Οι πολιτικές αναταράξεις στη Βρετανία ενδέχεται να λειτουργήσουν υπέρ του δείκτη FTSE 100, καθώς η αυξημένη αβεβαιότητα πιέζει τη στερλίνα και ενισχύει τις μεγάλες, διεθνοποιημένες επιχειρήσεις που τον απαρτίζουν, σύμφωνα με ανάλυση της Citi Research.
Σύμφωνα με το Investing, οι βαριές απώλειες των Εργατικών στις πρόσφατες τοπικές εκλογές έχουν αυξήσει, κατά την Citi, την πιθανότητα αμφισβήτησης της ηγεσίας του πρωθυπουργού Κιρ Στάρμερ πριν από τον φθινοπωρινό προϋπολογισμό. Ένα τέτοιο ενδεχόμενο θα μπορούσε να οδηγήσει σε στροφή προς πιο επεκτατική δημοσιονομική πολιτική, με μεγαλύτερα ελλείμματα, νέους φόρους στον πλούτο και επιβαρύνσεις στα υπερκέρδη τραπεζών και ενεργειακών ομίλων. Οι αγορές, εκτιμά ο οίκος, θα μπορούσαν να ερμηνεύσουν αυτές τις προοπτικές ως πληθωριστικές, πιέζοντας περαιτέρω τα βρετανικά κρατικά ομόλογα και τη στερλίνα.
Η αποδυνάμωση του βρετανικού νομίσματος αποτελεί βασικό λόγο για τον οποίο ο FTSE 100 μπορεί να επωφεληθεί από την άνοδο του πολιτικού ρίσκου. Οι περισσότερες εταιρείες του δείκτη αντλούν μεγάλο μέρος των εσόδων και των κερδών τους από το εξωτερικό. Όταν η στερλίνα υποχωρεί, τα έσοδα σε δολάρια ή άλλα νομίσματα αποτιμώνται υψηλότερα όταν μετατρέπονται σε βρετανικό νόμισμα, ενισχύοντας λογιστικά την κερδοφορία τους.
Αντίθετα, ο FTSE 250, ο οποίος περιλαμβάνει εταιρείες με μεγαλύτερη έκθεση στην εγχώρια βρετανική οικονομία, θεωρείται πιο ευάλωτος. Η άνοδος των αποδόσεων των ομολόγων, η ακριβότερη χρηματοδότηση και οι πιέσεις στην κατανάλωση επιβαρύνουν περισσότερο επιχειρήσεις που βασίζονται στην εσωτερική ζήτηση, όπως οι κατασκευαστικές, οι αερομεταφορές, οι λιανεμπορικές και οι εταιρείες κοινής ωφέλειας.
Η Citi επισημαίνει επίσης ότι ο FTSE 100 έχει μεγαλύτερη στάθμιση σε τομείς όπως η ενέργεια, οι πρώτες ύλες και οι αμυντικές επιχειρήσεις, οι οποίοι μπορούν να ωφεληθούν σε περιόδους γεωπολιτικής έντασης και υψηλότερων τιμών εμπορευμάτων. Για τον λόγο αυτό, ο οίκος είχε ήδη αναβαθμίσει τον δείκτη σε σύσταση «υπεραπόδοσης» μετά την έναρξη της σύγκρουσης στο Ιράν και διατηρεί τη θετική του στάση.
Με άλλα λόγια, όσο η πολιτική αβεβαιότητα πιέζει τη στερλίνα και αυξάνει τις ανησυχίες για τη βρετανική οικονομία, τόσο ενισχύεται το συγκριτικό πλεονέκτημα των πολυεθνικών εταιρειών του FTSE 100 έναντι των περισσότερο εγχώριων επιχειρήσεων.
