Ο Ευρωπαϊκός Μηχανισμός Σταθερότητας (ESM) προειδοποιεί ότι ένας συνδυασμός νέας πολεμικής σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή και έντονης διόρθωσης στις αγορές των Ηνωμένων Πολιτειών θα μπορούσε να οδηγήσει την οικονομία της Ευρωζώνης σε ύφεση, ενώ παράλληλα να εκτινάξει τον πληθωρισμό κοντά στο 5%.
Στην πρώτη ετήσια έκθεσή του με τίτλο Euro Area Stability Watch, ο ESM επισημαίνει ότι οι δύο αυτοί παράγοντες αποτελούν σήμερα τους σημαντικότερους κινδύνους για τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα της Ευρωζώνης.
Σύμφωνα με την έκθεση, η οικονομική έκθεση της Ευρωζώνης στις αμερικανικές αγορές έχει αυξηθεί σημαντικά την τελευταία δεκαετία. Το 2025, η συνολική έκθεση αντιστοιχούσε στο 47% του ΑΕΠ της Ευρωζώνης, έναντι μόλις 18% το 2013.
Ο ESM σημειώνει ότι η αυξανόμενη πολιτική αβεβαιότητα στις ΗΠΑ, οι ανησυχίες για τη μακροπρόθεσμη βιωσιμότητα των δημόσιων οικονομικών και οι υψηλές αποτιμήσεις των μετοχών, που στηρίζονται στις προσδοκίες για την Τεχνητή Νοημοσύνη, αυξάνουν τον κίνδυνο μιας απότομης διόρθωσης στις τιμές των αμερικανικών περιουσιακών στοιχείων.
Παράλληλα, ο οργανισμός προειδοποιεί ότι μια νέα ενεργειακή κρίση στη Μέση Ανατολή θα μπορούσε να επιβαρύνει περαιτέρω την ευρωπαϊκή οικονομία. Όπως επισημαίνεται, ο πρόσφατος πόλεμος με το Ιράν προκάλεσε σοβαρές αναταράξεις στις διεθνείς ενεργειακές αγορές και στις εφοδιαστικές αλυσίδες, εξαιτίας του τετράμηνου αποκλεισμού των Στενών του Ορμούζ, ενώ ακόμη δεν έχει επιτευχθεί οριστική ειρηνευτική συμφωνία μεταξύ Ουάσιγκτον και Τεχεράνης.
Στο δυσμενές σενάριο κατά το οποίο εκδηλωθούν ταυτόχρονα και οι δύο κίνδυνοι, η ανάπτυξη της Ευρωζώνης εκτιμάται ότι θα περιοριστεί στο 0,6% το 2026, ενώ το 2027 το ΑΕΠ θα συρρικνωθεί κατά 0,4%.
Η έκθεση επισημαίνει επίσης ότι οι ευρωπαϊκοί επενδυτές έχουν πλέον αυξήσει σημαντικά τις τοποθετήσεις τους στις Ηνωμένες Πολιτείες. Στο τέλος του 2025, οι αμερικανικές επενδύσεις αντιπροσώπευαν σχεδόν το ήμισυ του συνολικού χαρτοφυλακίου της Ευρωζώνης στο εξωτερικό, καλύπτοντας το 59% των μετοχικών επενδύσεων και το 36% των τοποθετήσεων σε χρεόγραφα.
«Μια σημαντική ανατιμολόγηση των αμερικανικών περιουσιακών στοιχείων θα προκαλούσε σημαντικές άμεσες απώλειες για τους Ευρωπαίους επενδυτές», καταλήγει ο ESM.
