Στον κόσμο της διαστημικής τεχνολογίας, η αποτυχία είναι συχνά συνώνυμη της εξέλιξης. Μέσα από αυτή την ψύχραιμη λογική, το αεροδιαστημικό οικοσύστημα των ΗΠΑ υποδέχθηκε την ματαίωση της απογείωσης του Starship V3, που ήταν η δεύτερη στη σειρά αποτυχία της SpaceX μετά την συντριβή του Super Heavy Booster στον Κόλπο του Μεξικού τον περασμένο Μάιο. Άλλωστε η μέθοδος της δομικής και σφάλματος, η γνωστή και ως «trial and error» ήταν και παραμένει μέρος της λογικής του Elon Musk.
Εκείνη που δεν ήταν αναμενόμενη ούτε στο ελάχιστο τη σκέψη των οπαδών του Musk, ήταν η κατάρρευση της τιμής της μετοχής της SpaceX, από τα υψηλά των $225 στα $115 μέσα στον πρώτο μήνα από το ιστορικό ΙΡΟ και την είσοδο της στην Wall Street.
Στο άρθρο με τίτλο «SpaceX: Η IPO του αιώνα ή μια υπερτιμημένη προσδοκία;», εδώ, είχαμε αναλύσει τις υψηλές προσδοκίες των αισιόδοξων επενδυτών, στα μάτια των οποίων η SpaceX δεν είναι απλά μια εταιρεία αεροδιαστημικής, αλλά ένας μελλοντικός γίγαντας του τομέα των υποδομών AI. Αφού ακόμα και το ενημερωτικό δελτίο της εταιρείας αναφερόταν σε σχέδια και πλάνα από την επέκταση της υπολογιστικής ισχύος AI έως την ανάπτυξη υπολογιστικών υποδομών στο διάστημα.
Βέβαια, ο αρχικός ενθουσιασμός συνοδευόταν και από αμφιβολίες. Έτσι παρά τον διάχυτο θετικό κλίμα και τις μαζικές προεγγραφές, οι ανησυχίες για την αποτίμηση των $1,8 δισ. παρέμεναν έντονες. Η Morningstar Inc. εκτιμά ότι η «δίκαιη τιμή» της SpaceX βρίσκεται στα $63 ανά μετοχή. Λιγότερο από το μισό της τιμής του IPO, που βρισκόταν στα $135 προ της απογείωσης της στα $225. Παράλληλα ο ίδιος οίκος υποστήριζε και εξακολουθεί να υποστηρίζει ότι στο αισιόδοξο σενάριο της, στο οποίο περιλαμβάνει την επιτυχημένη χρήση των επαναχρησιμοποιήσιμων πυραύλων Starship και τη δημιουργία κέντρων δεδομένων σε τροχιές πέριξ της γης, δεν δίνει πιθανότητα επιτυχίας άνω του 7%.
Παράλληλα στο άρθρο «Γιατί οι κλειδωμένες μετοχές της SpaceX ταρακουνούν τις αγορές», εδώ, είχαμε αναφερθεί σε μια χρηματιστηριακή στρέβλωση της SpaceX, που πιθανότατα θα δημιουργούσε προβλήματα. Και η στρέβλωση είναι το ελάχιστο «free float», δηλαδή το πολύ μικρό ποσοστό των μετοχών που είναι διαθέσιμο προς διαπραγμάτευση στη Wall Street. Το οποίο είναι της τάξης του 4,3%.
Και εδώ είναι που εμφανίζεται το πρώτο πρόβλημα. Σύμφωνα με τα στοιχεία της Ortex Technologies, περίπου το 49% των ελεύθερων μετοχών της εταιρείας βρίσκονται σε δανεισμό από σορτάκηδες, οι οποίοι έχουν ήδη αποκομίσει λογιστικά κέρδη της τάξεως των $8,7 δισ. Μάλιστα ο Peter Hillerberg, της Ortex, περιγράφει την μετοχή της SpaceX ως ένα «rollercoaster» (τρενάκι του τρόμου) για τους short sellers, οι οποίοι, αντί να κλείσουν τις θέσεις τους για να κατοχυρώσουν κέρδη, συνεχίζουν να προσθέτουν στοιχήματα καθώς η τιμή πέφτει. Αυτή η επιθετική στάση δημιουργεί ένα περιβάλλον υψηλής μεταβλητότητας, όπου κάθε κίνηση της τιμής κατά $1 επηρεάζει κεφάλαια ύψους άνω των $300 εκατ.
