Η χθεσινή μέτρηση για τον πληθωρισμό του Μαΐου των ΗΠΑ καθησύχασε τις αγορές και αναπτέρωσε τις ελπίδες για μια αργή αλλά σταθερή αποκλιμάκωση της ταχύτητας αύξησης των τιμών.
Ωστόσο, βρισκόμαστε στο μέσον μιας περιόδου από την οποία ουδείς είναι σίγουρος τι μπορεί να προκύψει καθιστώντας κάθε πρόβλεψη ή προέκταση μιας τάσης ιδιαίτερα επισφαλή.
Μετράμε ήδη αντίστροφα για το ορόσημο της 9ης Ιουλίου, ημερομηνία κατά την οποία λήγει η περίοδος διαπραγματεύσεων των 90 ημερών μεταξύ Ευρώπης και ΗΠΑ για μια συνολική συμφωνία στο θέμα των δασμών.
Από τον Μάρτιο έχουν μεσολαβήσει γεγονότα και ανακοινώσεις σε αυτό το θέμα που εκτός από την αύξηση της έντασης της μεταβλητότητας που προκάλεσαν στις αγορές είχαν και ανάλογο ήχο επί του πεδίου: Οι προοπτικές του παγκόσμιου εμπορίου αλλάζουν σχεδόν καθημερινά.
Η έναρξη της περιόδου των διαπραγματεύσεων μπορεί να μείωσε την συχνότητα των ανακοινώσεων όχι όμως την αβεβαιότητα με το μελλοντικό κόστος των όποιων αποφάσεων τελικά επικρατήσουν.
Σε αυτό το σκηνικό αβεβαιότητας η πραγματική οικονομία κάθε άλλο παρά απαθής στέκεται. Από τις πρώτες ημέρες μετά τις ανακοινώσεις των δασμών οι μεγάλες αλυσίδες και τα δίκτυα λιανικής στις ΗΠΑ αύξησαν τις τιμές για τα εισαγόμενα και τα εγχώρια παραγόμενα αγαθά που επηρεάζονται από τους δασμούς πριν καν τεθούν σε ισχύ οι δασμοί.
Οποιαδήποτε καθυστέρηση ή αντιστροφή των αποφάσεων που αφορούσε το ύψος των δασμών οδήγησε μόνο σε μικρότερη μείωση των τιμών. Η επίδραση αυτών των αποφάσεων φαίνεται στο παρακάτω διάγραμμα χρησιμοποιώντας δεδομένα τιμών σε πραγματικό χρόνο από τις κυριότερες διαδικτυακές πλατφόρμες πωλήσεων λιανικής:
Ενδιαφέρον ωστόσο παρουσιάζει και η εξέλιξη των τιμών των εισαγόμενων αγαθών ανά χώρα προέλευσης. Προκύπτει και εδώ ότι οι λιανοπωλητές αντέδρασαν άμεσα στους δασμούς αυξάνοντας τις τιμές των αγαθών από την Κίνα όταν ανακοινώθηκαν δασμοί κατά των κινεζικών αγαθών κάνοντας το ίδιο για τις τιμές των αγαθών από τον Καναδά και το Μεξικό όταν οι δασμοί έπληξαν αυτές τις δύο χώρες.
Η συμπεριφορά δεν είναι ενιαία και φαίνεται να παρουσιάζει εξαιρετική προσαρμογή στις εκάστοτε ανακοινώσεις: Όταν οι δασμοί που αφορούσαν το Μεξικό ή τον Καναδά διακόπηκαν ή αντιστράφηκαν οι αυξήσεις των τιμών στα αγαθά αντιστράφηκαν χωρίς να αντιστραφούν οι αυξήσεις των τιμών στα κινεζικά προϊόντα.
Αν τελικώς οι διαπραγματεύσεις αποβούν άκαρπες μας περιμένει ένας πολύ δύσκολος Σεπτέμβριος. Αμέσως μετά το «Ευρωπαϊκό τελεσίγραφο» της 9ης Ιουλίου ακολουθεί η εκπνοή της προθεσμίας των διαπραγματεύσεων με τους Κινέζους στις 14 Αυγούστου. Ο πληθωρισμός θα ανέβει και η FED θα βρεθεί αντιμέτωπη με μια πιθανή αναθεώρηση της πολιτικής της. Προς το παρόν το ρολόι τρέχει και η συμφωνία φαίνεται ακόμα μακρυά.
