμη, είπε, μέσα στους επόμενους μήνες η συνεργασία του ΟΠΑΠ με την Allwyn θα είναι πιο στενή με στόχο την ενίσχυση της προβολής του brand του μητρικού ομίλου στην Ελλάδα.
Σε ό,τι αφορά το guidance για το 2025 και τα επόμενα χρόνια ο επικεφαλής του ΟΠΑΠ τόνισε πως θα συνεχίσει να κινείται με στόχο την επίτευξη περιθωρίων EBITDA περί το 35%. Ακόμη, επεσήμανε, ότι παραμένει σε αναζήτηση ευκαιριών ανάπτυξης και στρατηγικών επενδύσεων. Για την μερισματική πολιτική, σημειώθηκε πως θα παραμείνει σταθερή. Για το 2024 το μέρισμα θα είναι 1,40 ευρώ ανά μετοχή. Στο ποσό αυτό περιλαμβάνεται, το ήδη καταβληθέν προμέρισμα του €0,60 ανά μετοχή, υπόλοιπο μερίσματος ύψους €0,80 ανά μετοχή για το 2024.
ΜΠΕΛΑ: «Παραμένουμε αισιόδοξοι και ταυτόχρονα πολύ προσεκτικοί εν όψει της τεράστιας αναδιάρθρωσης των αγορών που προκαλεί η “μάχη των ελεφάντων”» ανέφερε ο Απόστολος Βακάκης κατά την παρουσίαση των αποτελεσμάτων του 2024 στους αναλυτές, ερωτηθείς για τις εκτιμήσεις του σε ό,τι αφορά τον επερχόμενο εμπορικό «πόλεμο».
Ο ίδιος συμπλήρωσε ότι σε μια τέτοια περίοδο «θα κάνουμε ότι είναι ανθρωπίνως δυνατό να διασφαλίσουμε τα κέρδη παρά να τα αυξήσουμε προσθέτοντας αχρείαστα ρίσκα».
Σε ό,τι αφορά την τιμολογιακή πολιτική, απαντώντας σε σχετική ερώτηση ανέφερε ότι με δεδομένα τα σταθερά μεταφορικά κόστη και την σταθερότητα των τιμών των εισαγομένων προϊόντων από Κίνα δεν θα υπάρξει αύξηση στις τιμές.
Στους άμεσους στόχους είναι η διεύρυνση της παρουσίας στη Ρουμανία με το άνοιγμα ενός με δυο υπερκαταστημάτων, ετησίως.
Ακόμη, σε ό,τι αφορά την επέκταση μέσω franchising ακολουθώντας το success story, όπως χαρακτήρισε, του Ισραήλ, ανέφερε ότι έχει ήδη δυο προτάσεις από μια χώρα εντός Ευρώπης και μια εκτός τις οποίες μελετά.
Ακόμη, παρουσιάστηκε η πορεία των οικονομικών μεγεθών του ομίλου με τις πωλήσεις αυξημένες κατά 6,33% έναντι του 2023 στα 1,15 δισ. ευρώ.
Το μικτό περιθώριο κέρδους παρέμεινε στα ίδια περίπου επίπεδα με την προηγούμενη χρονιά και διαμορφώθηκε σε 55,61% από 55,77% το 2023. Τα EBITDA του Ομίλου ανήλθαν σε 424,55 εκατ. ευρώ από 398,10 εκατ. ευρώ το 2023 παρουσιάζοντας αύξηση 6,6%. Τα καθαρά κέρδη του Ομίλου ανήλθαν σε 320,10 εκατ. ευρώ από 303,00 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 5,64%.
Metlen(ΜΥΤΙΛ): Η ανάπτυξη του κλάδου της άμυνας, η εισαγωγή της Metlen στο χρηματιστήριο του Λονδίνου και οι γεωπολιτικές ισορροπίες στην αλυσίδα εφοδιασμού των κρίσιμων μετάλλων είναι τα βασικά σημεία στα οποία εστίασε ο πρόεδρος και CEO της Metlen κ. Ευάγγελος Μυτιληναίος, σε συνέντευξη που παραχώρησε στο CNBC.