Βέβαια, η πίεση την τιμή της SpaceX επιδεινώθηκε επιπλέον από την ανακοίνωση των οικονομικών αποτελεσμάτων, όπου η εταιρεία κατέγραψε καθαρή ζημία $4,9 δισ. για το 2025, ακολουθούμενη από πρόσθετη ζημία ύψους $4,28 δισ. δολαρίων στο πρώτο τρίμηνο του 2026. Οικονομικά στοιχεία που έχουν αυξήσει τις ανησυχίες των επενδυτών για την πορεία της εταιρείας προς την κερδοφορία.
Ο πρώην hedge fund manager, Whitney Tilson, υπήρξε ιδιαίτερα καυστικός σε παρέμβαση του, προειδοποιώντας τους επενδυτές να μην επιχειρήσουν «bottom fishing» (αγορές στις βυθίσεις). Σύμφωνα με τον Tilson, η SpaceX διαπραγματεύεται με δείκτη τιμής προς έσοδα (P/S ratio) στο 92, γεγονός που την καθιστά, κατά την εκτίμησή του, σχεδόν 10 φορές υπερτιμημένη.
Ας δούμε όμως πως κινήθηκε η μετοχή της SpaceX από την ημερομηνία του ΙΡΟ μέχρι σήμερα, σε εβδομαδιαία βάση.
Από τα $135 του ΙΡΟ, η μετοχή έκλεισε στα $160 την πρώτη εβδομάδα.
Την δεύτερη εβδομάδα, η μετοχή κορύφωσε στο ενδοσυνεδριακό υψηλό των $225,64, κλείνοντας στα $185 με υψηλό όγκο. Με τους αναλυτές να το εκλαμβάνουν ως ένα κλασσικό σημάδι εξάντλησης, αυτό που ονομάζουμε «exhaustion signature».
H τρίτη εβδομάδα χαρακτηρίστηκε από απότομη πτωτική αναστροφή στα $153 και πάλι με υψηλό όγκο.
Κατά την τέταρτη εβδομάδα υπήρχε μια εκτόνωση των πιέσεων και μια προσπάθεια αντίδρασης προς τα $162.
Ακολούθησε η πέμπτη εβδομάδα με νέες πτωτικές πιέσεις και κλείσιμο στα $145.
Η έκτη εβδομάδα έφερε τη μετοχή στα $131 και πάλι με σημαντικό όγκο.
Για να κλείνει την περασμένη εβδομάδα στα $115, έχοντας καταγράψει απόλυτο χαμηλό στα $110,85 προξενώντας νέες ζημίες σε όλους όσοι είτε συμμετείχαν στο ΙΡΟ, είτε αγόρασαν μετοχές της SpaceX μέσα στη Wall Street.
Με διαγραμματικούς όρους, η μετοχή σε εβδομαδιαίο επίπεδο, βρίσκεται πλέον σε επιβεβαιωμένη βραχυπρόθεσμη πτωτική τάση. Ο όγκος παραμένει σχετικά υψηλός στις πτώσεις, υποδηλώνοντας φάση ισχυρής διανομής. Με τους «market makers» να μην παρεμβαίνουν προς το παρόν. Αφού βλέπουν ότι έχουν διασπαστεί καθοδικά όλες οι ζώνες στηρίξεων, ενώ τα επίπεδα αντίστασης βρίσκονται πολύ πιο υψηλά.
Πού θα σταματήσει η κατάρρευση της μετοχής της SpaceX; Οι αναλυτές θεωρούν ότι η κομβική ημερομηνία είναι η 4η Αυγούστου. Η συγκεκριμένη ημέρα θα κρίνει πολλά. Αφού πέραν της ανακοίνωσης των αποτελεσμάτων του Q2 του 2026, σηματοδοτεί άμεσα το «ξεκλείδωμα» 911 εκατ. μετοχών που ανήκουν σε «insiders». Με αποτέλεσμα μεγάλοι όγκοι μετοχών να γίνουν διαθέσιμοι προς πώληση μέσα στον επόμενο μήνα, κάτι που είτε θα πιέσει περαιτέρω την τιμή, είτε θα τις προσφέρει να αναγκαίο συναλλακτικό βάθος που απαιτείται για να ισορροπήσει.
Πάντως οι μακροπρόθεσμοι στόχοι, όπως είχαν τεθεί προ μηνός, από τους επενδυτικούς παραμένουν υψηλοί. Περισσότεροι από 25 οίκοι έχουν δώσει σύσταση «Buy» μετά το IPO, με μέσο στόχο γύρω στα $220-236. Η Goldman Sachs δίνει τα $205, η JPMorgan τα $225, η Evercore ISI τα $230, η Canaccord Genuity τα $246, η Morgan Stanley $300 και ο Raymond James τα $800.
