Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα δεν αναστάτωσε τις αγορές με την απόφαση της Πέμπτης, κατά την οποία «πάγωσε» μετά από ένα χρόνο τις μειώσεις των επιτοκίων της.
Είναι χαρακτηριστικό πως το hold στη νομισματική πολιτική της ευρωτράπεζας είχε προεξοφληθεί σε τέτοιο βαθμό όπου η τηλεόραση του Bloomberg έπαιζε διαφημίσεις όταν η Φρανκφούρτη ανακοίνωνε πως διατηρεί αμετάβλητα τα επιτόκια της.
Παράλληλα, στην καθιερωμένη συνέντευξη Τύπου που ακολούθησε της συνεδρίασης του Δ.Σ. της ΕΚΤ, η Κριστίν Λαγκάρντ επανέλαβε τη ρητορική περί «αποφάσεων σχετικά με τα επιτόκια με βάση την πορεία της οικονομίας».
Καθώς η ΕΚΤ έχει «πατήσει φρένο» αναμένοντας τις εξελίξεις για τους δασμούς των ΗΠΑ προς την Ευρωπαϊκή Ένωση, οι αγορές προσπαθούν ήδη να αποκωδικοποιήσουν το πως μπορεί η ευρωτράπεζα να κινηθεί επί των επιτοκίων της από το φθινόπωρο και ενόψει της επόμενης απόφασης που θα γίνει γνωστή σε 48 ημέρες, την 10η Σεπτεμβρίου.
Ενώ η διατήρηση των επιτοκίων στα ισχύοντα επίπεδα είχε αποτιμηθεί από τις αγορές, τα όσα ανέφερε η κ. Λαγκάρντ οδήγησαν τους επενδυτές να «χαμηλώσουν» τις προσδοκίες τους για τις μειώσεις των επιτοκίων της ΕΚΤ.
Πλέον, δίνουν πιθανότητες για μειώσεις 20 μονάδων βάσης των επιτοκίων της τράπεζας μέχρι το τέλος του 2025, ενώ πριν τις σημερινές ανακοινώσεις οι αντίστοιχες πιθανότητες κυμαινόντουσαν μεταξύ των 22 και των 25 μονάδων βάσης.
Από το φθινόπωρο και μετά
Στις... καθιερωμένες διαρροές προς τα media μετά από τις αποφάσεις του Δ.Σ. της ΕΚΤ για τα επιτόκια, πηγές της ευρωτράπεζας ανέφεραν πως ο πήχης για μείωση των επιτοκίων στη συνεδρίαση του Σεπτεμβρίου έχει τεθεί πολύ ψηλά.
«Η μείωση των επιτοκίων τον Σεπτέμβριο θα απαιτούσε επιδείνωση των οικονομικών στοιχείων και χαμηλότερες προβλέψεις για την πορεία της οικονομίας της Ευρωζώνης» συμπλήρωσαν οι ίδιες πηγές.
Υπενθυμίζεται πως η κ. Λαγκάρντ έδωσε έμφαση στη στάση αναμονής που η ΕΚΤ θα κρατήσει για τις επιπτώσεις των δασμών, καθώς οι διαβουλεύσεις μεταξύ των Βρυξελλών και της Ουάσινγκτον συνεχίζονται χωρίς να έχει υπάρξει «λευκός καπνός» από αυτές μέχρι το βράδυ της Πέμπτης.
Από την αρχή του καλοκαιριού του 2024 και μέχρι τον Ιούνιο του 2025 η ΕΚΤ προχώρησε σε 8 μειώσεις των επιτοκίων της, στο πλαίσιο των προσπαθειών για τη διαμόρφωση του πληθωρισμού της Ευρωζώνης στο 2% (στόχο που έχει θέσει η ΕΚΤ για τη σταθερότητα των τιμών στην οικονομία).
Τον Ιούνιο ο στόχος επετεύχθη, με τον γενικό πληθωρισμό της Ευρωζώνης να διαμορφώνεται στο 2%.
Τι λένε οι ειδικοί
Μιλώντας στο Reuters, o Μαρτσέλ Αλεξάντροβιτς, οικονομολόγος της Saltmarsh Economics, σημείωσε πως «στο 2%, τα επιτόκια παραμένουν ακριβώς στο μέσο του ουδέτερου εύρους της ΕΚΤ, που κυμαίνεται μεταξύ 1,5% και 2,5%.
Ωστόσο, η αβεβαιότητα είναι πολύ υψηλή και -εάν οι εμπορικές εντάσεις κλιμακωθούν- ενδέχεται να χρειαστεί περαιτέρω χαλάρωση αργότερα μέσα στο έτος, προκειμένου να στηριχθεί η εμπιστοσύνη των επιχειρήσεων και των καταναλωτών» συμπλήρωσε.
