Η Goldman Sachs και η BNP Paribas εκτίμησαν την Παρασκευή πως η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα δεν θα προχωρήσει σε νέες μειώσεις επιτοκίων εντός του 2025, στον απόηχο του «φρένου» στη χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής από την ΕΚΤ την Πέμπτη.
Υπενυθμίζεται πως η επικεφαλής της τράπεζας, Κριστίν Λαγκάρντ, υπογράμμισε την αβεβαιότητα που προκαλούν στην οικονομία της Ευρωζώνης οι δασμοί του Ντόναλντ Τραμπ και οι γεωπολιτικές εντάσεις. Επιπλέον, η κεντρική τραπεζίτρια επανέλαβε τη θέση της Φρανκφούρτης για το ότι οι αποφάσεις για τα επιτόκια θα λαμβάνονται με βάση τα διαθέσιμα οικονομικά στοιχεία.
«Πιστεύουμε ότι ο κύκλος (μείωσης των επιτοκίων) έχει τελειώσει και η επόμενη κίνηση θα είναι αύξηση, το τέταρτο τρίμηνο του 2026», ανέφερε η BNP, επισημαίνοντας την ανθεκτική οικονομία και τις αυξανόμενες ελπίδες για συμφωνία μεταξύ ΕΕ και ΗΠΑ σχετικά με τους δασμούς.
Τα σχόλια της Λαγκάρντ υποδηλώνουν «ότι το Διοικητικό Συμβούλιο θα διατηρήσει τα επιτόκια, εκτός εάν οι προοπτικές επιδεινωθούν σημαντικά», έγραψαν αναλυτές της Goldman Sachs.
Ορισμένοι αναλυτές ερμήνευσαν τις δηλώσεις της προέδρου της ΕΚΤ ως κάπως επιθετικές.
Η HSBC επανέλαβε επίσης τη θέση της ότι η ΕΚΤ έχει ολοκληρώσει τις μειώσεις των επιτοκίων, ενώ η JP Morgan ανέβασε την πρόβλεψή της για μείωση των επιτοκίων από τον Σεπτέμβριο σε Οκτώβριο.
Το αποτέλεσμα των εμπορικών διαπραγματεύσεων μεταξύ της ΕΕ και των ΗΠΑ παραμένει αβέβαιο, αλλά δύο διπλωμάτες με εσωτερικές πληροφορίες δήλωσαν στο Reuters ότι είναι πιθανή μια συμφωνία που θα περιλαμβάνει έναν γενικό δασμό 15% στα προϊόντα της ΕΕ.
Νωρίτερα αυτό το μήνα, ο Τραμπ είχε απειλήσει να επιβάλει δασμούς 30% στις εισαγωγές από την ΕΕ από την 1η Αυγούστου.
Άλλες χρηματιστηριακές εταιρείες, όπως η Morgan Stanley και η UBS, επίσης επισήμαναν την αυξανόμενη αβεβαιότητα σχετικά με μια κίνηση τον Σεπτέμβριο.
«Οι κίνδυνοι για αυτή την άποψη (μείωση των επιτοκίων τον Σεπτέμβριο) έχουν σαφώς αυξηθεί», ανέφεραν αναλυτές της Morgan Stanley σε σημείωμα. «Σε περίπτωση που τα στοιχεία είναι ισχυρότερα από τα αναμενόμενα, πιστεύουμε ότι η ΕΚΤ θα μπορούσε να παρατείνει την τρέχουσα πολιτική της μέχρι τον Δεκέμβριο».
Από την πλευρά της, η Berenberg υποστηρίζει ότι η ΕΚΤ δεν θα «υποχωρήσει» από τα σημερινά επίπεδα των επιτοκίων άμεσα, «βλέποντας» αύξηση των επιτοκίων της τράπεζας από το τέλος του 2026 ή το 2027.
Υπενθυμίζεται πως έρευνα της ΕΚΤ που δημοσιεύτηκε την Παρασκευή έδειξε πως οι αναλυτές αναμένουν πως ο γενικός πληθωρισμός θα διαμορφωθεί στο 2% για το 2025 (έναντι 2,2% στην αντίστοιχη έρευνα προ τριμήνου), στο 1,8% για το 2026 (από 2% προηγουμένως) και στο 2% από το 2027 και μετά (χωρίς μεταβολή σε σχέση με την προηγούμενη έρευνα.
Για τον δομικό πληθωρισμό -εκτός των τιμών τροφίμων και ενέργειας- προβλέπεται πως θα διαμορφωθεί στο 2,3% για το 2025 (χωρίς μεταβολή σε σχέση με την προηγούμενη έρευνα), στο 2% για το 2026 (από 2,1% προηγουμένως) και το 2027 (από 2,1% προηγουμένως).