Σε ό,τι αφορά την αμυντική βιομηχανία, ανέφερε ότι προχωρά στην κατασκευή τριών νέων εργοστασίων γύρω από τις δύο υπάρχουσες εγκαταστάσεις της, δημιουργώντας ένα αμυντικό hub που θα στηρίξει τις ευρωπαϊκές προσπάθειες ReArm στο επόμενο χρονικό διάστημα. Πάντως, όπως πρόσθεσε, η Ευρωπαϊκή Ένωση μιλά για ένα αρχικό σχέδιο ύψους 100 δισ. ευρώ, ενώ υπάρχουν ενδείξεις για συνολικά 150 δισ. ευρώ διαθέσιμα. Ακόμη δεν γνωρίζουμε πώς θα κατανεμηθούν αυτά τα κονδύλια, ούτε ποιες συνεργασίες θα προκύψουν.
Για το θέμα της εισαγωγής της Metlen στο χρηματιστήριο του Λονδίνου ανέφερε ότι οι διαδικασίες προχωρούν ταχύτερα από το αναμενόμενο και, αν οι διεθνείς αγορές παραμείνουν σχετικά ήρεμες, ο πιο πιθανός χρόνος για την εισαγωγή στο Λονδίνο είναι το τρίτο τρίμηνο του 2025».
Για το θέμα των κρίσιμων μετάλλων δήλωσε ότι δεν είναι αισιόδοξος ως προς το μέτωπο των δασμών, ούτε ως προς την πορεία της συμμαχίας ΗΠΑ-ΕΕ. «Βλέπουμε αποκλίνουσες απόψεις και προτεραιότητες, ιδιαίτερα στην προσέγγιση της Ουκρανίας. Για πρώτη φορά μετά τον Β’ Παγκόσμιο Πόλεμο, έχουμε έναν ‘διχασμένο’ Δυτικό κόσμο», τόνισε χαρακτηριστικά.
Διαγωνισμοί για Υδρογονάνθρακες: Αντίστροφα μετράμε για τον διαγωνισμό της Chevron, καθώς σύμφωνα με πληροφορίες ως το τέλος της εβδομάδας θα έχει προκηρυχθεί.
Όπως μαθαίνουμε το κείμενο της διακήρυξης του διεθνούς διαγωνισμού θα είναι έτοιμο σε λίγα 24ωρα, το οποίο θα προσκαλεί ενδιαφερόμενους επενδυτές να υποβάλλουν προσφορές για τη διεκδίκηση των θαλάσσιων παραχωρήσεων για τις οποίες έχει εκδηλώσει ενδιαφέρον η Chevron.
Η προκήρυξη του σηματοδοτεί ένα νέο κεφάλαιο έρευνες για υδρογονάνθρακες με την διεθνή διαγωνισμό για τα blocks σε Ιόνιο και νότια της Κρήτης με τον αμερικανικό κολοσσό να διαπιστώσει εν συνεχεία αν τελικά υπάρχουν ή όχι κοιτάσματα.
Το επιτελείο του υπουργείο ενέργειας επιδιώκει να πατήσει "γκάζι" στις διαδικασίες, με τον υπουργό ενέργειας, Στ. Παπασταύρου, να μεταβαίνει σε λίγες εβδομάδες θα μεταβούμε στην έδρα της Chevron στο Χιούστον για τα επόμενα βήματα της προσπάθειας.
Σε κάθε περίπτωση, με την προκήρυξη ενός ενιαίου διαγωνισμού για τέσσερα blocks επιταχύνονται σημαντικά οι διοικητικές διαδικασίες. Αν πράγματι συμβεί αυτό τότε έρχονται πιο μπροστά και οι σεισμικές έρευνες που πιθανότατα θα διενεργηθούν το πρώτο τρίμηνο του 2026.
EYAΘ: Εδώ και 2,5 έτη έχει λήξει η σύμβαση και η διοίκηση έχει αιτηθεί αύξηση τιμολογίων αλλά λόγω των αλλαγών που έγιναν σε θεσμικό επίπεδο και η καθυστέρηση στελέχωσης της ΡΑΑΕΥ, η οποία είναι ο ρυθμιστής και θα βγάλει το κόστος ανάκτησης, έχει καθηλώσει τα επιτόκια. Με τους μισθούς να αυξάνονται, το ενεργειακό κόστος, αν και έχει μειωθεί, να παραμένει υψηλό, η εισηγμένη έβγαλε καλά αποτελέσματα, αλλά δεν έχει πιάσει ακόμα τις παλιές επιδόσεις.
