Η αναζωπύρωση του γεωπολιτικού ρίσκου, η οποία ώθησε εκ νέου σήμερα ανοδικά τις τιμές του πετρελαίου, επαναφέρει στο προσκήνιο το σενάριο μεταστροφής της Federal Reserve προς πιο σφιχτή νομισματική πολιτική, ακόμη και από τον ερχόμενο Σεπτέμβριο.
Στο πλαίσιο αυτό, οι επενδυτές ενίσχυσαν αισθητά τα στοιχήματά τους για αυξήσεις επιτοκίων στις ΗΠΑ, προεξοφλώντας πλέον πλήρως μία κίνηση κατά 25 μονάδες βάσης έως τον Σεπτέμβριο, καθώς η άνοδος των τιμών του πετρελαίου αναζωπύρωσε τις πληθωριστικές ανησυχίες.
Τα συμβόλαια ανταλλαγής επιτοκίων (swaps) που συνδέονται με τις συνεδριάσεις της Fed υποδεικνύουν συνολική τιμολόγηση αύξησης 25 μονάδων βάσης, έναντι 23 μονάδων βάσης την Πέμπτη και μόλις οκτώ μονάδων βάσης στις αρχές της εβδομάδας.
Η μετατόπιση αυτή καταγράφηκε σε περιβάλλον περιορισμένης ρευστότητας, καθώς οι αμερικανικές αγορές παρέμειναν σήμερα κλειστές λόγω της αργίας του Juneteenth.
Παράλληλα, οι αγορές ενσωματώνουν πλέον πιο αυστηρές προσδοκίες για τη νομισματική πολιτική, μετά τις δηλώσεις του νέου προέδρου της Fed, Κέβιν Γουόρς, ο οποίος στην πρώτη συνεδρίαση υπό την ηγεσία του υπογράμμισε ότι η κεντρική τράπεζα δεν πρόκειται να ανεχθεί υψηλό πληθωρισμό.
Την ίδια ώρα, οι τιμές του πετρελαίου έχουν ενισχυθεί περίπου 4% από το χαμηλότερο επίπεδο τριών μηνών που σημείωσαν την Πέμπτη, καθώς παραμένουν αμφιβολίες για τη βιωσιμότητα της πρόσφατης ειρηνευτικής συμφωνίας μεταξύ Ηνωμένων Πολιτειών και Ιράν, ιδίως μετά την αιφνιδιαστική ακύρωση της σημερινής συνάντησης ΗΠΑ–Ιράν στην Ελβετία.
Η πρόσφατη άνοδος της τιμής του αμερικανικού αργού πετρελαίου αναφοράς από τα 65 δολάρια τον Φεβρουάριο σε σχεδόν 100 δολάρια τον Μάιο έχει συμβάλει στην ενίσχυση των προσδοκιών για τον πληθωρισμό, οδηγώντας σε επαναξιολόγηση της πορείας της νομισματικής πολιτικής της Fed.
Το τρέχον εύρος-στόχος για το επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων διαμορφώνεται στο 3,50% έως 3,75%, ενώ η διάμεση πρόβλεψη για το τέλος του 2026 υποδηλώνει άνοδο στο 3,8%, στοιχείο που παραπέμπει σε τουλάχιστον μία περαιτέρω αύξηση επιτοκίων.
Οι αγορές έχουν ανταποκριθεί προσαρμόζοντας τις προσδοκίες τους, με την πιθανότητα αύξησης των επιτοκίων έως τη συνεδρίαση της Ομοσπονδιακής Επιτροπής Ανοικτής Αγοράς (FOMC) τον Σεπτέμβριο να ενισχύεται σημαντικά.
«Βρισκόμαστε πλέον σε ένα σημείο όπου δεν χρειάζεται και πολλά για να γείρει η πλάστιγγα υπέρ μιας αύξησης επιτοκίων», σημείωσε ο επικεφαλής στρατηγικής αγορών της Ebury, Μάθιου Ράιαν, αναφερόμενος στα μηνύματα που εξέπεμψε η Fed αυτή την εβδομάδα.
«Οι επανειλημμένες αναφορές στο γεγονός ότι η Fed αποτυγχάνει να πετύχει τον στόχο της για τον πληθωρισμό επί πέντε συνεχόμενα χρόνια ενισχύουν το αφήγημα ότι τα υψηλότερα επιτόκια μπορεί να βρίσκονται πολύ κοντά», πρόσθεσε.
Οι επενδυτές δεν ανέμεναν ότι ο Κέβιν Γουόρς θα υιοθετούσε τόσο επιθετική στάση απέναντι στον πληθωρισμό. Ο πρόεδρος των Ηνωμένων Πολιτειών Ντόναλντ Τραμπ τον είχε επιλέξει για τη θέση του επικεφαλής της Fed, έπειτα από επανειλημμένες επικρίσεις προς τον προκάτοχό του, Τζερόμ Πάουελ, τον οποίο κατηγορούσε ότι δεν μείωνε επαρκώς το κόστος δανεισμού.
