Σε αναθεώρηση των προβλέψεών της για την πορεία των πολύτιμων μετάλλων προχώρησε η UBS, διατηρώντας το «bullish» σενάριο για τον χρυσό, παρά την πρόσφατη διορθωτική πορεία της αγοράς.
Σύμφωνα με τη στρατηγική αναλύτρια της τράπεζας, Joni Teves, οι τρέχουσες πιέσεις αποτελούν στρατηγική ευκαιρία εισόδου για τους επενδυτές.
Ευκαιρία αγοράς τα «χαμηλά» των 4.000 δολαρίων
Παρότι ο χρυσός δέχθηκε πιέσεις τις τελευταίες εβδομάδες —λόγω των υψηλών τιμών του πετρελαίου, των πληθωριστικών προσδοκιών και του ισχυρού δολαρίου— η UBS εκτιμά ότι η ανοδική τάση έχει ακόμη «δρόμο».
Στη νέα έκθεσή της, η τράπεζα τοποθετεί τη μέση τιμή του χρυσού για το 2026 στα 5.000 δολάρια ανά ουγγιά. Η πρόβλεψη αυτή είναι ελαφρώς μειωμένη κατά 4% σε σχέση με την προηγούμενη εκτίμηση (5.200 δολάρια), κυρίως λόγω της υποχώρησης από τα ιστορικά υψηλά του Ιανουαρίου. Ωστόσο, οι προβλέψεις για το 2027 ($4.800) και το 2028 ($4.250) παραμένουν αμετάβλητες.
«Κάθε υποχώρηση της τιμής προς το επίπεδο των 4.000 δολαρίων θα πρέπει να θεωρείται ευκαιρία για το χτίσιμο θέσεων», σημειώνει η Teves, τονίζοντας ότι η βάση των επενδυτών διευρύνεται, καθώς ο χρυσός αντιμετωπίζεται πλέον ως στρατηγικό στοιχείο προστασίας χαρτοφυλακίου.
Η ανάλυση της UBS εστιάζει στην απομόχλευση, λέγοντας πως οι κερδοσκοπικές θέσεις έχουν «καθαρίσει», αφήνοντας χώρο για νέες τοποθετήσεις και στην ασιατική ζήτηση, καθώς τα ETFs χρυσού στην Κίνα συνεχίζουν να καταγράφουν καθαρές εισροές, ενώ η φυσική ζήτηση παραμένει ισχυρή, γεγονός που αναμένεται να κρατήσει ψηλά τις εισαγωγές και το δεύτερο τρίμηνο.
Σε «χαμηλές πτήσεις» το ασήμι – Προβληματισμός για τη βιομηχανική ζήτηση
Λιγότερο αισιόδοξη εμφανίζεται η τράπεζα για το ασήμι, προχωρώντας σε σημαντική μείωση της πρόβλεψης για το 2026, από τα 105 δολάρια στα 91,9 δολάρια ανά ουγγιά.
Η Teves προειδοποιεί ότι η διπλή φύση του ασημιού (επενδυτικό και βιομηχανικό μέταλλο) το καθιστά ευάλωτο σε περίπτωση επιβράδυνσης της παγκόσμιας ανάπτυξης. Ως εκ τούτου, η αναλογία χρυσού-ασημιού (gold-to-silver ratio) αναμένεται να κινηθεί στο εύρος 50-60, χωρίς να επιστρέψει σύντομα στα επίπεδα του 40 που είδαμε νωρίτερα φέτος.
Supply Risks για πλατίνα και παλλάδιο
Τέλος, όσον αφορά την πλατίνα και το παλλάδιο, η UBS επισημαίνει ότι αν και η βιομηχανική ζήτηση είναι εξασθενημένη, οι τιμές τους μπορούν να βρουν απρόσμενο στήριγμα από την πλευρά της προσφοράς.
Οι γεωπολιτικές εντάσεις στη Μέση Ανατολή παραμένουν ο «αστάθμητος παράγοντας» που μπορεί να προκαλέσει προβλήματα στις εξορυκτικές δραστηριότητες της Νότιας Αφρικής, περιορίζοντας τη διαθεσιμότητα των μετάλλων στην αγορά.