Η διοίκηση είπε πως εκτιμά ότι το 2026 θα μπορέσει να αυξήσει τα τιμολόγια και να μπορέσει να βελτιώσει τα κέρδη της, εξέλιξη που έφερε πίεση στη μετοχή καθώς περίμεναν νωρίτερα την αύξηση οι επενδυτές. Από την άλλη είναι σε εξέλιξη ένα σημαντικό επενδυτικό πλάνο άνω των 200 εκατ. ευρώ, το οποίο μαζί με την ένωση όμορων ΔΕΥΑΙ δήμων που προωθεί η Κυβέρνηση με νομοσχέδιο, αλλά το θέλουν και από μόνοι τους κάποιοι δήμοι θα μπορέσει να αυξήσει τα μεγέθη της.
Αναφορικά με την μετοχική σύνθεση να τονίσουμε ότι αυτή την στιγμή δεν υπάρχει διασπορά όπως ορίζει ο νόμος στο 25%, αλλά είναι στο 20%. Για αυτό τον λόγο έχει κάνει ήδη η Διοίκηση συζητήσεις με το υπουργείο οικονομικών και είδαν ότι ο μόνος που μπορεί να πουλήσει είναι το Υπερταμείο και προς αυτή την κατεύθυνση κινείται αυτή την στιγμή η ΕΥΑΘ.
ΛΟΥΛΗ: Εκ των πρωταγωνιστών χθες η μετοχή με κέρδη πάνω από 11% και υψηλό 52 εβδομάδων στα 3,5 Ευρώ. Οι πωλήσεις το ’24 σημείωσαν οριακή βελτίωση ενώ το το EBITDA κατέγραψε άλμα 40,88%, αγγίζοντας τα 17,99 εκατ.
Τα καθαρά κέρδη ανήλθαν στα 7,17 εκατ., σημειώνοντας αύξηση 14,54%. Κλειδί για το ράλι είναι το αυξημένο μέρισμα των 0,30 ευρώ που με τη χθεσινή τιμή δίνει μια απόδοση της τάξης 8,5%.
Επίσης, καλό είναι τα παραπάνω να συνδυαστούν με την επόμενη παράγραφο για να έχετε μια πλήρη εικόνα του τι συμβαίνει και ενδεχομένως το θα συμβεί...
Σιτάρι: Το Διεθνές Συμβούλιο Σιτηρών εκτιμά την παραγωγή σιταριού για το 2025 στα 807 εκατομμύρια τόνους, η οποία θεωρείται ρεκόρ. Επίσης η προοπτική επιβολής ειρήνης στην Ουκρανία αναμένεται να ομαλοποιήσεις τις εξαγωγές από Ουκρανία και Ρωσία. Οι μεγάλες περιοχές παραγωγής, όπως η Ευρωπαϊκή Ένωση και η Ινδία, έχουν αναφέρει καλές σοδειές.
Συνέπεια όλων αυτών είναι η πτώση της τιμής του σιταριού η οποία σε σχέση με τα υψηλά του 2022 έχει πέσει κατά 60%.
Συνέπεια όλων αυτών είναι η τιμή του ψωμιού να πέσει τους προσεχείς μήνες...
*Αποποίηση Ευθύνης: Το υλικό αυτό παρέχεται για πληροφοριακούς και μόνο σκοπούς. Σε καμιά περίπτωση δεν πρέπει να εκληφθεί ως προσφορά, συμβουλή ή προτροπή για την αγορά ή πώληση των αναφερόμενων προϊόντων. Παρόλο που οι πληροφορίες που περιέχονται βασίζονται σε πηγές που θεωρούνται αξιόπιστες, ουδεμία διασφάλιση δίνεται ότι είναι πλήρεις ή ακριβείς και δε θα πρέπει να εκλαμβάνονται ως τέτοιες.
