Η JPMorgan εκτιμά ότι οι χρηματιστηριακές διορθώσεις που προκαλεί η νέα κλιμάκωση της σύγκρουσης με το Ιράν θα πρέπει να αντιμετωπίζονται ως ευκαιρίες τοποθέτησης και όχι ως προάγγελος μιας παρατεταμένης πτώσης των αγορών. Οι αναλυτές της τράπεζας διατηρούν την αισιόδοξη στάση τους για το 2026, στηριζόμενοι κυρίως στην ανθεκτικότητα των εταιρικών κερδών, τα οποία θεωρούν ότι θα συνεχίσουν να υποστηρίζουν τις μετοχές κατά το δεύτερο εξάμηνο του έτους.
Παρά την αναζωπύρωση της γεωπολιτικής αβεβαιότητας, οι προβλέψεις για τα κέρδη ανά μετοχή εξακολούθησαν να αναθεωρούνται ανοδικά σε όλες τις μεγάλες αγορές. Η τάση αυτή δεν περιορίζεται στους κλάδους της τεχνολογίας και της ενέργειας, αλλά εμφανίζεται σε ευρύτερο φάσμα επιχειρήσεων και γεωγραφικών περιοχών. Για τον λόγο αυτό, η JPMorgan επαναλαμβάνει τη στρατηγική που ακολουθεί από το δεύτερο μισό του Μαρτίου: αξιοποίηση των υποχωρήσεων που συνδέονται με το Ιράν για αύξηση θέσεων σε μετοχές.
Σύμφωνα με την τράπεζα, οι αγορές έχουν πλέον μεγαλύτερη εμπειρία στη διαχείριση των γεωπολιτικών σοκ και συχνά τα αποτιμούν ως προσωρινά, καθώς οι εμπλεκόμενες πλευρές έχουν ισχυρά κίνητρα να αποφύγουν μια ανεξέλεγκτη κλιμάκωση. Οι συγκλίνουσες εκτιμήσεις προβλέπουν αύξηση κερδών δεύτερου τριμήνου περίπου 22% στις ΗΠΑ και 12% στην Ευρωζώνη. Ωστόσο, η διάμεση πρόβλεψη, που θεωρείται πιο αντιπροσωπευτική, τοποθετεί την αύξηση στο 8% και για τις δύο περιοχές, επίπεδο που χαρακτηρίζεται απολύτως εφικτό.
Για την Ευρωζώνη ειδικότερα, οι αναθεωρήσεις των εκτιμήσεων έχουν επιστρέψει σε θετικό έδαφος και πλησιάζουν τις αντίστοιχες των ΗΠΑ, δημιουργώντας προοπτικές διψήφιας αύξησης κερδών, εφόσον η σύγκρουση δεν επιδεινωθεί εκ νέου.
Την αισιοδοξία ενισχύουν η βελτίωση των οικονομικών δεικτών, η άνοδος του πρόδρομου δείκτη του ΟΟΣΑ, η επιστροφή των οικονομικών εκπλήξεων της Ευρωζώνης σε θετικό έδαφος, η ενίσχυση της πιστωτικής επέκτασης και η ανθεκτική αγορά εργασίας στις ΗΠΑ. Η JPMorgan βλέπει περιθώρια περαιτέρω ανόδου των κερδών, ιδιαίτερα στους κυκλικούς κλάδους.
Σε επίπεδο τομέων, αναμένει καθησυχαστικά αποτελέσματα από τις τράπεζες και πιθανή ανάκαμψη των ημιαγωγών, καθώς οι προβλέψεις κερδοφορίας βελτιώνονται παρά την πρόσφατη υποχώρηση των τιμών τους. Αντίθετα, ο ενεργειακός κλάδος δεν προσφέρει πλέον σημαντικό περιθώριο ασφαλείας έναντι των διακυμάνσεων του πετρελαίου. Παράλληλα, η διεύρυνση της ανόδου πέρα από τις μετοχές πολύ υψηλής κεφαλαιοποίησης θεωρείται πιθανό να συνεχιστεί, με τη μεταβλητότητα να παραμένει αυξημένη αλλά χωρίς να οδηγεί, κατά την JPMorgan, σε παρατεταμένο sell-off.
